2020年，新冠病毒的爆发除了导致严重的生命健康威胁外，还给全球经济带来了巨大的冲击，全球金融市场随之发生剧烈动荡，绝大多数风险资产价格暴跌。
因疫情影响，全球经济的运行产生了明显偏离，国际贸易大幅萎缩、大部分产业短期“休克”、经济陷于停滞、全球投资者预期大跌，实体经济低迷与金融风险叠加共振，国际货币基金组织（IMF）已将2020年全球GDP增速预测从1月份的3.3%下调至-3%。并且，此次疫情的消极影响以及持续时间已经超预期，欧洲、美国等地区的疫情仍然十分严峻，经济重启的进程有待观察。
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从危机中发掘时机
1、权益配置正当时
虽然疫情给我国的经济发展也带来了剧烈的冲击。但在我国政府的严密部署与控制下，各地区各部门多措并举，工业增加值逐步回升到疫情之前水平，社会经济秩序也逐渐恢复了正常的。总的看来，我国经济稳中向好、高质量发展的基本面没有变化。
图1：工业增加值及分项同比
（数据来源：wind）
除此之外，为应对疫情带来的影响，我国的资本市场改革制度密集出台，科创板、创业板注册制等政策的颁布，有效提升了资本市场资金配置的效率，也加快了市场制度的建设步伐。未来，中国经济的发展或将从重工业时代进入信息时代，房地产投资增速下降，科技创新、消费医疗行业将得到大力发展，成为中国经济增长的支柱力量，不断推动中国经济的发展。
并且，随着我国疫情得逐步好转，企业开始进入复工复产的正常运行轨道，经济发展的至暗时刻或将过去。中国作为全球第一个较好控制新冠疫情的国家，市场经济地秩序恢复，稳定了投资者的信心，也吸引了众多外资地流入。据wind统计数据显示，富时罗素指数于6 月 19 日将 A 股的纳入比重从 17.5%上升至25%， 6 月份，北上资金净流入规模为 529.55 亿元，较5月明显增加。
图2：北上资金加速流入
（数据来源：wind）
丘吉尔曾说过，“不要浪费一场危机”，新冠疫情的到来是一场危机，但聪明的投资者往往会从危机中发掘时机，把握时机。虽然这次新冠疫情给投资者带来了不确定性、市场恐慌等情绪，经济的短期波动在所难免，但也为权益资产的长期投资埋下了“黄金坑”。在中国经济逐渐复苏，权益类资产还处于低估值的状态下，随着风险地逐渐释放，投资者逢低布局的好时机或许已经到来。
2、以黄金为盾，提高组合的安全边际
当下，虽然权益资产呈现出了较大的投资价值，但市场风险、政策风险仍难以预测，若投资者盲目配置，也许会适得其反。
在投资组合中，不同的资产具有不同的作用。而理想的资产配置组合就是利用不同资产的独特属性，实现风险与收益的平衡。例如，在一个投资组合中，权益资产往往负责提供组合的收益，债券类资产往往负责增加组合的稳定性，而黄金则可以为组合提供抗通胀、分散风险、避险的作用。
为什么黄金可以成为投资组合的“安全盾”呢？因为黄金具有以下特点：
1）良好的抗通胀性
黄金作为传统的抗通胀资产，在资产配置中有着独特作用。黄金具有金融和商品的属性，集合了金融品、商品和投资品的多重功能。由于黄金本身具有较高的内在价值，并拥有一定的保值和较强的变现能力，因此无论其价格如何变化，黄金的抗通胀地位无法撼动。
2）与其他大类资产相关性低，分散风险
大类资产配置的核心在于配置低相关性的资产，以实现既能长期获取良好投资收益，又能大幅降低投资风险的目的。黄金与传统股票、债券等资产的相关性较低，决定了其能够充当很好的风险管理工具。将黄金放入资金配置组合中，可以有效对冲投资组合中其他资产的风险度。
图3：2009-2019年各资产之间的相关性
(数据来源：BlackRock )
3）避险资产
历次世界经济衰退的期间，黄金的表现都可圈可点。从下图可以看出，在过去最严重的三次经济衰退期间，黄金的表现比其他资产要好很多。在金融市场发生大的动荡时，黄金可以作为资金的暂时避风港，发挥其在大类资产配置中的独特作用。
图4：在过去3次衰退期间各大类资产的表现
(数据来源：BlackRock)
综上所述，在目前世界经济前景还不明朗的情况下，利用历史性机遇，逢低配置权益的同时，应该在组合中增加黄金的仓位，利用黄金抗通胀、低相关以及避险的特性，来帮助投资组合实现抵抗市场波动，穿越经济周期的目的。从而真正做到，在危机中把握时机，拿好盾牌往前冲。
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拿好“安全盾“组合往前冲
1）全球公募组合
泓湖百世全球家族办公室，联手北京植信基金销售有限公司，共同推出平衡型与进取型全球公募组合。该组合从全球基金优选池中进行筛选，在严控风险的前提下，优选估值偏低、管理人经验丰富、规模较大或具备稀缺性特征的公募基金。
【全球公募组合-平衡型】：危机之下，掌握各国配置机会；分散化投资，实现风险均衡，适合长期稳健收益为目标的投资者。
图5：全球资产配置组合平衡型成分及业绩
【全球公募组合-进取型】：抓住资产大幅波动带来的历史性机会；在全球分散化投资前提下，追求较高回报，适合追求较高经风险调整后回报的投资者。
图6：全球资产配置组合进取型成分及业绩
2）风险平衡策略
泓湖百世全球家族办公室，携手北京新湖巨源投资管理有限公司，以分散化、全球化的投资理念，为高净值家庭量身打造符合其传承需求的资产配置组合，帮助高净值家庭在长期的投资中获取稳健收益，从而实现穿越经济周期和最优化分散风险的目的。我们通过运用风险平衡模型的思想，合理配置各类基金、收益互换、其他资管产品等金融工具的比例，通过定量和定性相结合的方法精选投资标的。