近日，怡亚通公布了其2017年财报，作为国内第一家上市的供应链企业，怡亚通的发展与快消品行业的发展有着千丝万缕的关系。那么，怡亚通的财报数据又向行业传递出了哪些讯息呢？
01
规模效应无法带来高毛利，精细化运营依旧任重道远
财报显示，怡亚通380分销平台业务为其2017年营收占比最高的业务模块，占比高达58.95%。380分销平台供应链服务，即将传统渠道代理商模式转变为平台运营模式，通过整合各区域优质经销商的渠道，构建一个快捷、高效的直供渠道，为客户实现供应链管理的优化，提高市场竞争力。
目前怡亚通380分销平台业务已覆盖全国320多个城市，服务网点数量超200万家，专业服务团队规模近3000余人，与超2600个各行业知名品牌商保持战略合作关系，2017年实现全年GMV达401.2亿元人民币，其中快消品行业GMV超300亿元。无论从覆盖终端数量还是平台GMV，怡亚通都堪称国内最大的B2B平台。
据财报信息显示，2017年怡亚通380分销平台整体营业收入为401.2亿元，较去年同期增长24.35%；业务毛利为31.07亿元，利润率为7.7%。其中，剔除掉家电、医疗、化工等高毛利行业以后，酒饮、母婴、日化、食品行业预估毛利仅为6%左右。
不难看出，在拥有了供应链和覆盖全国的规模优势之后，怡亚通也依旧无法打破快消行业低毛利的魔咒，这就对其精细化运营能力提出了更高的要求。
02
线下便利店依旧会是2018巨头争夺的重点
继京东、阿里和腾讯以后，怡亚通也加入到了抢占线下零售场景的行列之中。据相关信息显示，截止报告期内，怡亚通已参与投资入股湖南锦和乐、辽宁金凯达、重庆川渝美妆等优质品牌连锁加盟商，覆盖终端门店数量超8000家。
怡亚通整合便利店的计划并不是空穴来风。在3月21日怡亚通主办的题为“新流通引领新零售——打造30万家新连锁加盟店”发布会上， 380生态商业执行总裁陈方权表示，“怡亚通将全面秉承整个公司的整合基因，面向整个社会开放新流通的整合能力体系，让全国各地的优秀品牌零售通、团队能够成为我们的合作伙伴，共同推进30万家的连锁加盟店”，他希望先在全国找到60家左右的合作伙伴，通过3-5年时间逐步完成30玩家连锁加盟店的目标。
目前来看，阿里、腾讯在商超卖场领域的布局已经基本结束。作为线下最为高频的流量入口，两大互联网巨头对于互联网业态自然也不会袖手旁观。随着越来越多的资本进场，2018年便利店的争夺也必然会愈发激烈。
03
供应链金融大有可为
怡亚通财报中，宇商金控平台业务经营情况较为亮眼。作为怡亚通旗下供应链金融服务平台，宇商金控2017年营业收入5.51亿元，较去年同期增长42.69%，业务毛利为3.43亿元，毛利率达62.3%，为怡亚通所有业务中毛利率最高的业务板块。
随着怡亚通在全产业链布局的深化和产业信息数据系统的完善，怡亚通创新的金融服务也必将推动整个行业近一步的向前发展。而对于其他快消品B2B平台来说，创新商业模式，逐步发展多元化的营收结构也同样具有很大的参考意义。
附怡亚通2017年年报：
怡亚通2017年公司实现总营业收入685.15亿元，较去年同期增长17.54%；年度利润总额为7.64亿元，较去年同期增长15.19%；归属于母公司的净利润为5.95亿元，较去年同期增长14.74%；其中：
广度业务平台营业收入为142.75亿元，较去年同期下降10.69%；
全球采购平台营业收入为131.14亿元，较去年同期增长33.86%；
380分销平台营业收入为401.2亿元，较去年同期增长24.35%；业务毛利为31.07亿元，较去年同期增长25.43%；
