东方证券（600958）
东方证券股份有限公司是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合类证券公司，其前身是于1998年3月9日开业的东方证券有限责任公司，总部设在上海，现有注册资本84.97亿元，公司于2015年3月23日成功登陆上交所（600958），2016年7月8日H股成功发行并上市（03958），成为行业内第五家A+H股上市券商。
公司控股股东无，实际控制人无，第一股东为申能(集团)有限公司持股226242.87万股（26.63%）。十大流通股东中，北向资金持股3069万股（3.05%），全国社保基金四零一组合、全国社保基金一零二组合分别持股757万股（0.75%）、558万股（0.56%）。
一、主营业务
公司是一家经中国证监会批准设立的提供证券、期货、资产管理、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式金融服务的综合类证券公司。公司主要从事以下五大类业务：
1、投资管理
公司为客户提供资产管理计划、券商公募证券投资基金产品及私募股权投资基金管理。
公司通过全资子公司东证资管开展资产管理业务，提供包括集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理和公开募集证券投资基金在内的完整的资产管理业务产品线。
公司通过持股35.412%且作为第一大股东的联营企业汇添富基金为客户开展基金管理业务。
2、经纪及证券金融
公司开展证券及期货经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购、场外交易及托管等服务。
公司的证券经纪业务主要是通过营业部接受客户的委托或按照客户指示代理客户买卖股票、基金及债券。
公司通过全资子公司东证期货开展期货经纪业务，东证期货是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海国际能源交易中心会员及中国金融期货交易所全面结算会员，为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等服务。
3、证券销售及交易
公司的证券销售及交易业务以自有资金开展，包括权益类投资及交易业务、固定收益类投资及交易业务、金融衍生品交易业务、创新投资及证券研究服务。
4、投资银行
公司的投资银行业务主要通过全资子公司东方投行及公司固定收益业务总部和投资银行业务总部（筹）进行。
5、管理本部及其他业务
公司的管理本部及其他业务主要包括总部资金业务及境外业务等。
证券Ⅲ （共50家），截止一季报，营收排名前三分别为，中信证券（153.5亿）、国泰君安（92.88亿）和华泰证券（89.93亿），公司排名12（44.37亿）。净资产收益率前三分别为中泰证券（3.15%）、中信建投（3.15%）和东方财富（3.07%），公司排名16（1.87%）。
二、业绩情况
预计公司2023年01-06月归属于上市公司股东的净利润为180000万元至200000万元，与上年同期相比变动幅度为178%至209%。扣非后净利润165700.00万元至185700.00万元，与上年同期相比变动幅度为243.00%-284.00%。
三、投资要点
1、长期坚定的股东支持和持续规范的公司治理
公司作为上海国资系统券商，非常重视并持续发挥*党**委的领导核心和政治核心作用，确保股东大会、董事会、监事会和经营层各司其职、各尽其责。国际评级机构明晟（MSCI）评级结果显示，公司 MSCI ESG 评级连续两年保持 A 级，是目前已获得公开评级的中国证券公司的最高评级。
2、传统优势业务巩固发展，期货业务新晋崛起
经过多年深耕，公司已在证券投资、固定收益、资产管理、基金管理、期货经纪等领域建立起竞争优势。东证资管始终践行价值投资理念，“东方红”品牌享誉市场；汇添富基金整体能力稳居一流，主动权益规模保持行业前列。东证期货加强机制改革及信息技术应用，市场份额稳步提升，业内建立相对竞争优势。
公司作为财富管理优势券商，旗下基金投顾业务展业速度行业领先，资管子公司主动管理能力强。证监会不断释放利好下，公司业绩有望同步实现改善并释放弹性。
业绩方面，公司中报净利润增速同比增长，环比略有下降。公司动态市盈率23倍，滚动市盈率21倍，估值不算高。股价近期回调到60日均线，可逢低关注。
风险：市场波动风险；权益市场修复不及预期；基金投顾业务增长不及预期。
