摘要|今日，中通快递（ZTO.US）Q2财报出炉，财报显示H1营收99.94亿元，快递业务量53.71件，Q2的净利润为人民币13.65亿元（约合1.988亿美元），同比下降8.5%，Q2营收指标低于市场预期，公司业务量还处于相对高速阶段，但是营收与业务量匹配度还有很大提升空间，服务质量稳定度有待提升，业务量最大，中通的市场知名度和品牌认可度还需要继续加码，中通掌门人赖梅松的目标是中通快递成为千亿美元市值的公司（最新市值150亿美元）；
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2019年年初，中通快递推出了普惠网络政策在二季度继续发挥了增量激励作用。与此同时，中通推行的派费平衡机制强化了核心区和派件末端联动互哺的协同作用，网络稳定性和发展可持续性得以巩固。市场份额进一步提升，盈利方面也保持了稳健的增长。
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6家上市公司19年H1基础数据
高歌猛进的市场份额
Q2关键指标喜忧参半
- 包裹量: 31.07亿件，较去年同期21.16亿件增长46.8%，超出行业平均增速18.5个百分点；
- 营业收入：54.2亿元，同比增长29.2%，其中快递服务收入增长30.0%，低于包裹量增速46.8%近17个百分点；
- 市场占有率: 去年同期的17.4%提升到了19.9% ；
- 快递毛利率：34.8%，较上年同期下降2.3个百分点；
- 净利润: 13.65亿，较去年同期14.92亿元同比下降8.5%,；调整后净利润较去年同期增长25.6%（差异主要源于去年处置丰巢贡献4.25亿）；
- 现金: 经营性现金流19.93亿元，对比上年同期的14.76亿元，同比增长35.0%，期末现金持有金额71.1亿 ；
服务质量走低
中通快递首席财务官颜惠萍表示：“二季度我们完成了更高的业务量增速，服务质量保持领先，盈利增长稳健。但从国家邮政局发布的申诉排名情况看，Q2中通一路走低。
单票毛利下降
单票收入下降11.3%至1.63元。整体快递服务收入增长30.0%，低于包裹量增速46.8%近17个百分点；
单票成本为1.07元，较上年同期下降0.09元。其中单票运输成本0.55元，同比下降6分，单票分拨成本0.31元，同比下降2分；成本降幅远低于收入下降幅度；
快递业务毛利率为34.8%，较上年同期下降2.3个百分点。
跨境业务毛利贡献同比下降
2017年4季度公司并购跨境业务，截至报告期，收入较去年同期仅增加0.48亿元，增幅不显著；毛利额为0.05亿元，较去年同期0.13亿元持续下降。此业务对整体毛利率有所稀释。
运营亮点
与此同时，中通加大IT信息技术应用和研发投入，同比增长80.5%。
截至2019年6月30日，中通快递的长途货运卡车数量逾5,800辆，其中自有车辆数量从上季度的逾4,850辆增加到逾4,950辆，其余850多辆卡车由桐庐通泽运输公司运营（桐庐通泽系一家与中通独家合作的汽运公司）。自有的4,950多辆卡车中，逾3,150辆为车身长约15至17米的高运力牵引车。
截至2016年6月30日，中通快递自营车辆3300辆，同时公司将一部分干线运输任务交由桐庐通泽物流有限公司，而这家拥有1200辆干线卡车的公司同样位于浙江桐庐，并且只为中通快递一家快递企业提供服务，中通快递的某些员工拥有这家桐庐通泽物流76.6%的股权，二者互为关联方。
二级市场表现及后市如何
中通的“加盟制”第一稳固吗
2019关键词
“一个方向、两个目标、三个转变、四项工作”
Ø 2019年初，中通董事长赖梅松是这样描述2019年重点工作的
Ø 坚持一个方向：挖潜聚力，以网点为中心赋能强基。
Ø 坚守两个目标：业务增速和员工获得感。
Ø 实现三个转变：实现员工从就业到创业的转变，让大家从进入中通，到信任中通，再到热爱中通；实现从“居安思危”到“居安思进”的转变；实现中通全网从“利己-利他-利社会”到“利社会-利他-利己”的转变。
Ø 做实四项工作：健全末端配送网络，激发基层活力；加强全网能力建设，改善作业环境；踏实建设生态体系，提升品牌价值；强化服务质量意识，推动高质发展。
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