距离“百年老店”还有31年，沈阳老牌企业辉山乳业倒在了这个冬天：
2019年12月23日起，辉山乳业已在港交所摘牌。一同跌下神坛的还有辉山董事长杨凯，从辽宁首富变成老赖。
这事儿，还得从2016年说起。
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2016年，是辉山乳业在港交所主板挂牌上市的第4年。在那年的公司财报中，辉山称“集团整体毛利率达到56%”。对比当年蒙牛33.7%的毛利率，辉山乳业的“成绩”可谓非常亮眼：
拥有近20万头奶牛、81座规模化自营牧场、6座现代化乳品加工生产基地的辉山乳业，是辽宁省最大的液态奶生产商，朱丹、华少、鲁豫、蔡康永都曾是其代言人。
那一年，董事长杨凯以260亿身家登陆“胡润百富榜”，位列第66位，是乳制品行业唯一入榜的企业家，成为辽宁首富，土生土长的沈阳人杨凯说：
自己是一个真实的、脚踏实地的人。
事出反常必有妖。
过于“美丽”的数字，吸引了做空机构浑水的“好奇”。在访问了35个牧场、5个生产设施基地和2个完全没有建设迹象的生产基地后，浑水的无人机发现，辉山养牛场的有些房顶已经生锈，看起来破败不堪。
首富家的牛棚里真有牛吗？浑水连发两份做空报告，直指辉山乳业是*局骗**。
对于浑水的报告，董事长杨凯信誓旦旦地：
我是真实的人！浑水，你就是个*局骗**。
但杨凯只撑了几个月。2017年3月23日下午，辽宁省金融办的紧急会议上，当着23家银行的面，杨凯承认资金链断裂。
第二天早晨，辉山乳业的股价，在一小时内如泥石流倾泻而下，创下港股市场史上最大悲剧：
400亿港元市值暴跌85%，单日市值蒸发约321亿港元。
下午，辉山乳业紧急停牌，市值仅剩下56亿港元。杨凯回应：
公司股价暴跌，我一点准备都没有。
伴随着债务危机的，还有董事会成员纷纷辞去董事会职位，副总裁葛坤失联，原因是“浑水报告之后工作压力增加，健康受到伤害，因此要休假”，董事长杨凯变成光杆司令。
本以为不过是一场普通的债务危机，万万没想到，却与房地产扯上了“花非花 雾非雾”的暧昧。
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在浑水公司的沽空报告公布之后，市场有传言，中国银行审计发现：杨凯挪用30亿元资金投资地产，资金无法收回，该消息走漏造成股价大跌。
不过辉山和杨凯双双否认了这种说法，并表示“未发现造假单据及挪用资金情况”。
在此次事件中，被频频cue到的是沈阳市沈北新区的香格里拉楼盘。有媒体表示，这是一笔“失败”的投资：2008年均价4800元/平，2017年的均价为5800元/平。
那么，辉山乳业与杨凯，和香格里拉到底有没有关系？
资料显示，香格里拉的操盘公司为永丰房产，杨凯及沈阳高新创业投资有限公司为永丰房产的投资人，杨凯为董事长（后来出让了股份）；
香格里拉的物业公司为沈阳隆迪物业管理有限公司，天眼查显示杨凯对该公司持股比例达55%。
就连香格里拉曾经的广告牌，还有辉山乳业的logo。啧啧，你品，你细品，难道不是“此地无银三百两”？对于兴盛时期的辉山乳业来说，30亿的金额不过是毛毛雨。但在危机爆发后，传言中“收不回来的30亿地产投资”，却成为了那根稻草。
实体企业做大做强后，涉猎地产的不在少数，新希望、美的、江苏水利、雨润集团……各行各样比比皆是。
更有不少企业是靠房地产来“填坑”的。
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去年5月，濒临退市的海马挂出了400多套房子，媒体估计这些房产能为海马回笼3.34亿的资金；6月，连亏4年的海正药业发布公告，将位于杭州市富阳鹿山新区的新建办公大楼公开挂牌出售，评估值28987.04万元，首次挂牌底价2.9亿元；
去年4季度以来，包括全新好、东方钽业、哈森股份、海正药业等在内，已有至少23家上市公司宣布卖房，其中12家去年前三季度归属于母公司股东的净利润处于亏损状态。
但最6的还是这家公司：因城市更新改造，广州市土地开发中心拟对广州浪奇位于市区的一块土地进行收储，公司最多可以拿到25.87亿的*迁拆**款，而广州浪奇上市26年的净利润总计不过4.75亿元，这笔*迁拆**款相当于公司114年的净利润，果然，*迁拆**改变命运。
嗯，似乎，卖房一时爽，一直卖房一直爽，房地产成为了多个行业“填坑”的“万能良药”。
但在辉山乳业身上，这个成见被打破了：房地产这块“肥肉”，并不是有钱就能吃到的；关键时刻，房地产不仅不能“填坑”，很有可能还是个“坑”。
眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。以后提起辉山乳业，不知是否会有人想起：
在2008年“三鹿奶粉事件”中，辉山乳业是国内为数不多未检出三聚氰胺的企业。