久期财经讯，11月28日，惠誉已确认中国太平保险(英国)有限公司(China Taiping Insurance (UK) Company Limited，简称“中国太平保险(英国)”)的保险公司财务实力(IFS)评级为“A-”(强)。展望为稳定。
此次评级反映了该保险公司对其母公司中国太平保险集团有限责任公司(China Taiping Insurance Group Limited，简称“中国太平保险集团”)的“非常重要”的战略作用，以及惠誉认为母公司将支持中国太平保险(英国)的观点。此次评级还反映出中国太平保险(英国)在英国保险市场“最不利的”的业务形象、疲弱的财务表现和强劲的资本实力。
关键评级驱动因素
对中国母公司“非常重要”：中国太平保险(英国)的评级反映了其由中国国有保险集团中国太平保险集团通过中国太平保险控股有限公司(China Taiping Insurance Holdings Company Limited，简称“中国太平”，00966.HK，长期发行人违约评级(IDR):A/稳定;核心运营子公司太平人寿保险有限公司的IFS: A+/稳定)持有的所有权。
惠誉根据其集团评级方法，认为中国太平保险(英国)对中国太平保险集团来说“非常重要”，这将导致中国太平保险(英国)的独立信用质量上调了三个子级至“bbb-”。中国太平保险(英国)是中国太平保险集团国际化战略的关键，这是因为英国市场是母公司增长的基石。中国太平保险集团提供资金、风险管理、信息技术和人力资源支持。中国太平保险(英国)还受益于其与英国华人社区的紧密联系。
2022年承保亏损：惠誉评估中国太平保险(英国)的财务表现疲弱。2022年，中国太平保险(英国)披露的承保亏损为560万英镑(2021年:盈利为390万英镑)。2022年的亏损主要是由支出增加(尤其是来自公司内部的一次性变更项目)、不利的索赔经历以及为受防控措施影响的相关业务中断索赔持有的准备金造成的。
惠誉预计，正在进行的业务线重组将降低中国太平保险(英国)整体净收入的波动性，并在中短期内略微改善承保业绩。然而，惠誉认为，鉴于中国太平保险(英国)计划将重点从增长转向盈利，承保业绩的不确定性仍然存在。
“最不利”的业务状况：惠誉认为中国太平保险(英国)的业务状况与其他英国保险公司相比是“最不利的”，原因是其经营规模较小，竞争定位有限。该保险公司的毛保费从2021年的7880万英镑降至2022年的7650万英镑。这是因为该公司决定在2020年将其欧盟业务线转为停业，并通过停止其他不盈利的业务线来重组其业务。
强大的资本实力：惠誉对中国太平保险(英国)资本实力的评估是由其在2022年底的偿付能力II(Solvency II, S2)比率151.3%(2021年底:164.5%)所驱动。尽管中国太平保险(英国)在2022年底披露了1120万英镑的巨额亏损，但其受益于中国太平保险集团的注资，这有助于保持其S2偿付能力资本要求(SCR)覆盖率高于其150%的最低目标。惠誉的评估还反映了基于Prism模型(Prism FBM)得分为“非常强”，中国太平保险(英国)自2020年底以来一直保持这一得分。该分数反映了中国太平保险(英国)高质量的可用资本。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
-中国太平保险(英国)成为中国太平保险集团的“核心”。然而，由于财务状况不符合中国太平保险集团的预期，这在中期内不太可能实现
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
-降低中国太平保险(英国)对中国太平保险集团的战略重要性。这可能是因为中国太平保险(英国)的SCR S2覆盖率未能保持在150%以上
-综合赔付率(不包括与防控措施相关的损失)持续削弱至到120%以上，导致中国太平保险(英国)的独立信用质量下调