紫光国微： 公司是中国特种IC、安全IC、FPGA三大赛道龙头企业，2020年净利润规模预计是A股半导体设计、A股特种行业前5名企业且保持快速增长。受益于十四五的下游高景气，公司未来发展前景一片光明。
看点：
特种集成电路业务呈现爆发式增长
公司子公司深圳国微电子是中国特种集成电路龙头企业，产品覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域。受益下*行游**业高景气度，公司特种集成电路业务近年实现收入利润高速增长。其新一代的大容量高性能FPGA系列产品逐步获得市场认可，目前已经形成CPU+FPGA两款拳头产品。
作为集成电路金字塔顶端的“万能”芯片，FPGA下游应用广泛，目前子公司已向通信设备客户批量出货，特种集成电路业务也已经成为上半年业绩贡献重点。高毛利率的特种集采电路业务营收占比从去年同期的32%提高到了55%，带动公司综合毛利率由35.8%提升到55.1%，净利润率也从12.3%提高到27.5%。预计民用FPGA业务2020年收入有望超过3亿元。
智能安全芯片进军高端领域，5G超级SIM卡获青睐
智能安全芯片衍生出5G SIM、eSIM、数字货币等更为多元化的应用 行态 。公司积极加大在物联网、5G等领域新型高端安全芯片产品、技术的研发投入，并在原有通过车规级认证的安全芯片的基础上，重点布局车载安全控制器芯片，全面进军汽车电子领域。
公司的5G超级SIM卡获得运营商青睐，目前已在多省市开始销售，同时携手迪信通、华云互联等运营商共同拓展新兴市场。
前三季度业绩预计继续保持高增长
公司2020年前三季度，预计实现净利润5.5-6.9亿元，同比增长50-90%；其中2020年第三季度实现净利润1.5-2.9亿元，较2019Q3的1.26亿元同比增长20%-130%。光大证券维持“买入”评级。
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参考资料：
1、20200921-光大证券-紫光国微（002049.SZ）：跟踪报告之三，扬我“国微”，“振芯”中华
2、20200820-东兴证券-紫光国微（002049.SZ）：单季度创历史新高，核心业务全面向好
3、20200820-太平洋证券-紫光国微（002049.SZ）：特种FPGA超级SIM卡三线发力，业绩保持高增长