日前，因教育股被政策严监管，使得包括国内外上市的教育股暴跌，而教育股暴跌也导致了市场的恐慌，这一定程度上造成了大盘的大跌，当然大盘的大跌还包括中美会谈的问题以及前期大盘涨幅较大的回落调整预期等，但这也引发了投资者们的思考——任何投资决定应该符合政策导向。而今天要说的这家公司——科力远正是符合了近期关于投资标的选择的思考。

“循环经济”下的科力远

近日，国家发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》通知，废旧动力电池循环利用成为发展规划重点行动之一。

《“十四五”循环经济发展规划》提出，要加强废旧动力电池再生利用与梯次利用成套化先进技术装备推广应用；完善动力电池回收利用标准体系；培育废旧动力电池综合利用骨干企业，促进废旧动力电池循环利用产业发展。对此，行业分析认为，电池回收被写入“十四五”是正逢其时，又可以说是刻不容缓。

这对于已经在镍氢电池、锂离子电池等多品类电池回收平台布局的科力远无疑是重大利好。

科力远是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的节能与新能源汽车核心零部件制造商及混合动力总成系统技术服务商。目前，科力远形成了以电池材料、电池及电池包、混动系统总成为三大主营业务的产业链布局。科力远全面推行精益管理与智能化制造，融合工业4.0，拥有强大的自主创新平台和油电混合动力汽车总成系统平台。目前已与吉利集团、长安汽车、云内动力等单位合资成立科力远混合动力技术有限公司，共同开发CHS深度混合动力总成项目。

我国目前正迎来大规模的动力电池退役潮，电池回收迫在眉睫。据中国汽车技术研究中心公布数据，2020年我国动力电池累计退役量约20万吨，2025年累计退役量约为78万吨。数量庞大的退役电池如不能得到妥善处理，将会带来严重的安全、环境问题。

同时，随着节能与新能源汽车行业的高速发展，动力电池及其上游原材料供应也备受关注。我国少镍、少锂、无钴，如何最大程度地保证动力电池原材料的获取与利用，在很大程度上将影响汽车行业的电动化进程。据了解，当退役电池进入再生处理环节，其中的镍、钴、锰、*土稀**等金属元素可实现充分回收，并可重新作为电池材料制造动力电池，从而实现资源的有效循环利用，缓解原材料压力，降低企业成本。

不断递增的退役电池数量不仅带来了挑战，还意味着可观的回收市场规模。东方证券预计，2025年中国动力电池回收利用市场规模有望达到370亿美元。光大证券则认为，三元与磷酸铁锂电池回收在2030年将形成千亿市场规模。

在利好刺激下，电池回收的相关企业也正急速增长。企查查数据显示，今年上半年我国“动力电池回收”相关企业注册量为9435家，同比增长2611.2%，总量达到1.5万家。其中，已打通了从先进储能材料、电池材料、先进电池、动力电池、汽车动力电池能量包、电池回收系统的完整产业链的科力远，也正迎来前瞻布局与产业链协同带来的利好。

动力电池回收门槛高、成本高，主要原因在于电池的拆解难度大，提取工艺复杂。而目前科力远的镍氢电池回收项目已经完成技术开发与中试验证，取得和正在受理的核心专利24项，镍、钴、*土稀**的回收率可达到98%以上。同时，作为丰田车载镍氢动力电池唯一本土供应商，公司构建了HEV泡沫镍、极板和动力电池的配套产业链，在电池回收的原料保障方面具有先天优势。

业绩扭亏为盈

7月13日晚间，科力远发布半年度业绩预盈公告。公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润3,950万元到4,284万元，预计实现扣除非经常性损益后净利润720万元到1,306万元，业绩相比去年同期实现大幅增长。

科力远表示，受混合动力汽车市场需求增长拉动，公司作为丰田国产HEV动力电池产业链的独家供应商，泡沫镍、极板、动力电池的产能有序释放，产品销量及盈利水平加速提升。据了解，科力远HEV总配套产能在今年二季度扩张至36万台套/年，三季度则将达到48万台套/年，客户订单明确。

行业数据显示，2021年以来，国内HEV乘用车销量及对应电池装机量继续保持快速增速。国内丰田系HEV车型总装机量在占据过半市场份额的同时，增幅高于行业水平。对此，业内人士认为，由于纯电动化实现周期较长，政策法规对燃油车排放及能耗的多重限制日益严苛，混合动力汽车迎来黄金发展期，渗透率加快提升，丰田的先发优势得到充分体现。

事实上，全球市场上混动车型替代燃油车的步伐也正在加快。自2015年至2020年，欧洲HEV车型的市占率从1.7%一路增至11.9%。今年第一季度，欧洲HEV的市占率达到了18.4%。在国内市场，2020年HEV乘用车销量合计约为41.4万辆，同比增长40%，丰田为21万台;2021年1-6月，国内HEV销量除2月份受到春节影响之外，其余月份均保持在4万辆以上。其中，6月份约为4.7万辆，同比增长41%。

从销量的同比增速可见，国内HEV市场正处于高增长时期，丰田系HEV则继续领跑，新车型持续推出，销量不断上扬。在行业景气度高企的背景下，产业链配套企业也迎来了发展利好，从上半年业绩表现来看科力远已明显受益。

基于上半年终端库存处于历史地位，下半年芯片供应环比改善，汽车行业有望在三季度进入销售旺季，驱动HEV汽车及动力电池需求超预期增长。即将实现48万台套产能的科力远，无疑将迎来新一轮行情，进而增厚企业业绩。

全方位布局 多轮驱动

值得一提的是科力远上半年在打造HEV配套产业链的同时，还发力消费锂电业务，收获了大客户订单;并积极拓展轨道交通、航空冷链等应用场景，取得了显著进展。通过在HEV配套产业链、消费锂电、新应用场景的电池业务布局，科力远正以“多轮驱动”加速发展。

目前科力远的子公司兰州金川科力远电池有限公司与兰州金川科技园有限公司合资组建了兰州金川金科资源循环科技有限公司。目前，该公司“5kt/a废旧锂离子电池资源循环利用”项目建设顺利，已进入设备导入和人员招聘阶段。根据规划，兰州金川金科资源循环科技有限公司计划在“十四五”期间，与国内动力电池、新能源汽车、多类型梯次利用、再生利用等企业合作，扩大产业发展规模，到“十四五”末，形成5万吨处理规模。

我国目前是世界上动力电池退役数量最多的国家，随着电动化汽车的加速普及，未来退役的动力电池数量将不断增长。在政策红利及市场前景的双重驱动下，电池回收市场将成为又一蓝海。从科力远的整体布局来看，目前公司打造的多品类电池回收利用平台将充分助力电池回收业务“迎风起飞”。

参考:

电池回收纳入“十四五”规划 科力远布局多品类电池回收平台.同花顺：http://stock.10jqka.com.cn/20210720/c631135201.shtml