大富科技的临时股东大会最近出了一个决定，就是“搬家”和“改名“，将公司注册地址搬到安徽蚌埠市，并将公司名称中去掉“深圳市”而加上"安徽"的字样，股民朋友立马惊呼：大富科技难道在大湾区的深圳混不下去了吗？
大富科技成立于2001年，于2010年上市，主营业务包括移动通信基站射频产品、智能终端产品、汽车零部件等。该公司是射频行业龙头企业，为华为长期合作的核心供应商。
2020年1月15日，大富科技发布业绩预告称，2019年公司预计亏损4.2至4.25亿元，同比下降1800.40%至1820.65%。主要原因系控股子公司大凌实业停产歇业，收购重庆百立丰支付的预付款未能收回，以及参股公司大盛石墨业绩连续三年未达标等。
就像我刚刚提到沃森生物一样，大富科技也遭遇了多元化陷阱。我们也看到一些多元化成功的案例，但大多数企业的多元化却是失败的，我们看到，手握几百亿美金的苹果并没有进军新能源汽车，而是在消费电子领域深耕，2019年的苹果在智能穿戴上面收获颇丰，AirPods大火，股价也是实现了翻倍，市值达到令人恐怖的1.4万亿美元。回头说说大富科技，大富科技的5G滤波器生产能力位居业界领先地位，多年蝉联华为的金牌核心供应商。2016年10月，公司实控人孙尚传、刘伟夫妇曾以115亿元的身家排名胡润IT富豪榜第30位。
创立之初的大富科技和深圳的许多公司一样，都是从做代工开始。2010年，大富科技给意大利老牌移动通信基站滤波器企业弗雷(Forem)代工生产滤波器的铝合金腔体和各类金属谐振杆。2005年，全球最大的天线系统制造商德国凯士林(Kathrein)收购大富科技66%股份。三年后的2008年，孙尚传又原价将大富科技66%的股份从凯士林手中购回。
通信行业很多时候也是一个周期性行业，随着电信设备投资放缓，再加上市场竞争日益激烈，企业业绩下滑，孙总没有选择在滤波器行业深耕，而是走向了多元化，2015年，大富科技通过对大盛石墨、三卓韩一、大富光电、大凌实业的增资，分别进入石墨及石墨烯新材料、智能终端高分子新材料、OLED、无人驾驶等领域，孙总还在体外搞起来机器人产业，进行多元化布局，这也给公司未来业绩埋下苦果。
2019年11月，大富科技披露称，子公司大凌实业因金融借款合同纠纷，价值2280万元的财产被法院冻结，大凌实业因此停产。今年1月23日，大富科技宣布大凌实业终止在新三板挂牌。此次2019年业绩预告，大富科技对大凌实业存货、固定资产、应收账款等各项资产计提资产减值准备约6900万元。而大盛石墨2016年至2018年业绩未达预期，且矿权开采量不及预期，大富科技计提长期股权投资减值准备约2.9亿元。对重庆百立丰收购虽未成功，但由于未能把预付款还回来，大富科技计提剩余坏账损失约6300万元。此前大富科技在回应问询函时还提到，三卓韩一未能按期履行业绩承诺，涉及金额达1.07亿元。为了拿到业绩补偿款，大富科技已将三卓韩一、大盛石墨告上法庭。
这还不算最惨，更惨的是孙总搞了一个30亿的定增，大富科技2016年9月完成定增计划，募集资金34.5亿元，投向研发中心及总部基地建设项目，柔性OLED显示模组产业化项目，精密金属结构件扩产项目，补充流动资金项目，USB3.1Type-C连接器扩产项目。值得注意的是，实控人孙尚传通过控股股，东安徽配天投资集团有限公司(简称“配天投资”)为约30亿元募资签下“本金+年化收率6%”或“本金+年化收率8%”的保底协议。保底定增是一种类似“明股实债”的投资行为。一年以后的2017年年报中，大富科技的OLED项目投资进度1.30%，良品率不理想，公司决定放缓了柔性OLED显示模组产业化项目投资进度。到2018年2月大富科技宣布终止OLED显示模组产业化项目。大富科技募资时预计柔性OLED显示模组产业化项目在预测期内年均产生净利润为4.57亿元，约占全部募集资金投资项目预计年产生净利润的61%。此外，USB3.1Type-C和精密结构件项目的投资进度也不理想。
结果是，大部分定增所募资金仍在上市公司账上，但所签的控股股东兜底协议却在随后引发债务危机。2018年5月10日，首家定增股东通过深圳国际仲裁院向深圳市中级人民法院申请财产保全，其他定增股东也纷纷发起诉讼。直到2019年12月11日，大富科技公告称，中国信达将与蚌埠市政府投资平台共同协议出资不超过60亿元，组建基金推动配天集团的债务重组。
这下，债务危机总算是暂时度过了，公司也顺便在19年好好进行一次业绩洗澡，好来年轻装上阵，撸起袖子好好干，这下突然要搬家远离大湾区。难道真的在大湾区混不下去了？
5G手机和5G基站中都需要用到滤波器。只不过从体积上看，手机滤波器较小（毫米级别），而基站滤波器相对大一点（厘米级别）。手机滤波器又分为SAW滤波器和BAW滤波器，是采用半导体技术制造工艺生产出声波滤波器产品。然而比较遗憾的是，手机滤波器基本被国外厂商垄断，属于卡脖子的技术。SAW滤波器主要供应商包括TDK-EPCOS、Murata（村田）和太阳诱电，三者合计占据了全球82%的市场份额，而BAW滤波器市场则被博通和Qorvo垄断。其中博通与安华高并购重组后一家独大，占据了全球BAW滤波器87%的市场份额。
基站滤波器分为金属腔体滤波器和介质滤波器。金属滤波器是2G-4G时代基站侧滤波器的主流材质，应用比例达到95%以上，其优点是技术和产业链成熟，性能均衡，缺点是体积和重量都比较大，并且更适用于实现低频通信，难以满足5G时代高频通信。因此，陶瓷介质滤波器成为5G基站又一个新的风口。根据行业预测，5G基站数约是4G基站数的1.5倍。5G代表性技术之一MassiveMIMO要求射频通路大幅增加，单个射频单元中的滤波器从传统4G时代的2发2收为主达到64发64收，甚至128发128收。2019 年，国内建设13万个基站，2010年是5G大年，估计要建设150万个基站。
值得庆祝的是，我国在基站滤波器已经有部分厂商取得了技术突破，并实现国产化替代。国外基站滤波器厂商节节败退。目前国内具备一定研发实力、产能规模较大的企业主要包括东山精密、春兴精工、大富科技以及武汉凡谷等。
大富科技是华为的核心供应商，同时也成为爱立信、诺基亚的供应商。如果大富能在这个领域深耕下去，一定会结出硕果，可老周查阅了大富科技的营收构成，除了滤波器之外，还有智能终端和汽车零部件，70%的营收还是来自于滤波器。营收之间没有太大关联度，而且毛利率都不高，真不知道孙总是怎么想的，滤波器就够您发展的了，如果觉得基站份额不够你玩，你可以去做手机的滤波器呀，那个用量更大，你还可以去研发BAW滤波器呀（国内还空白呢），为什么搞一推论七八糟的业务来做，每个业务都不精呢？这方面真的要去学学工厂妹王来春女士，人家围绕苹果产业链打造了一个2300亿市值的供应链企业。
不过，孙总现在痛定思痛，准备剥离不良资产，聚焦主业，希望公司趁着5G的大风，再迎风飘扬一次，希望这次不要等风停了，摔在地上。