部分房企暴雷，地方债风险以及银行息差走低，市场不再看好银行，同时，兴业银行一季度业绩不及预期，导致兴业银行的股价承压，市场上也多了兴业银行沦为“平庸银行”的声音。
无论股市，还是现实生活中，总有不同的声音进行着不明真相的评价，表现形式就是站在自己的立场或是非全面了解的情况下，对某一事物或事件进行评价，在股市上的做法就是，一有点风吹草动就频繁买卖。
投资者爱拿兴业和招行进行对比，这是比较的方*论法**之一，实际上，竞争是长跑，在当下某一时间段，企业因为自身发展的需要，会对发展节奏进行调整，某一个时期的落后，并不代表一直会落后。
投资银行关键在于两点，第一，作为银行来说，必须能有效地控制好风险，不能为了冲业绩指标，导致自身面临较大的风险，使得自身完全无法参与到市场竞争中；第二，作为投资者，要清楚地知道银行的长处和短板，预估在未来，企业是否会在某个时间点大放异彩，而在当下，市场并没有发现它的价值。
每天的市场投票，可以理解为噪点，基本可以忽略不计。
回过头再来说说兴业，先来聊聊兴业这份半年报的整体情况。
营收为1110亿，同比减少4.15%，净利润为426.8亿，同比减少4.92%。这份半年报拿到同业中进行比较，真不算好。 但总的来说，兴业营收和净利润的增速比1季度减少的幅度收窄了，趋势向好。
今年兴业银行营收和净利润下降，主要是由于存量理财老产品规模压降，理财老产品可兑现收益同比减少以及资本市场波动，同时，受报告期初LPR重定价等因素影响，净息差同比下降20BP。
在半年报中，我们可以看到兴业的理财规模达到2.1万亿元，符合资管新规的新产品规模占比98.86%，较上年末提升了0.28个百分点。 可以说兴业绝大多数理财产品都符合资产新规，那么此后存量理财产品对业绩的冲击将会越来越小。
市场上目前也表示了息差下降后，对银行业绩的担忧，但央行此前已经发话，银行需要保持合理的利润空间，在降低*款贷**利息的同时，存款利息也在同步进行调整， 对银行来说，息差的最低点实际已经过去。
此前，我关注了兴业的息差和市值的变化情况，在2020年以前，兴业市值和息差并不成正相关，但2020年以后，很明显随着兴业息差的收窄，兴业市值也在下降，兴业的息差目前为1.95%，高于2019年的1.94%，但兴业目前的股价（未复权）却已跌回到了2019年。
就兴业银行内部经营而言，新一届领导班子成立，我在半年业绩说明会上听了陈行长的发言，我发现陈行长作为从兴业银行成长起来的银行家，非常清楚兴业的长处和短板，我相信陈行长心中对兴业未来的发展路径已经了然于胸了。
而作为银行股东，其实不必事必躬亲，只需要抓大放小即可。因此，我一般着重跟踪银行3点：1.风控能力的变化；2.重点风险领域的化解；3.未来业绩的释放点。
01 资产质量持续优化
对于金融行业来说，风控能力才是其核心竞争力， 而兴业的资产质量在中国经济大环境不景气的情况下，资产质量持续向好，才能为未来的高质量发展打下坚实基础。上半年，兴业不良*款贷**率为1.08%，较上年末下降0.01个百分点，逾期率1.43%，较上年末下降了0.24个百分点， 不良率和逾期率呈现双降的良好态势。
拨备覆盖率245.77%、拨贷比2.65%，分别较上年末提升9.33、0.06个百分点。实现账销案存清收62.12亿元，同比增长41%，清收水平达到近三年高点。同时，通过风险化解、处置，实现不良*款贷**现金回收44.87亿元，同比增长24%。
02 重点风险领域的化解
1.信用卡风险
兴业的信用卡资产质量有所好转。截至2023年半年末，公司信用卡*款贷**余额4,141.40 亿元，不良率3.94%， 较上年末下降0.07个百分点 ；关注率3.08%，较上年末下降 0.30 个百分点。
2.房地产风险
兴业境内自营*款贷**、债券、非标等业务项下投向房地产领域业务余额 17,167.52 亿元，不良率1.41%， 较上年末下降0.07个百分点 。
3.地方政府融资平台风险
兴业地方政府融资平台债务余额2,048.90亿元，较上年末减少159.88亿元；不良资产余额27.22亿元，较上年末减少40万元；不良资产率1.33%，较上年末上升0.10个百分点，主要由于债务规模减少。
我们可以看到，信用卡以及房地产的不良率都有所下降，重点风险领域的整体风险可控。
03 未来业绩的释放点
1.5大新赛道的布局
在中国经济的发展模式告别了房地产、基建时代，向科技、数字经济转型时，银行不得不需要思考，未来银行的信贷投发方向如何既能赚钱又能防控风险，同时符合国家经济高质量发展的趋势，那么将会是银行未来业绩的释放点，兴业给出的答案是布局普惠金融、科创金融、能源金融、汽车金融、园区金融“五大新赛道”。在业绩说明会上兴业也提到将通过引入非金融的专业领域人才，数字化风控体系的构建，有效识别新赛道的风险及机会，并通过深度研究、店长营销等方式深入产业链获得高于同业水平的市场溢价。
2.数字化转型可期
在吕董上任以来，大刀阔斧地在兴业实行数字化转型，在银行4.0时代，数字化转型是银行不得不要走的路，数字化手段的应用会使兴业拓展原来未进入的信贷场景，例如：在进入乡村振兴领域，通过无人机技术，可以实时监控*疆新**棉农的棉花产量，能及时跟踪棉农的还款能力。 而通过数字化转型，兴业进入新的信贷领域，当然可以提高兴业的营收。
3.非息收入占比持续提高
对银行而言，非息收入可以有效烫平银行的经营周期，因此，提高非息收入占比，也是银行未来的发展方向之一，兴业也在努力朝“轻资产、轻资本、高效率”的战略目标持续不断推进。截至2023年半年报，显示兴业的非息净收入在营业收入中的占比为35.29%，比去年末提高了0.62个百分点，其中，财富代销收入同比增长21.7%，投资相关收入同比增长18.8%，投行相关收入同比增长14.5%，净值型理财产品收入同比增长4%。
结 语
当前市场越不看好兴业，而投资者从密切跟踪兴业中，发现兴业有了转变的迹象，就产生了投资预期差，这将会在未来为兴业的投资者带来良好的投资回报！
温馨提示：投资有风险，入市须谨慎，本人持有兴业银行，难免屁股决定脑袋，本文不构成任何投资建议。
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