做投资，大家有一个共同的目标：为了收益。投资苏宁金融慧理财大成1期，未来的收益将主要依赖那5只产品之基金经理们的贡献，其次是本组合的配置策略。为此，我们不妨从以下两个方面来简要地看一下：
一、标的基金们过往的业绩情况
附表：标的基金过往的业绩表现
说明：大成景恒2018年度的收益为转型合同生效之后的业绩。同期，上证综指下跌12.78%。（提示：基金的过往业绩不预示未来表现。）
在本组合中，前4只债券基金是基础资产，最后的那1只混合基金是高风险资产，前者可以在风险程度相对较低的情况下，为本组合带来一部分的基础收益预期；后者，过往的净值情况已经表现出了较高的风险收益特征，因此，本组合今后提高收益、控制风险，主要的着力点就在这里，未来，我们将会密切做好对于大成景恒混合的跟踪、分析，以及策略调整。
二、标的基金经理们的观点
标的基金之基金经理们对于后市的观点非常重要，他们的后市操作策略经常会包含在其中。通过这些基金的半年报，我们或会有一些发现和收获，并在此基础上稳固信心。
1、大成债券。2019中报：“下半年债券收益率下行的机会仍大于上行的风险，但下行空间变小，大概率是区间震荡，但震荡中枢继续回落，从估值来看中等期限的品种相对价值最高。信用债方面，目前信用环境很难重现 2018 年上半年恶化的情景，下半年的融资增速大概率仍然是一个稳步小幅改善的过程，若高等级信用债因为短时的流动性冲击而利差走阔，反而是买入机会；此外，当前估值较贵的中等级债面临较大的利差扩张压力，可能不是最优的配置品种。总体上，我们仍然看好中等期限高等级信用债的机会。此外，在流动性合理充裕、资金面较为宽松的背景下，下半年适度的杠杆操作仍然能够增强收益。转债方面，我们认为下半年权益市场仍然有结构性机会，精选个券，积极把握转债机会能够增厚收益。”
2、大成景兴信用债券。2019中报：“在债券的基础配置方面，考虑到目前信用债估值不低，将继续坚持中高等级和中低久期的配置；转债性价比良好，行业和个券的配置将较上半年更为均衡。”
3、大成景旭纯债。2019中报：“下半年债券收益率下行的机会仍大于上行的风险，但下行空间变小，大概率是区间震荡，但震荡中枢继续回落，从估值来看中等期限的品种相对价值最高。此外，在流动性合理充裕、资金面较为宽松的背景下，下半年适度的杠杆操作仍然能够增强收益。转债方面，我们认为下半年权益市场仍然有结构性机会，积极把握转债的机会能够增厚收益。”
4、大成景安短融。2019中报：“展望下半年，国内经济仍然面临较大的下行压力，贸易摩擦存在不确定性，对国内制造业的负面影响将逐渐显现；房地产投资开始显露走弱的迹象，下半年预计将有所下行。基建投资仍将起着经济托底的作用。海外主要经济体降息的概率较大，可能对国内货币政策产生影响。从大的环境来看，依然有利于债券市场，下半年债市收益率有望下行。本基金将继续通过对市场趋势的把握，灵活调整投资策略，为持有人创造收益。”
5、大成景恒混合。2019半年报：“本基金目前将继续维持偏进攻的思路，在个股较为分散的同时，深度配置小市值、反转、成长因子。若市场行情经过一段时间的发展，出现过度投机的迹象，可投资标的减少，将择机切换至偏防御的思路，超配盈利稳健且低估的行业。”
“生活中从不缺少美，而是缺少发现美的眼睛。”罗丹说的好！我们不仅要会发现美，也要会发现好基金。苏宁金融慧理财大成1期就是一种发现好基金的方式，对于该组合中的标的基金，大家现在即可以整体跟投；也可以优中选优，直接通过大成基金的APP，单独申购其中的某一、二只。
风险提示：基金投资有风险、投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，请投资者认真阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，根据自身风险承受能力购买产品。
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王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人；
■ 重点、系统研究FOF最早的人；
■ 清华大学、北京大学外聘教师；
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；
■ 新华社瞭望智库30成员之一；
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；
■ 中央电视台特邀嘉宾；
■ 中国证券*特网**聘专家；
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；
个人著作：
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
排版：北京德盛天下咨询有限公司 媛媛。
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