物流平台营业收入为5.40亿元，较去年同期增长22.36%；业务毛利为0.99亿元，较去年同期下降2.74%；
宇商金控平台，营业总收入为5.51亿元，较去年同期增长42.69%；业务毛利为3.43亿元，较去年同期增长31.33%；
截止2017年年末，怡亚通在册职工20098人。怡亚通业务收入与利润增长多年来一直比较稳健：
2016年营业收入：582.91亿，增45%；净利润：5.19亿，增5.34%；
2015年营业收入：399.39亿，增18%；净利润：4.92亿，增57.69%；
怡亚通五大供应链服务板块：生产型供应链服务、流通消费型供应链服务、物流平台服务、宇商金控平台、互联网平台。
（一）生产型供应链服务
1、广度平台业务经营情况
广度供应链业务是致力于为上下游企业搭建桥梁，专业承接企业供应链各环节非核心业务外包，如料件采购、生产加工、成品销售、物流仓储、市场营销服务等中间供应链环节，扮演企业间“高速公路”，提供优质的全程供应链服务，让合作伙伴专注于核心业务（产品技术研发、市场战略规划等），实现总成本领先，提升竞争力及经营效率。平台经营模式围绕核心客户提供供应链服务，主要为采购及采购执行，销售及销售执行。广度平台业务收入以向客户收取服务费的形式居多。随着市场需求变化，广度服务升级为“供应链运营+营销”模式。在协助品牌厂家做好营销管理，提高效率的同时体现怡亚通运营和营销服务的价值。
2、全球采购平台业务经营情况
全球采购平台（全球采购与产品整合供应链）是深入各行业深入整合上下游资源，形成一站式的采购与整合平台，实现原材料、半成品、成品等资源的“全球买，全球卖”。从上游提供全球不同供应商的原材料、半成品以及成品资源，到下游对全国或区域性渠道的整合，最终对接客户端，选择效率最高的供应链运作模式，加速资金的流转和提高毛利率。例如，美国蔓越莓品牌优鲜沛（OCEAN SPRAY，占全球70%份额）与怡亚通合作，由怡亚通提供从进口、物流、经销商管理（京东、天猫及麦德龙等）及市场营销在内的全流程供应链服务。目前业务涉及新能源、系统集成、服装等新行业。
（二）流通消费型供应链服务
1、 380 分销平台业务经营情况
380分销平台供应链服务，将传统渠道代理商模式转变为平台运营模式，通过整合各区域优质经销商的渠道，实现国内外城市平台共享与分销体系优化，构建一个快捷、高效的直供渠道，为客户实现供应链管理的优化，提高市场竞争力。其分销品类涵盖：快速消费品（日化、母婴、酒饮、食品），通讯，家电，医疗器械及医药。380分销平台持续加强流通领域各区域经销商整合力度，壮大优质分销合伙人经营团队，扩充流通业不同分销渠道，深入覆盖终端。平台业务服务网络已达320多个城市，在行业内率先实现五个第一：全国规模第一（2017年营业收入401.2亿元人民币）、全国服务网络第一（超过320个城市建立了地区分销平台）、全国终端数覆盖第一（服务近200万家终端零售店）、全国产品品牌数第一（与超过2600个各行业知名品牌商保持战略合作关系）、全国人员团队规模第一（专业服务人员近30000人）。
2、连锁加盟平台经营情况
