牢记巴菲特老爷子的训诫： 投资有三点：保住本金、保住本金、保住本金。

上周重新入手了搜特转债，在微头条发布了在搜特转债上反复获利的截图，和财友们反复交流沟通，我改变了原有的观点，我不可能一直在这只可转债上获利！目前中国市场上，还没有出现过一次“暴雷的可转债”，但是不代表不会有。

悲观中前行

搜特转债最坏的结果就是可转债停止交易，本金+利息有去无回。

这两天一直在思考这个问题，究竟搜特可转债还值不值得买！下面我们从几个角度来分析一下：

背后公司濒临破产边缘

搜于特公司财务数据

母公司财务状况

公司评级已由19年AA（稳定）降到2021年A（负面）再到2022年BB（负面），评级主要依据其经营风险和财富风险综合评分给出的评价结果。

搜于特集团公司的核心业务是品牌服饰运营和纺织原料供应链管理，因受新冠疫情影响，资金链出现困难，流动性变差。自此，祸事不断，官司缠身，公司多种土地房产和投资股权被查封，连年亏损，雪上加霜。

• 退市警告风险

2021年持续亏损，公司归属于上市公司股东的净利润为-34.10万元，同比下降92.52%，年末所有者权益降至3.37亿元。假如公司业绩还在持续下滑，那期末净资产将为负值了。尽管他已经像正邦转债背后的公司一样，在拼命出售资产，清库存，但是显然有些资不抵债啊。

根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》中第9.3.1条第（二）项的规定，若公司经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示。

• 真若退市了，我们咋办？

2022年7月24日，上海证券交易所发布关于签署《向不特定对象发行的可转换公司债权投资风险揭示书》。

第18条 可转债发行人按照约定向到期未转股的可转债投资者还本付息，并接受投资者的回售要求。 但公司的经营状况、财务状况可能影响发行人还本付息、接受回售的能力，可转债可能发生不能偿还到期本金、利息等情形，导致重大投资损失。

先不管回售不回售了，公司都破产了，我们债权人极可能血本无归。 因为搜特转债发行的时候并没有提供担保。

因此，在投资选择可转债的时候，担保是一把双刃剑。有担保，至少不怕血本无归；但是通常净资产高的，又不需要担保。

如果从资金安全角度考虑，投资可转债，还是应该选择背后公司实力更为强大一些的，不要那么容易破产的。。。。。。

第二大股东是国企，重组能否成功成关键

搜于特现在俨然已经是“要钱没有、要命一条”的架势了，可是背靠大树好乘凉啊！就是不知道这一招究竟能不能成，如果真是个扶不上泥墙的烂泥巴，也不能让国资委去接手这个烂摊子呀！

2022年2月25日，债权人南昌泰顺制衣有限公司以搜于特公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向东莞市中级人民法院申请对搜于特公司进行重整。

2022年3月1日，搜于特公司与高新区集团签订了《破产重组之投资意向协议》。该协议为意向协议，存在很大的不确定性。但是，高新区集团为搜于特的第二大股东，或许它自己也不想就这么白白损失那么多钱吧！

如果只是因为黑天鹅事件，还能够挽救的话，可能重组就会成功。

对于我们普通投资者而言，重组成功当然是最大的利好，这样我们的可转债可不就要涨一波了吗！就像当初垃圾得要死的洪涛转债，现在要还本付息了；像莫名其妙公司成了国企的暴涨的文科转债！

写在最后

一切皆有可能！也许搜特转债真的从了中国史上第一只不能还本付息的造成投资者亏损的可转债也说不定！

从我们投资人的角度而言，保住本金才是最重要的！从另一个角度，如果还是想参与以下博弈，那么，投那么一丢丢，凑个热闹，最多损失就是连本带利没了，自己能够承受，不影响心情，去参与以下也无妨！

注意：以上仅仅是个人分析，不作投资建议！自己为自己的投资行为负责！一起交流更多理财知识，请关注@琳姐理财！