你不知道哪个会违约

文 / 领投哥

5月21日，深圳一家P2P平台好好理财宣布停业整顿5天。本来不是什么稀奇事，但是好好理财可是国资平台，市场顿时不淡定了，国资也不靠谱吗？

本来不打算更文了，哥还是决定给你们加个菜，这个事确实有必要说到一下，因为它很典型。

01 好好理财是谁？

好好理财2014年7月29日成立，是“深圳市前海好彩金融服务有限公司”的全资子公司，注册实缴资本5000万元，平台于2015年5月15日上线运营，由太原民生融资担保股份有限公司担保，2017年4月接入渤海银行资金存管。

看下好好理财的股权结构，非常干净，国资控股60%，妥妥的国资平台。银行存管已上线，还有第三方担保，而且是融资性担保公司，按照通常的测评原则，这平台看起来还不错呀，怎么就停业整顿了呢？

02 好好理财为何停业整顿？

下图是好好理财发布的延期还款公号中的截图：

注意看，好好理财上的标的都是企业借款，当然延期的也都是企业标。注意截图的前四个，真怀疑是不是同一个公司。页面显示一期的借款在50万左右，如果这四个是一家公司，那加起来就是200万。这就超出了监管的要求，一家企业在同一平台借款额不能超过100万。当然领投哥这里只是合理怀疑，并没有见到真凭实据。

数据显示，截至今年4月30日，平台累计投资19亿元，借款余额4.7亿元，累计逾期金额1018万元，累计逾期笔数84笔。领投哥看了下，好好理财在5月发布了28个延期还款公告或说明，而四月份只发布了2个类似公告。这说明平台在5月遭遇的逾期激增，不得已不停业整顿。

03 企业为何会集中违约？

那么为何企业会集中违约呢？这不能不提眼下中国的经济大势了。你先想三秒，能不能在脑海中想出中国当下经济的关键词。如果想不出，说明你对宏观经济不够敏感，做投资就有点危险了。

现在讲答案——去杠杆。就这么三个字，这就是眼下中国经济的关键词。房地产宏观调控也好，资管新规也好，都是在落实这个核心思想。怎么去杠杆？桥水基金的创始人Dalio讲有如下几个方法：1）债务减记；2）紧缩政策；3）财富转移；4）债务货币化。

什么是债务减记？偿债是减记，违约也是啊！同学们一定要注意啊，去杠杆这个关键词在未来几年仍将影响中国经济。而且值得注意的是，Dalio曾在1984年访华，结识了一批有影响力的人物，他的思路对当今政策的影响不容小视。而且前不久老爷子又来了趟中国，他那本《原则》也成了金融圈追捧的热点。

2018年债券违约事件列表 数据来源：WIND，国泰君安研究

不信看上图，别说你个山西XX科技公司了，上市公司又怎样？评级为AA的又怎样，还不是照样违约？

在去杠杆的大背景下，仿佛照妖镜一照，原来那些杠杆高的，风险控制不当的，全都现出了原形。原来你还可以借新还旧，现在不行了，资管新规一出，大批表外理财要回表，市场上没那么多钱了，资金一断能不违约？

04 对我们投资P2P有何影响？

好好理财没跑路，还没有雷，只是自称要停业整顿，而且宣称“申请延期20天宽展期还款，做为补偿在延期还款20天时间内，投资人将获得1.3倍收益利息。”这样看还有点国资风范。

接下来讲P2P投资，首先不要迷信任何概念。不要相信任何国资系，上市系，风投系等概念，一定要仔细深入一家平台了解具体情况。国资占比1%的，也能说自己是国资系，其实都是扯淡。

其次，这个节点投资P2P，一定要看资产。对于清一色的企业类借款，领投哥不建议大家投了。那怕像好好理财这样，国资控股的，有担保的，也不要投了。在去杠杆的大背景下，企业违约的风险太大。

P2P，我们还是要回归本源，点对点，小额分散。投资的时候，平台一定要深入研究，要分析到债权级别，避免损失。祝大家好运！

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