连锁加盟平台依托于现有380分销平台体系的扎实基础，打造集连锁加盟、商品集采、品牌服务、营销支持、物流配送、O2O运营、增值服务等功能于一体的新零售综合服务平台，致力于整合优质的零售连锁加盟企业，共同建立中国最大的B2B2C/O2O连锁加盟品牌联合体，凭借怡亚通庞大的供应链赋能体系，推动流通商店的变革升级。平台通过对上下游渠道各环节的整合与链接——能够帮助品牌商覆盖终端，帮助终端直接通过平台向上游采购，终端可直接跟品牌商互联互通。报告期内，平台拥有湖南锦和乐、辽宁金凯达、重庆川渝美妆等优质品牌连锁加盟商。通过合作发展，连锁商借助怡亚通公司的品牌及商品资源、资金布局、人员团队支持、供应链与物流服务、金融、营销等增值服务的资源共享得以呈现快速扩张局面，整合终端门店数量超过8000家，实现将公司上游40万商品品类资源布局社区化，贴近消费者，增强体验感，提升生活便利性。平台处于建设初期，将加速整合各地区有实力的连锁加盟公司，即整合线下优质零售加盟企业，扩充终端网络覆盖。
（三）物流平台业务经营情况
物流平台是从各业务板块分离出的物流业务集合成的平台，从企业物流转变、升级、发展为物流企业，将怡亚通公司所涉及的物流资源进行社会化平台服务打造。现组织架构升级为独立平台运营模式。目前，物流平台经营管理范围辐射全国超30家全资控股物流子公司，对怡亚通公司整体供应链服务中所涉及的物流业务进行统一管理运营，物流干线网络范围覆盖全中国30多个省份。在全国拥有超300个城市范围内的532个仓储网点，以资源共享支持业务团队加速发展。作为载体平台，物流平台业务量增量明显，借助怡亚通公司庞大的供应链体系中的资源，同时积极整合外部物流团队及现有业务资源，以不断扩大业务规模为基础，凭借规模效应增大收益。
（四）宇商金控平台业务经营情况
宇商金控平台定位基于怡亚通公司载体业务，面向全国垂直细分行业的B2B企业服务市场，提供专业的供应链资讯管理、信息撮合、科技解决方案和综合服务。平台业务发展顺应国家政府宏观政策导向，大力发展产业链金融产品和服务。围绕怡亚通公司“1+N”商业模式（“1”代表核心企业，“N”代表核心企业上下游的供应商、经销商、渠道商、零售商），依托制造业产业链的核心企业，积极开展仓单质押*款贷**、应收账款质押*款贷**、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式的产业链金融业务，有效满足产业链上下游企业商业往来的融资需求。
（五）互联网平台业务
星链，是中国新流通行业的S2B2C开放性互联网科技服务平台。以“供应链+互联网”的生态体系，整合、链接和赋能中小零售商与个人创业者，推动流通行业转型新流通。星链构建“共享商品、共享分销、共享营销、共享流量”为核心的流通互联网赋能体系，全方位链接品牌方、分销商、终端商店及消费者，以供应链大数据支撑，推动流通业的全渠道效率优化升级，实现流通渠道资源的扁平化、共享化、社区化。
2017年主营业务分析
1、概述
2017年度，公司实现总营业收入685.15亿元，较去年同期增长17.54%；年度利润总额为7.64亿元，较去年同期增长15.19%；归属于母公司的净利润为5.95亿元，较去年同期增长14.74%。
（1 ）广度平台业务经营情况
报告期内，广度业务平台营业收入为142.75亿元，较去年同期下降10.69%；业务毛利为6.38亿元，较去年同期下降2.71%。营业收入下降的主要原因是广度业务持续优化关停不良业务项目，寻求健康创新发展，将核心重点业务转移至符合国家宏观政策利好行业及未来新兴潜在发展行业，聚焦高利润属性行业及业务模式，其中上海、深圳、北京、广州战区的业务利润较去年都有不同程度的提高。在广度业务发展中，怡亚通公司积极探寻世界及中国500强大客户，继续挖掘“1+N”业务模式的潜在价值，与500强合作伙伴如飞利浦、博世、网件、海尔等大客户取得战略合作关系，扩大优质业务规模，做深做透核心企业上下游。利用“采购执行+分销执行”打通核心客户上下游合作商，提高供应链服务的附加值。
