导语
最近上淘宝买了个电动工具箱，自己手工装点螺丝钉啥的，满足了一下动手的乐趣。由于职业病，一下子想起了很多年前研究过的一家专业做电动手工工具的公司~巨星科技，发现公司最近涨势真不错。
公司质地非常不错，是大行业里的小公司，由于产品主要出口国外，在国内几乎没什么知名度，在股市里也很低调。未来中国人工成本上升是可以预计的事，手持电动工具行业还是很有发展前景的。
2018年全球手工具市场空间180亿美金，约合1260亿元人民币（汇率按7换算），巨星科技2018年和2019年自有品牌业务收入分别是11.47亿元和23.35亿元，仅占全球手工具市场份额的1%~2%，提升空间巨大。
公司简介
公司的主营业务构成与毛利率
公司的主营业务产品手工具、手持式电动工具、智能产品的研发生产和销售，公司的产品主要出口国外，占比达94%以上。由于欧美等国外人工成本非常昂贵，很多家庭基本都是独栋房子，各种法律规定严苛，很多地方都需要修修补补，欧美家庭的DIY自主动手能力很强，各种各样的小型电动专业工形成一个巨大的市场，巨星科技就是这么一个专业做五金电动工具的出口生意的隐形冠军。
公司有ODM代工和自主品牌业务两个板块。近几年公司抓住机会，通过收购逐步扩大自主品牌业务，手工工具方面，公司收购了Goldblatt、Arrow、Prime-Line等细分品类的龙头品牌。在非手工具产品中，公司目前主要涉及工业存储和激光测量，近年来也集中力量发展激光产品，收购了华达科捷、Prim’toolsLimited等品牌，并成立了欧镭激光技术有限公司，拥有在美国洛杉矶和中国常州两个激光产品研发。通过多次收购，巨星科技打造手工具、工业存储和激光产品品牌组合。目前比例已经提升到35%以上，未来预计能够持续提升。
贸易摩擦将促使ODM市场份额进一步向公司集中。2019年公司ODM业务收入42.9亿元，规模优势显著，正大力在东南亚地区布局产能，但国内中小手工具贴牌企业并不具备产能向东南亚转移及国际运营的能力，判断贸易摩擦将进一步促使ODM市场份额向公司集中。
公司的技术面分析
月线图，公司2010年上市，在2014-2015年牛市中，涨幅近8倍。目前股正在长期上升通道的中间，上升趋势良好。
日线图，最近5个月公司股价暴涨一倍以上，涨幅巨大，估值仍然不贵。上升趋势形成，短时间不会反转，短期内有整理需要，可以密切关注，长线布局。
公司的基本面分析
营业收入，除2008年公司受经济危机影响，出现负增长外，年年正增长，最近三年增长有加速趋势
毛利率，呈周期性波动，近10年毛利率稳定在26%以上，2019年毛利率创历史新高
净利率，近10年在12-17%之间波动，公司净利率受汇率影响较大
净利润，整体呈增长趋势，波动性较大，预计今年净利润能够突破10亿级规模
经营净现金流，累计相比净利润稍微差一点，近两年数据很不错
公司的资产负债率
资产负债率，名义上资产负债率较低，但公司有息负债较多，长短期借款较高，需要注意
公司的净资产收益率
净资产收益率，常年高于10%，也高于行业平均水，预期这个收益率能够长期保持，
公司的估值与预测
市盈率21倍，市净率2.8倍，处于公司历史估值区间的低位，估值有提升的空间
机构预测公司2020-2022年净利润为11/14/16亿，给予2021年30倍估值，对应市值420亿，相对目前232亿市值涨幅81%
备注：本文仅做分析用，不代表买卖建议，如有买卖盈亏自负。@头条精选 @头条股票 @*今条头日** #闪光时刻 主题征文 二期# #A股# #股票# #股市分析#