作者 | 谢筱白

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近日，广东省企业联合会发布2022广东民营企业100强，榜一位置是一家名不见经传的企业—— 正威国际集团，力压华为和腾讯，登顶榜首。

其实大家没听过，也不奇怪。

2013年6月，深圳召开上半年经济工作会议。深商联执行会长林慧就曾经问，“听说深圳又出了一个世界500强叫正威，谁知道这公司是怎么回事？”

在场的人没有一个答得上来。

2013年，正威首次进入《财富》“世界500强”名单，位列第387位。至此正威开始连年刷新在该榜单上的座次。

到了今天营收已经力压华为、腾讯。

不过令人蹊跷的是这家公司——没有上市。

无论它的财务还是业务，能查到的都只是官方对外传递的信息，渗透着神秘与粗糙。

尽管他正威给自己的定位是“高科技产业集团”，坐拥两大产业链：铜和半导体。

其官网显示，正威集团还涉及了——产业园开发、高新科技材料生产销售，以及汉玉、红木、园艺基地经营等，可谓五花八门。

尤其引起我注意的是，正威集团发展速度之快，令人侧目——从1995年至今，27年，正威集团都以一种“超高速”在扩张，可以用“速度与激情”来形容。

正威集团的速度与激情

我从正威集团内部的宣传资料上发现：

1995年～2000年，这时候公司资产规模只有10亿元，正威集团称其为“正威一五”，；

2000年--2005年，正威集团称为“正威二五”，内部称为企业文化阶段；

2005年--2010年，“正威三五”时资产已经达到1000亿元，内部称为企业禅道阶段；

.....

历经贸易代理、加工制造、科技转型、全球运营等发展阶段，在短短的二十余年时间里，正威集团于2021年，营业额逾7200亿元，位列2022年世界500强第76位、中国企业500强第25位、中国民营企业500强第4位、中国制造业企业500强第6位、中国制造业民营企业500强第2位。

堪称奇迹，《财富》杂志曾经探访正威集团，用“金銮宝殿”来形容置身这家新科500强的富贵之气。

其描述道：

“前台的用料是汉白玉，员工用的办公椅全部是价格不菲的红木家具，上面刻着精美的手工雕花。墙边一溜儿员工用的衣柜和文件柜用料是小叶紫檀和黄花梨。每一排办公桌上，玻璃花瓶里插着白色的西伯利亚香水百合，甜腻的香气在空中飘荡。几百米会议室里摆着硕大的金丝楠木会议桌和紫檀龙椅。”

正威国际创始人王文银

如此阔气，又高速发展的公司，真正令我意外的是——利润十分低下。

利润低下的正威国际

根据正威国际2020年的财务报表显示，正威国际的总营收超过7000亿，净利润却只有18.517亿美元，净利润率仅0.026%。

尤其是员工薪资待遇问题，被广泛诟病。

到底是什么原因导致正威国际增收不增利？

正威深圳精密线缆产业园

早年经济观察报一篇报道直指问题核心，正威玩得是“金融游戏”。

即通过铜期货交易来掘金，再拿下土地后，速修建厂房，再以可观的土地和厂房等资产做抵押，通过“自己人”国民基金发行类信托产品，打通融资通道.....

自2008年以来，正威集团的业绩之所以能以每年翻番的速度增长，并达到2013年的2338亿元，主要是通过铜期货交易换来的。

并且经济观察报指出，2014年上半年正威集团曾通过深圳国民基金管理有限公司发行“国民正威项目（一期）”和“国民正威项目（二期）”分别5亿元和1亿元的国民正威聚酰亚胺私募投资基金项目。正威通过散落在全国各地的产业园项目，囤积了上万亩土地。然后利用“世界500强”声誉，和地方政府求发展上项目的心理，打着深圳产业向外转移承接的口号，四处投资，通过签署巨额项目，圈下连片土地，之后快速修建厂房，再以可观的土地和厂房等资产做抵押，通过“自己人”国民基金发行类信托产品，打通融资通道。