（2 ）全球采购平台业务经营情况
报告期内，全球采购平台营业收入为131.14亿元，较去年同期增长33.86%，业务毛利为3.89亿元，较去年同期下降22.86%。营业收入增长主要是化工业务较去年同期增长34.76亿元。毛利下降主要原因：一是报告期出售子公司（怡海能达公司）减少毛利0.37亿元；二是电脑业务子公司卓怡电脑毛利较去年减少0.21亿元；三是服装业务中的怡雅荟公司毛利较去年减少0.25亿元；四是化工业务毛利率下降0.5%。
（3 ） 380 分销平台业务经营情况
报告期内，营业收入为401.2亿元，较去年同期增长24.35%；业务毛利为31.07亿元，较去年同期增长25.43%。380分销平台业务持续稳健增长的原因系平台在流通领域整合战略规划中不断布局，扩大各省区合资公司联盟体系，其中母婴、家电、日化、酒饮在覆盖行业中利润贡献较大。同时平台全力推进精细化管理，主导“开源节流”工作，以提高人均产出、优化资源配置。
（4 ）连锁加盟平台经营情况
报告期内，平台拥有湖南锦和乐、辽宁金凯达、重庆川渝美妆等优质品牌连锁加盟商。通过合作发展，连锁商借助怡亚通公司的品牌及商品资源、资金布局、人员团队支持、供应链与物流服务、金融、营销等增值服务的资源共享得以呈现快速扩张局面，整合终端门店数量超过8000家，实现将公司上游40万商品品类资源布局社区化，贴近消费者，增强体验感，提升生活便利性。平台处于建设初期，将加速整合各地区有实力的连锁加盟公司，即整合线下优质零售加盟企业，扩充终端网络覆盖。
（5 ）物流平台业务经营情况
报告期内，物流平台营业收入为5.40亿元，较去年同期增长22.36%；业务毛利为0.99亿元，较去年同期下降2.74%。平台全面推进全国范围内的统仓统配能力的建设，形成全国运营网络，覆盖从国际物流、进口通关、国内仓储、干线运输及城配能力的综合型的物流服务体系。
（6 ）宇商金控平台业务经营情况
报告期内，宇商金控平台经营成果优异，实现营业总收入及业务毛利均大幅增长。其中，营业总收入为5.51亿元，较去年同期增长42.69%；业务毛利为3.43亿元，较去年同期增长31.33%，业务发展仍保持强劲趋势，多年经验累积的成熟运用模式及金融科技风控体系的运用带来业务的创新发展。
营业收入构成：
经营策略分析：
1 、基础业务与创新增值业务创新发展：
（1 ）全力推进广度业务无边界发展与创新
未来，广度业务将继续以“平台、共享、整合”的发展模式建立各行业供应链服务平台，整合资源共享给各行业上下游客户，帮助合作伙伴做大做强。平台通过平台+合伙人模式加强业务拓展效率，聚焦“采购及采购执行、销售及销售执行、营销服务”，整合有效资源与供应链服务模式相结合，运用怡亚通营销资源助力广度业务发展突破。平台将继续拓展新行业领域业务（如新能源及新材料、光电、工业原材料等团队及资源），在“供应链运营+营销”业务发展，与更多品牌客户达成战略合作。平台目标计划在2020年底建立100个行业事业部，业务量目标达1000亿元。
（2 ）持续推进 380 体系中 “ 分销+ + 营销 ” 战略落地
未来380分销平台业务将全面嫁接营销资源布局，提升380体系内分子公司运营分销能力，打造全方位“分销+营销”一体化发展。营销平台通过整合外部优质营销资源进行载体业务的赋能延伸；通过品牌管理及营销策划、终端传媒及自营媒体等宣传来实现为380体系中合作品牌的营销赋能；为品牌提供一站式的品牌宣传、分销覆盖和产品促销服务，让营销平台真正能为品牌方做营销赋能；在品牌方和消费者之间提供认知传递，为380分销载体增加附加值。
