看好理由：
一、19年年报、20年一季报业绩预期好。公司此前发布1Q20业绩预告，归母净利润0.61-0.90亿元，同比增长200-345%，大超市场预期。这个业绩当下能兑现，未来有预期，股价也是非常有想象力的。
二、公司每一个细分领域都是龙头，具备核心竞争力。公司培育的各类业务均做到了行业前列，中标排名靠前，具备核心竞争力。细分产品看：GIS、断路器、高压开关、变压器、电抗器、电容器、互感器等产品排名前二、前三。
三、在手订单充足、特高压建设加速（电网投资超预期），公司2020年订单合同预期是90亿元（同比增长11%，确定性强）。2020年的业绩我大致核算了一下，能够保持高增速。
20年在新基建背景下电网投资有望超预期，此前国网计划投资4080亿（-9%），近期国网发言人表示今年目标上调至4500亿，其*特中**高压是建设重点，20年建设进度加快，公司有望斩获更多订单，同时特高压建设有望拉动500kV、220kV的变电站投资，中高压电力设备需求有望得到拉动。（公司的优势业务就是这些高压设备的附属产品）
公司19年新增合同订单81亿元（不含税）、同比增长22%，其中海外市场新增订单16亿元、同比增长18%。18年的报告虽然写的新增合同订单74.8亿元，但这个是含税收入，不含税的收入差不多在60亿元（66亿可能都多了）
我核算了一下，因为订单会按照年份进行，所以一年的营收会分为前期的剩余订单和部分新增订单，营收的规模，大致是当年新增合同规模的95%左右。根据手上现有的合同订单，2020年的收入端基本上能保持在77.5亿元的营收，营收增速仍能保持在22%的水准，按照公司30%的毛利、10%的净利率来看，公司的净利润能达到7.7亿左右，仍能保持40%左右的高增速。加上本身行业的预期充足，业绩的确定性和预期都是没问题的。
静态估值的角度来看，思源电气历史估值在20倍到40倍之间，目前27倍尚未到平均水平，市场的高景气度有望持续推高估值，业绩正在持续释放期。动态估值的角度来看，16倍-31倍是其震荡区间，上31倍标准估值不是什么难事，顺利的话可以继续向上探到37倍左右的，19年每股收益是0.73元，因此综合来看，目标价可以放个25元-28元，
说白了，这是一个高景气度行业中的优质细分公司，在原有订单充足的情况下，本身业绩确定性较强，叠加了政策的进一步引导，公司的营收和业绩都有超预期的可能性，一季度已经证明了这件事，业绩出岔子的概率比较小。除了这些核算的订单之外，上游的原材料价格（铜、钢、银）等都出现了下降，对公司的毛利率水平有正向效应，我认为值得看好。
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