令人发指的负债率

如果我们查看正威集团的负债率，我们会有惊人的发现：

数据显示，正威国际集团的主体公司深圳正威（集团）2018年总资产为655.42亿元， 资产负债率为39.32%，净利润38.17亿元。

值得注意的是， 2018年深圳正威净利率只有2.41%。

同为材料行业的四川国光农化股份有限公司为27.11%，浙江龙盛集团股份有限公司为22.08%。

即使整个行业20家公司中净利率3/4分位才为2.46%，可见虽然拥有很大的规模优势，但深圳正威 盈利能力却明显低于行业的平均水平。

尤其值得注意的是，不应该缺钱的正威集团还在频频进行股权质押操作，这又是为啥？

2017年和2018年正威国际集团将所持有的全威铜业36652万元股权分别出质予中国华融资产管理股份有限公司安徽省分公司；

2019年和2020年再度将全威铜业36652万元股权出质予中国华融资产管理股份有限公司安徽省分公司；

2019年9月，山东正威投资控股有限公司以5亿元的价格被抵押给山东国惠投资有限公司；

2020年1月，安徽宿松汉玉矿业有限公司以2.3亿的价格被抵押给龙江银行股份有限公司哈尔滨香江支行。

......

明明不缺钱，但给人一种——很缺钱的状态。

接连下滑的业绩

正威国际唯独财务透明的一块业务是——2019年收购了一家主营玻璃纤维的上市公司九鼎新材，现在的名字为正威新材。

四年过去，业绩每况愈下。

数据显示，正威新材2019-2021年营业总收入同比增长率分别为-8.09%、69.73%和-10.35%，归母净利润同比增长率也是逐年递减，分别为50.62%、23.17%和19.72%。

今年8月24日正威新材披露2022年半年度报告，2022年上半年公司实现归母净利润2225.43万元， 同比下降13.80%。

扑朔迷离的半导体业务

正威国际在半导体领域也有一定的产业地位。

制造芯片的主要元素是硅，而沙子是硅元素的主要原料，说是用沙子做成芯片并不过分。

从公开采访资料来看，正威国际创始人王文银的目的是从“沙子”开始，向上拓展至电子材料及设备，向下延伸至系统设计及电子整机制造，最终形成一个以芯片设计、晶圆制造、封装测试和整机产品为核心的半导体产业集群。

正威国际从一开始“挖沙”，到后来进入半导体产业链，也是顺理成章，换言之，正威国际想要在半导体全产业链都有涉及，但问题来了，这现实吗？

要知道芯片产业是人才密集型产业，发展好不好，最直接能体现就是员工工资水平低。

当然这一块也是正威国际被广为诟病的地方。

半导体业务对正威国际而言，到底充当什么角色，我们并不得而知。

但我们可以确定的是——

“家里有矿”的正威国际

作为正威国际主营业务的铜，价格 波动大，对下游企业经营成本的影响也大。

正威从2003年开始先后收购了国内几座大的铜矿山、钨矿山。

安徽铜陵，王文银投下近30亿元，建造25万吨铜精密生产线和14万吨精细铜线项目，并成立名为全威铜业（这家公司成为正威的奠基石）的公司负责操盘该项目。2011年开始，全威成为安徽营业额最高的私营企业。

2008年，全球金融危机。

正威国际又出手，在世界范围内“扫货”，买入海外多个矿山和铜加工企业，并以2万元每吨价格囤积了几十万吨现货铜。

随后靠着价差，营收扶摇直上， 《财富》文中提到，正威旗下成立3年的铜贸易公司，人均营业额有12亿元。

但我查了一下，该数据暂时未有财报佐证。

综上，我们会发现“正威国际”跟谜一样，尽管营收超过华为、腾讯，但仅为0.026%的净利润率与高负债率又让人心存疑惑。

说他是家做实业的公司，但明显金融、贸易才是他的主业，说他在做半导体，但他又从挖沙子开始做起。

但毫无疑问，正威国际“家里有矿”！

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