回顾过去这两年，“资本招商”、“基金招商”是最大的热点之一，各地开展得如火如荼。在这其中，以投资上市公司定向增发为切入点的“ 定增+产业引导基金 ”模式，已悄然成为一种新的探索。
简单地来说，“资本招商”、“基金招商”即通过地方融资平台、产业引导基金等入股企业，以基金撬动资本，以资本导入产业，以此引进一批优秀企业，对当地区域经济和产业发展起到带动作用。
这类招商模式相比传统的财政补贴、优惠政策等，最大优势就是精准和高效。通过发挥政府主导资金的作用开展资本招商，一方面解决了企业发展面临的融资困境，另一方面解决了地方政府招商引资的难点。
“种下梧桐树，引得凤凰来”，在实际运作中，招商的难处是找到好的企业，投资的难处是找到好的项目。而投资与招商同步的“资本招商”、“基金招商”新模式，却可以发挥“四两拨千斤”的放大效应，让更多资金精准投向产业转型、撬动双招双引。
基金招商的核心内涵包括，成立产业（引导）基金，物色一家龙头企业，通过投资和并购对这家龙头企业形成影响力乃至控制力，龙头企业产生产业链虹吸效应，产业基金又围绕龙头GP和龙头企业投资并购形成基金集群和产业集群，兴起一个支柱产业和产业集群，活跃一片城市经济，即一只产业基金，一个龙头企业，一个支柱产业集群，一方城市经济。这里面还有民资和国资如何相互借力、打配合。
通过解读各地的“资本招商”打法，我们都发现， 引导基金扮演着极为重要的作用。
地方政府可以通过强化引导基金的调节效应来实现招商引资的功能。在此“资本招商”模式下，创投机构发挥发现产业价值的角色，强化事前研究，加强投后服务。
政府可以通过引导基金撬动大量社会资本的参与，不仅支持具有核心竞争力的高科技产业，也为大量具有发展潜力的中小企业提供了充足的资金和资源帮助，发挥政府财政资金“四两拨千斤”作用。
而“定增+产业引导基金”模式，即为引导基金的投资策略中，增加定增策略， 以定增为投向，投资优秀上市公司，从而提升产业引导基金的使用周转率和招引项目的可靠性，以投带引 。
通过参与定增项目，可以更加直接地实现招引优质项目资源，同时更快地建设起产业集群：地方引导基金与优秀上市公司合作，形成协同效应，利用上市公司产业落地带来的资源赋能当地产业发展。 尤其是对一些资源与招商条件相对不占优势的区域来说，在“招商内卷”的大环境下，并不能吸引到最优质的创投机构与项目资源，这种方式能够更为精准有效地链接龙头企业，实现招商引资的落地。
同时，通过定增投资，产业引导基金在退出方面也更具确定性，定增能够有效的连接一级市场与二级市场，从而提升产业引导基金的使用周转率。
母基金研究中心关注到，2023年以来，引导基金迈入千亿时代，新成立的千亿级规模引导基金总规模已经超过一万亿元（包括计划管理规模）。多地纷纷通过对现有存量优化整合或新设立的方式，成立了大型综合性母基金，推动培育大规模、多层级、市场化的基金集群。
在此背景之下，各地越来越强调投资与招商的联动，基金的资源导入、价值发现功能被异常重视。
在股权财政时代，各地在运用母基金推动资本招商方面，已经在实践中不断推出更具有效率的新模式、新方法。政府推动产业投资的逻辑从扶持单一的国资投资平台、单一基金，向推动打造基金群“航母舰队”转变。
为了充分发挥引导基金的作用，地方政府近年间在持续完善“投行思维”，充分运作人才、产业、资本等要素，优化绩效考核、基金激励与尽职免责，逐渐提高对子基金的出资比例并降低返投要求等方面不断努力，这都是专业化、市场化的趋势体现。
“千亿时代”下，千亿基金群也出现了更加细分专业的“进化”趋势。除综合性、全周期的千亿基金群外，也出现了只是针对某一个细分产业领域的千亿基金群，如深圳组建千亿人工智能基金群，重庆组建千亿空天信息产业基金群。
可见，未来全国各地专业化、产业化、规模化的“基金矩阵”会陆续涌现，推动地区产业转型升级，千亿基金群将更加有针对性。
“定增+产业引导基金”就是近年各地在基金招商中实践出的新模式。母基金研究中心期待，国内将有更多地区设立市场化程度较高的母基金，践行出更多“资本招商”、“基金招商”的特色实践模式，培育战略性新兴产业。