东方通信在资本市场已经成了一直妖股，最近10个交易日中9个涨停，58个交易日涨幅587%，东方通信到底是什么来路。
先看看东方通信是干啥的？
东方通信业务经营企业网和信息安全，智能自助设备，信息通讯技术服务与设备，一家国有企业。
东方通信为何能成妖，还没被关照，到底是什么逻辑在支撑呢，从以下几个角度分析。
一、业绩
以公司2018年的半年报为例，核心业务包括三大部分。
1、 智能自助设备。该部分占公司业务的三分之一
该公司的智能自助设备主要是银行自助设备，ATM，VTM远程自助设备、智能卡库、等等。2017年，该项业务营收约8.65亿，毛利1.64亿。
2、信息通信技术服务与运营。该部分占公司业务的四分之一。
该业务主要是移动通信网络设计、建设、维护、优化服务以及专业软件开发、技术培训业务等。2017年，该项业务营收约5.2亿，毛利7900万。
3、企业网和信息安全。该部分占公司业务的30%
包括各类专网终端、无线集群通信系统、反电信网络诈骗产品线和互联网风控产品线等，同时提供面向行业应用的解决方案。2017年，该项业务营收约3.08亿，毛利1亿。
不管5G 参与度如何，但却是个投资能手。公司的近利润并没有什么亮眼之处，但投资赚的盆满钵满。由于公司账面非常有钱，常年和银行合作，于是学会了投资理财。大额资金拿去做委托*款贷**，理财收益超过净利润的30%甚至50%。
2013年-2016年，公司通过委托*款贷**获取的投资收益分别为：4300万、4900万、3400万、4400万，而2017年，公司靠出售股权实现了3100万的投资收益。2018年继续出售子公司股权，1-9月份实现了约4000万的投资收益，从而维持不亏损。
从该图表和数据中可以看出来，近年来公司收益中，投资净收益占比越来越高，这诚然是个好结果，但业务，该做的还是要做，毕竟5G市场这么大，而且门槛高，围城内的公司应该好讨生活。
二、负债
从财报质量来看，由于存在减值风险，过高的应收账款和存货通常会被人为"不良"资产，当一家公司的应收账款和存货非正常增长，可能是产品盈利能力不高，被迫更多的采用赊销，以及产品积压严重。
判断应收账可和存货增理性的指标是周转天数，的应收账款和存货周转天数都连年同步增加。
应收账款和存货之间高度相似的走势就比较有趣了，一般而言，应收账款和存货关联性不大，但二者是利润修饰甚至造假的重灾区，如果对利润进行了倾向性的调整，就有可能非常相似。
虽然公司的经营性现金流量不佳，但从公司账面来看并不缺钱，以至于拿钱去做委托*款贷**。做生意不赚钱，增发发债都没有，那么账面的钱都是哪儿来的呢？原来，公司缺钱的时候，要么通过委托*款贷**赚取高额利息，要么卖子公司的股权。而所谓的主营业务，不过是兼职。
三、是什么来头？
东方通信的PE已经高达250。从财务报表来看，是什么支撑起这么高的泡沫呢？
从股东的结构来看，东方通信是中国普天信息产业股份有限公司，中国普天是老牌央企，资历深厚，作为孙公司，东方通信会不会沾光还不能确定。
由于股价波动过大，发布公告称：目前国内5G网络建设尚未正式启动，具体发展进程尚未明确，该产业参与5G通信网络的建设及参与份额尚存在不确定性。
而东方通信的上涨，是不是牛市的开始，似乎一眼就看清楚了