近日，泡泡玛特在其官网宣布部分新产品将价格由原先的59元升至69元，给出的官方理由是“由于产品的工艺质量得到提升，产品工艺也愈加复杂，因此成本上升导致价格适当调整并且毛利率空间被压缩”。
但是消费者对这样的回应并不买账。事实上，泡泡玛特自从在潮玩界流行以来，其价格和实用性一直饱受争议。部分爱好者表示，拆盲盒带来的快感和仪式感是别的娱乐消费所不能比拟的优势，但是玩偶远超其价值的高昂价格以及极低的性价比却是其不可忽略的致命缺点。这也侧面反映了泡泡玛特的盲盒本质：高利润率，低性价比以及高消费弹性。
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由于其性价比较低，缺乏生活实用性，消费弹性就会非常高，也就是市场需求对价格变化的敏感度非常大。这就陷入了一种涨价的恶性循环中：当泡泡玛特涨价，市场需求就会大幅降低，如果泡泡玛特要维持固定的毛利率，让财报数据和股价不那么难看，就要继续抬升价格，这样市场需求就会进一步下降。如此往复，泡泡玛特就陷入了价格陷阱当中。
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所以，泡泡玛特涨价恰好反映了盲盒产品最脆弱的那一处软肋：一旦涨价，如何在高弹性下的需求稳定和维持利润空间之间进行取舍？但是可以肯定的是，一旦陷入价格陷阱中，盲盒高需求弹性的弊端将会显露无疑，公司业绩将会大幅缩水。
从已公布的财报数据可以看出，泡泡玛特的确在经历营收及毛利增长放缓的过程。相较于2018年度及2019年度，2020年度“收益同比增长”和“毛利润同比增长”经历了一波断崖式*退倒**。2018年及2019年，公司的毛利润同比增长高达296.03%，265.85%，而2020年泡泡玛特的毛利润同比增长率却仅为46.2%。
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这样的财报表现无疑会引起灾难性地连锁反应。要知道的是，泡泡玛特的股票市盈率在145倍上下波动，如此巨大的市盈率意味着公司股价被明显高估，而其中股价当中很大一部分都是泡沫。这样的高估值的成长股无疑是市场对其发展潜力的肯定，但是，这需要优秀的财务表现作为支撑，一旦财务数据有风吹草动，眼尖的消费者马上会做出敏感反应，价格泡沫一旦戳破，股价崩盘在所难免。
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但是问题是，高弹性的弊端没有办法克服，涨价的潘多拉魔盒已经打开。
3月26日，泡泡玛特股价就已经经历了一轮腰斩，跌幅1.02%，报收53.6港元，相较于上月107.6港元，价格几乎缩水一倍。但是即使这样，在高昂的市盈率面前，价格泡沫仍然存在，股价仍然处于被高估的状态。在泡沫被充分榨干前，这样的危机也必然会引起股价新一轮的下行波动。
但是，泡泡玛特似乎找到了解决价格陷阱的方法，这个方法就是流量。消费者是核心，流量是基础，泡泡玛特也深谙此道，只要得到了消费者的认可，培养起客户粘性，那么弹性就会减弱。这样，即使价格上涨，需求下行压力也不会那么明显。但是，很遗憾的是，粘性培养似乎也没有那么顺利。泡泡玛特年报显示，截止2020年12月31日，泡泡玛特头部IP Molly销售出现下滑现象。数据显示，2019年泡泡玛特凭借Molly取得的收入为4.56亿元，而截止2020年12月31日， Molly的收入却下降至3.57亿元。作为头部IP，这样的业绩下滑恰恰说明了泡泡玛特存在IP粘性不足的问题。
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不过，泡泡玛特现在已经将眼光放在了海外市场，不断加大向海外布局的力度，通过海外市场打破僵局，这不失为一个大胆的尝试。“心向大海，不恋沟渠”，泡泡玛特董事长在年报致辞中如是说。那么，泡泡玛特的未来到底是星辰大海还是明日黄花，这都要交给市场和时间去检验，至于究竟未来如何，我们拭目以待。
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