我们提到，过钧是基金经理中难得一见的股债全能型选手，有基民称他管理的债基拥有“权益的灵魂”。
这是什么意思呢？
从业绩来看，过钧管理的二级债基博时信用债券，以低于20%的股票仓位，过去12年来年化回报达到11%，超越了同期90%的股票型基金。而他管理的灵活配置型基金博时新收益，5年多来任职回报达到146.66，年化回报达到17.29%，在今年以来风格突变的市场中，该基金仍然录得了29.86%的收益（数据来源：Wind，截至2021/10/25）。
这不就是“权益的灵魂”吗?
表：过钧在管产品
（数据来源：Wind，截至2021/10/25）
作为一名入行20年，做投资超过17年的“骨灰级基金经理”，过钧是如何在投资的道路越走越宽广的呢？这得益于他一直坚信进化的力量。
这种投资上的进化大致可以分为三方面。
第一, 对投资品种的持续研究和拓展。
作为一名固收背景的基金经理，过钧从不对自己的投资能力画圈子，而是总在不断尝试和研究学习新的品种，比如对股票的持续深耕，比如对可转债游刃有余的运用。
可转债是一种特殊的债券品种，和股票相关性高，很多时候可以直接充当权益类资产，过钧在博时信用债的操作上，很多时候就娴熟地运用了可转债这一特性，以获取权益市场的收益。
比如，在去年看好周期股的背景下，为了给股票腾挪更多的仓位，过钧就把权益仓位中的金融股用金融转债来替代，降低了组合的机会成本，最大程度地把握住权益市场的机会。
在今年二季报中，过钧写道：“回顾这么多年的转债市场，每当转债纯债收益率达到正YTM甚至是转股期权价值接近零的时候是很好的买入机会，如果是整体市场特征则几乎可以认为是大盘的底部。”
第二, 股票方面不断迭代投资思路。
过钧早年重仓的品种“债性”更强，包括金融、交通运输、地产等行业的股票；在2015年那轮牛市阶段，看到了创业板、互联网+等小盘股的疯狂之后，他则倾向于寻找低PE的蓝筹股，但此时，他开始逐步布局价值成长类股票，比如当时的家电、汽车等行业的龙头公司。近年来，在过钧的持仓中，更出现了不少“新鲜”的品种，包括光伏、半导体，还有一些周期类的股票。
“过去我都是以高股息低PE的股票为主，但经过2015年那波大起大落的行情之后，我发现，A股在创业板、科创板已经出现了一些优秀的成长企业，虽然它们的估值可能有点贵，但行业、企业本身已经发生了翻天覆地的变化。”过钧说。
第三，注重借助新生代研究员的力量。
这一点很少有人关注，但在我们看来，却是过钧能够在日新月异的投资市场中得以不断升级迭代的一个很重要的原因，那就是他对研究新力量的重视。
在过钧的权益研究团队中，有一位新加入的制造业研究员，在光伏、半导体和华为产业链上有着极为深入的跟踪和研究能力，在他加入之后，持续为过钧的团队推荐了一批相关的成长股，也让过钧在权益组合上注入了更多新鲜的血液。
同时，过钧的团队中还有专门的周期类研究员，专注于微观的周期类公司的研究，恰好与过钧债券团队的宏观研究形成了另一种互补，也是这种微妙的结合，让过钧旗下的基金在去年以来很好地把握住了紫金矿业等周期股的一波大行情。