（3 ）加大连锁加盟平台的发展速度
怡亚通公司2018年将加强连锁加盟门店的发展及覆盖速度，拓展终端渠道，借助星链互联网的O2O化运作，增加渠道流通效率，从而真正实现新流通引领新零售。针对初期现有的近8000家连锁加盟店，会加强互联网产品、O2O金融、营销传媒业务的植入力度，通过统一优化管理，完善采购供货运营管理体系。未来三到五年内，连锁平台将计划全力打造30万家新连锁加盟店，通过怡亚通强大的线*载下**体平台，借助仓配体系、供应链管理技术以及分销体系等基础，及线上互联网技术优势和供应链资源整合优势，以“新流通”模式来推动零售业转型和变革。星链O2O服务、智慧门店系统以及线上线下联动的“星链三好节”等，打造品牌联合国，全面赋能终端，引领传统零售向智慧零售转型升级，从门店形象、采购配送、星链O2O云店运营、增值服务、市场营销、信息系统六大方面的统一来为终端门店提供标准化支持，共同实现做大做强。
（4 ）全力发展供应链云（商业服务云）
供应链云是以供应链服务为基础、资源共享为平台、互联网技术为支撑赋能企业快速发展和升级的智能供应链服务平台，是集合载体平台内外部商品资源，物流仓储服务，增值服务（金融、营销、资本等）、系统技术支撑、互联网等综合性“供应链资源+系统技术+服务”的云输出。以全面赋能为宗旨，依托怡亚通公司完善的供应链服务体系，强大的资源整合能力和大数据服务能力，借助互联网技术，为商业组织（商贸、零售、企业客户等）和社会个人创业者提供全程供应链云服务，不断优化流通效率、扁平流通环节、降低流通成本，不断提升企业的竞争力，帮助中国流通业转型为扁平化、社区化和共享化的新流通；
2018年度，怡亚通公司技术团队通过对供应链云的研发打造，将公司的资源实现价值最大化，内部平台间联动资源发展，外部可开放给有需求的用户，无论是商品需求对接，还是ERP技术模块对接，只要与供应链云打通，即可共享平台所有的资源，与合作伙伴共荣共生，共享共赢。
2 、优化内部组织管理，实现 “ 开源节流 ” ：
（1 ）迭代更新合伙人事业机制
①加大力度培育、扶持优秀合伙人
2018年度将运用新的考评机制，从现有业务合伙人中优选前50优秀合伙人企业作为优先资源配置合伙人企业，扶持做大做强。作为优秀合伙人企业，会获得更多的资源投入及政策扶持，并鼓励合伙人企业跨行业跨区域发展，为此，将制定合伙人激励机制。
②“平台+销售合伙人”
总部各平台协同分子公司全面实施“平台+销售合伙人”泛阿米巴管理模式，通过评估和考核机制，从现有团队中筛选有独立能力的优秀员工成为销售合伙人，提供经营初期所需的品牌资源和资金扶持，激活合伙人的能动性、积极性。同时确保各业务平台的后台保障系统有效支持前线业务团队，以利益共赢、风险共担的合作方式，给予自主经营权、事业勉励和回报预期。将以奋斗者精神为导向，大力选拔、培养和引进契合业务发展需要的奋斗者，促进各平台业务板块的业绩与利润提升，提高人均效能，积极导入优质项目让怡亚通公司持续健康发展。
（2 ）全面加强精细化管理及 风险管控力度
怡亚通公司未来将强化人、财、物多部门联动的高效运作机制，落实“开源节流”的核心思想，旨在提升盈利水平。通过加强内部管理，梳理组织架构、建立完善的激励机制以激发人均效能。通过优化应收账款管理，监控账期、库存清理管理以强化成本控制；加强财务分析与效能，制作财务预期投资分析及计划、资金预案等举措以提升资金效率及周转能力，确保业务涉及的应收账款、库存、资金周转都处于最佳状态。