物管百强弘阳服务，为中国江苏省广受认可的综合社区服务供应商，提供社区服务已有15年以上，区域重心在长三角地区，背靠母公司弘阳集团强大的实力，自2017年以来，公司连续四年被中指院评为物业服务百强企业之一，就综合实力而言，集团在2020年物业服务百强企业中排名第25位，亦在2020年江苏省物业服务百强企业中排名第三，截至2019年12月31日，公司的总合同建筑面积约为2760万平方米，涉及中国14个省、直辖市及自治区41个城市的167个项目！
据招股书数据显示：弘阳服务 (01971.HK)，招股价：3.30-4.30港币，总市值：13.20-17.20亿港币，发售股数：100,000,000股（100,000手）其中：公开发售股数10,000,000股（10,000手，可予重新分配最大为3,0000手），总募集范围：约3.30亿-4.30港币，公开发售募资额：约4300万港币，保荐人：农银国际融资有限公司，稳定价格操作人：农银国际证券有限公司，一手入场费：4,343.34港币，申购日期：2020年06月24日——2020年06月30日，上市交易日期：2020年07月07日
据利弗莫尔证券官网AI数据回测显示同行业物业管理及代理2019年首日上市表现
*图为利弗莫尔证券官网数据
一、公司简介
弘阳服务集团有限公司官网：http://www.rsunservice.hk/
弘阳服务集团有限公司（以下简称“弘阳服务”）是中国江苏省广受认可的综合社区服务供应商，在住宅及商业物业的管理方面拥有强大而均衡的物业管理能力。自2003年在南京成立以来，公司已由物业管理服务供应商发展为广受认可的社区服务供应商，并在全国范围内开展业务。公司向业主、住户及租户提供广泛的物业管理服务。亦向非业主（主要为房地产开发商）及其他物业管理公司提供增值服务，并为住宅物业业主及住户提供社区增值服务。自2017年以来，公司连续四年被中指院评为物业服务百强企业之一，就综合实力而言，集团在2020年物业服务百强企业中排名第25位。根据中指院的数据，就综合实力而言，公司亦在2020年江苏省物业服务百强企业中排名第三。此外，就品牌价值而言，集团获中指院评为2019中国华东物业服务领先品牌。公司在中国提供社区服务已有15年以上，区域重心在长三角地区。截至2019年12月31日，公司的总合同建筑面积约为2760万平方米，涉及中国14个省、直辖市及自治区41个城市的167个项目，其中在管总建筑面积约为1580万平方米，涉及中国7个省、直辖市及自治区21个城市的94个项目。此外，截至2019年12月31日，公司提供顾问服务的物业合同建筑面积约为2700万平方米，涉及三个城市的17个项目。公司预期18个总建筑面积约2600万平方米的项目将于2020年交付。
二、公司竞争力
*图片来源招股书
（i）弘阳服务为一家深耕长三角地区、增长迅速的综合社区服务供应商，在住宅及商业物业管理方面具有均衡的物业管理能力。（ii）全方位的多元服务为公司的业务提供持续增长动力，利润率提升显著。（iii）基于「业务一体化+智慧物联」理念打造的弘阳小镇一体化平台提升运营效率，优化整体客户体验，并且有利于降低运营成本，改善盈利能力。（iv）凭借标准化运营及质量管控体系，公司的物业服务广受客户及行业认可，及（v）在具有丰富物业管理经验的高级管理团队带领下，凝聚了具有良好执行能力的专业团队，并由公司完善的绩效激励和人才培养机制支持公司的可持续发展。
三、基本面分析
1.财务状况：截止2017年、2018年、2019年12月31日止年度，收益录得大幅度增加至人民币5.03亿元；毛利保持稳定高速增长至人民币1.27亿元；年内溢利稳定增长；流动资产总值增加；权益总额成倍增加；2019年年末现金及现金等价物增长至人民币1.79亿元；流动比率保持稳定水平；负债资产比率减小；股权回报率减小。
2.业务策略：（i）继续深化「做透大江苏、深耕长三角、布局都市圈」的战略布局，多种渠道扩大市场份额及物业组合，（ii）继续延伸物业管理服务价值链，满足不同客户的差异化需求，（iii）持续升级智能化系统和设备，深化智慧社区生态圈，提升服务质量和运营效率，（iv）进一步提升服务标准，提升服务质量，提高客户满意度，及（v）加速人才培养体系建设和凭借以人才为本的企业文化，继续招聘和保留技术及管理人才，不断提升组织、人才、机制、文化和服务管理水平。
