由于众所周知的原因，懒者被关小黑屋一周多了，部分文章已经被平台下线。现恢复更新，望大家持续关注。
8月8日早间，成交量2000亿的P2P理财平台鑫合汇宣布展期，在这个草根投资平台刚刚倒下的敏感时期，这个展期显然对广大投资者来说是一个风险信号。当然，懒者无法预估平台的实际情况，但不妨碍带大家了解下鑫合汇这个平台（鑫合汇的相关人员如看到，请打钱给我！！）。
1、平台数据
从最新的信息披露来看，鑫合汇累计成交额高达2123亿，注册用户630.45万，几乎等于团贷网、PPmoney的成交量之和。
但实际上，成交额只是资金流水，对于投资人来说，应该更关心的是平台待收。目前鑫合汇的总待收约36亿。这个在行业水平和平台规模上来说，其实并不算多。
造成这个情况的原因主要是鑫合汇主要以短标为主，投资期限都比较短。除此之外，同比前面两年，特别是和2017年6月相比，平台的待收是在下降的。这说明平台情况至少还在可控范围内。
另外，不久前，西湖区金融办、杭州市金融办、浙江省金融办曾对杭州的5家互金企业进行过进场调研，后来又追加了一家，在业内被称为“5+1”，也被传是杭州互金备案“白名单” 。
在这6家平台里，就有鑫合汇。（其余5家分别是微贷网，挖财，铜板街，爱财，51信用卡）
2、底层资产
最近一年里，鑫合汇的资产端正进行大规模的转型。
在2017年，鑫合汇的底层资产，主要是以股权质押和银行承兑汇票抵押*款贷**为主。这两种底层资产，从金额上面来看，很明显是不合规的，很难做到单一借款金额100万元的红线。
而在目前，鑫合汇的底层资产90%是鑫安二号，主要是由七桥金服去开发。这次面对的不再是大型企业，而是中小型的汽车经销商。这样做可以更好地分散风险。
3、展期原因
为了合规，鑫合汇作为七桥金服的资金端合作方，负责将发标募资的钱，先打到购车人的账户中，然后再划扣到汽车经销商的账户里。
背后的业务逻辑就是购车人先申请一笔*款贷**，然后把钱先支付给汽车经销商，并且指定车辆型号颜色等，汽车经销商按照要求进货，把车给到购车人。
这样一来，名义借款人就是购车人，非汽车经销商了。
现在遇到的问题是什么呢？
这种业务逻辑需要用到银行受托支付功能（银行受托，将购车人账户里面的钱划扣给汽车经销商），这种功能在后续通过监管验收的新银行存管系统，可能无法实施。
因为监管要求资金只能从投资人直接打给借款人，借款人的还款也只能打给投资人。
而在那套业务逻辑里面，名义借款人是购车人，但实际最后拿到钱却是汽车经销商，所以实际还款的也应该是汽车经销商。
所以到了最后，就变成了汽车经销商要以购车人的名义和账户进行借款，这种业务模式是存在一定的瑕疵和道德风险的。
鑫合汇发标募资的钱，如果先打到购车人的存管账户，因为没有受托支付功能，只要依赖购车人的道德，让其主动把钱转给汽车经销商。
这里面就有一个道德风险了，如果购车人突然不想买车了，那这笔钱购车人要怎么办呢？
这样一来，实际借款人就变成了购车人，但对于购车人，平台之前根本就没有做过风控，无法判断其风险性。
如果一旦要停止这种业务，进行调整的话，那还款人也就是这些车商，短期内要筹集一大笔钱把借的钱都还上。
但车商之前*款贷**进货的车还没卖出去啊，手上根本就没有这么一笔大钱，短期内肯定还不上的了。
没办法，只好让你展期吧！你一边卖车，一边寻找新的资金对接方维持正常经营。
