2021.3.26
（首发公众号“风生水起db”）
汇川技术成立于2003年，2010年在创业板上市。公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，已经从单一变频器生产商成长为智能制造解决方案供应商。在工业自动化方面，公司已经成为国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商；在电梯行业，公司已经成为行业领先的电梯大配套供应商；在新能源汽车领域，公司已经成为我国新能源乘用车动力系统领导者。
公司无控股股东，员工持股平台汇川投资为公司第一大股东。公司董事长朱兴明为公司实际控制人，其直接持有公司5%股份，并通过汇川投资持有公司18%的股份。
公司上市以来通过多轮股权激励绑定核心管理与技术人员，其中第三、 第四期股权激励依旧处于实施状态，第五期股权激励也刚开始。
经过多年的发展，公司目前有五大业务板块：通用自动化、电梯、新能源汽车、工业自动化、轨道交通。
通用自动化业务属于工业自动化行业，涉及产品包括各类变频器、伺服系统、控制系 统等核心部件及电气解决方案。产品下游应用市场广泛，包括空压机、起重、机床、金属制品、电线电缆、纺织化纤、印刷包装、塑胶、建材、煤矿、冶金等工业领域，其市场需求与下*行游**业的产能扩张、设备升级换代、产线自动化与智能化水平提升等因素密切相关。公司通用自动化业务增长趋势与行业相符，增速明显领先于行业。
电梯电气大配套业务包括电梯一体化控制器（专用变频器）、人机界面、门系统、控制柜、线缆线束、井道电气、电梯互联网等产品，主要为电梯制造商和电梯后服务市场提供综合电气大配套解决方案。公司传统电梯相关产品主要包括电梯一体 化控制器、控制柜、电梯互联网等产品，2019年收购贝斯特100%股权，双方协同效应明显，完善了人机界面、门系统、线缆线束等产品系列。另外公司原电梯业务主要涉足印度、东南亚等地区市场，而贝思特在韩国、欧洲等地区市场份额较高，收购后公司可以加大跨国大客户的开拓，开拓海外市场及维保改造市场，通过一体化解决方案持续提升市占率。
新能源汽车业务包括电机控制器、高性能电机、DC/DC电源、OBC电源、五合一控制器、电驱总成、电源总成等，主要为新能源商用车（包括新能源客车与新能源物流车）、新能源乘用车提供综合产品解决方案与服务。公司绑定电动客车龙头宇通，树立汇川电控品牌影响力，同时通过与宇通联合开发，进一步提升了公司的产品定制化能力及批量供货能力。2016年公司成立汇川联合动力作，与奔驰、宝马、 沃尔沃等全球一线车企的电机电控供应商Brusa 合作，联合研发满足汽车要求的高功率密度、高可靠性、高性价比的动力总成产品。
工业机器人业务包括机器人专用控制系统、伺服系统、视觉系统、高精密丝杠、SCARA机器人、六关节机器人等核心部件、整机解决方案，主要下*行游**业涵盖3C制造、锂电、光伏、LED、纺织等。公司工业机器人业务已完成“自零件向整机”升级，供应能力进一步增强。工业机器人领域。公司整合南京汇川视觉系统产品和上海莱恩高精密丝杠产品，打造“核心部件+整机+视觉+工艺”经营策略，推出了“机器人+工艺”的整体系统解决方案。
轨道交通业务包括牵引变流器、辅助变流器、高压箱、牵引电机和 TCMS 等牵引系统，主要为地铁、轻轨等提供牵引系统与服务。
目前公司股价86，市值1488亿，动态PE为99。从最近一次股权激励计划来看，未来四年的年复合不低于20%，增长性还是比较稳定的。但是公司股价去年开始最高涨幅达5倍，即使从最高点117回调到86，动态PE还有99倍，属于高估阶段。未来随着大盘调整，股价有可能继续回调。