3.行业概况：近年来，随着城镇化进程加快和人均可支配收入持续增加，物业服务百强企业管理的建筑面积和物业数量快速增长。根据中指院的数据，物业服务百强企业所管理物业的平均总建筑面积由截至2015年12月31日的约23.6百万平方米增至截至2019年12月31日的约42.8百万平方米，复合年增长率为16.0%.根据中指院的数据，物业服务百强企业所管理物业的平均数量由截至2015年12月31日的154项增至截至2019年12月31日的212项，复合年增长率为8.3%.物业服务百强企业透过提供传统的物业管理服务及其他多元化服务提高其盈利能力。物业服务百强企业的平均净利润由2018年增长26.2%至2019年的人民币91.1百万元。物业服务百强企业的物业管理服务平均净利润由2018年增长21.9%至2019年的人民币49.0百万元，而其他多元化服务的平均净利润由2018年增长31.6%至2019年的人民币42.1百万元。根据中指院的数据，于2018年及2019年，物业服务百强企业的营业成本率分别为76.4%及76.0%.预计中国物业管理行业将随着国家城镇化水平的不断提高而持续增长。随着城镇化进程加快及人均可支配收入不断增长，商品房的供应也急剧增加。已售商品房总建筑面积由2014年的约1,206.5百万平方米增至2019年的约1,715.6百万平方米，复合年增长率为7.3%.中国新建商品房的总建筑面积由2018年的2,093.4百万平方米增加8.5%至2019年的2,271.5百万平方米。
4.所得款项用途：（1）将用于寻求选择性策略投资及收购机会以及进一步扩大物业管理业务的规模，其中（i）将用于收购或投资于其他专注于住宅物业的物业管理公司，其适合并可补充业务运营及策略，以扩大业务规模；（ii）将用于收购或投资于其他从事非住宅物业的物业管理公司，以增强服务非住宅物业的能力及丰富项目组合。计划探索长三角、西南、华南及华中地区的收购或投资目标。截至最后可行日期，并无任何投资或收购目标。（2）将用于加强智能系统的研发及升级，其中（i）将用于为在管住宅及商业物业购买或升级硬件、设备及智能系统，以及维护及升级现有智能系统及硬件设备（包括更换已损坏硬件）；及（ii）将用于研发及升级智能系统，尤其是（a）研发「弘阳小镇」业务一体化平台，借此，公司旨在整合各种业务终端、改善不同平台间的协同性及提升大数据分析能力，及（b）招聘并培养技术专家及研发团队。（3）将用于提升公司的服务质量，以确保向客户提供高端服务，并进一步多元化收益来源，其中，（i）将用于扩展公司的「宸忻」服务，以推行高端服务系统。尤其是，计划招募具有服务管理专业背景的高端管家团队并于公司的在管住宅物业推出「宸忻」系列产品。此外，亦计划透过增加若干在管高端社区（包括低密度及在管建筑面积至少达3.0百万平方米的社区，例如弘阳地产集团开发的「宸晖」系列物业）的社区活动数量及种类投资社区活动，为业主及住户提供更好的居住体验；及（ii）将用于与第三方供应商合作，以改善增值服务的质量及多样性。（4）将用于继续招募人才以及改善员工培训及员工福利制度，以支持业务的可持续发展，其中（i）将用于促进中高端管理人才及高潜质储备人才的招聘，以补充业务运营；及（ii）将用于在现有的培训系统上优化员工培训及学习系统，建立培训团队及激励计划，延伸现有的培训范围，为员工提供全面的培训及指导，以应付业务扩张及多元化。公司计划建立由内部管理人才及外部专家组成的培训团队。（5）用作营运资金及一般公司用途。由于公司的业务快速及内生增长以及多样化的服务范围及合适机会出现时进行的任何投资或收购，预计对营运资金的需求将会增加。
5.最高市值17.20亿港币，主板上市。
6.按招股价的中位数3.8计算，市盈率为24.37！
四、基石投资者
Successful Lotus Limited
*图片来源招股书
五、保荐人分析
农银国际融资有限公司
2019年12月19日，保利物业，开盘涨幅+24.79%，收盘涨幅+29.20%！
2019年10月18日，蓝光嘉宝服务，开盘涨幅+20.00%，收盘涨+15.00%！
六、利弗莫尔证券承销分析：互联网券商龙头利弗莫尔证券，被誉为国企保姆承销商，专注于承销国企港股IPO新股，自从利弗莫尔证券承销的100%中签率国企新股，日照港裕廊暴涨2倍在香港一战成名！2019年港股新股承销战绩排名第一！
2019年10月16日，华营建筑，开盘涨幅+127.00%，收盘涨幅+15.00%！
2019年06月19日，日照港裕廊，开盘涨幅+6.67%，收盘涨幅+166.67%！