今天中国500强企业排名第283的盾安集团爆出了债务危机，盾安的求救信显示其总资产648亿，净资产225亿，资产负债率65%，17年销售额586亿，净利润17.6亿，旗下有两家上市公司，像这样一家大型的集团都能爆发债务危机，到底怎么了？
按盾安自己的说法，因为他们主要依赖债券融资，而金融去杠杆使得市面上资金偏紧，融资成本急升。17年还在6个点左右，18年直接飙升了100多个bp，如果按其400亿的负债计算，将直接增加财务费用5.2个亿，占其利润总额差不多三成,偿债能力进一步减弱。这种情况会导致银行变得更加谨慎，如果发生抽贷400多亿是小事，由次引发一轮债务危机，那是水都不能承受的。所以盾安也算too big too fail了，省政府只能出面，这时点有点像12年的时候，温州大量民营企业跑路，所以最近宁波银行跌也是投资者的忧虑。
那么现在问题来了，盾安是普遍现象，还是自身原因？最近，与地产的朋友聊天，大家都知道地产是高负债率的行业，他说非标的通道完全堵死了，主要通过海外发债，但是美元也处于加息周期，综合融资成本也上升了100多个bp，从6个多点，到7个多点。对于地产这种高负债的企业上升100个bp那是相当惊人了，比如之前某房企，资产1万亿，负债8000亿，融资成本上升100个bp,80亿利润就没了。关键这还是能充分发债的企业，其他的中小房地产融资无门，只能*身卖**了。所以今年高杠杆的企业尽量不要碰。
但是银行会怎样呢，从央行公布的融资规模来看，委托*款贷**和信托*款贷**负增长比较快，4月份估计这两块还会继续减少，企业债券的发行规模激增，发债成为替代非标的一种渠道。只要不发生大规模债务危机，有负债优势的银行反而受益。
如果企业的融资成本急升，那么负债高的企业将率先倒下，主要以依赖非标的地产为主。现金储备不多的地产危险了，现在回过头来看，地产界，李嘉诚最高明，王健林断臂求生，因祸得福，其他几家会怎样？