提到佳兆业，大家对他的第一印象是什么？“旧改之王”“城市更新*江老**湖”“运气王”……

1999年，郭英成创立佳兆业，因资金有限被招拍挂市场拦在门外，于是，他只能将目光转向收并购烂尾楼项目，也把市场看向深圳，但彼时这片改革开放的前沿阵地上已聚集了数百家房企，激烈圈地，瓜分蚕食。

狼多肉少的情景下，佳兆业起初也是“捡别人剩下的”，只能低调务实低调掘金，选中了当时无人看好、尚未开发的布吉片区一幢荒草丛生的别墅烂尾楼项目起步，在深圳东北部自食其力。

努力总是有回报的，从边缘区域市场切入，在烂尾楼上建造起来的佳兆业·桂芳园项目，不仅因配置完备、售价实惠蹿成为人气火爆的新星，而且凭借优质的物业管理和独具风情的景观成为在市场独树一帜的标杆住宅小区。

于是经过多年沉淀积累的佳兆业在业界封为“烂尾楼改造专家”。

优秀的中期业绩凭借运气

在上半年，政策调控、市场走低，市场形势错综复杂，但是这家实力与幸运并存的房企在盈利能力、财务状况、增长持续性等方面都引人注目，尤其是业绩的增长速度和毛利率的逆风而上。

佳兆业发布2019年中期业绩

半年报显示，公司期内净负债率从236%下降到191%。此外，现金及银行存款账面值较去年底增长31%至300亿元，完全覆盖1年内到期债务且有结余。

top50房企的业绩增速下降到20%左右，佳兆业37%的业绩涨幅远高于同行。且在行业的平均毛利率下滑至25%左右，房企纷纷强调提质控速的当口，佳兆业毛利率达33.4%，逆势上涨1.8%，真正实现了有质量的增长。

在中期业绩发布会上，面对如此优秀的成绩和羡慕好奇的大众，佳兆业集团董事局主席郭英成简单回应了一句：我们是运气好一点而已。

他们低调的表示： 前20年，佳兆业始终跟随国家的成长，与政策相向而驰，积累了在城市、产业、地产行业的优势，才赢得了后20年的机会。

“旧改之王”如此回应显得有些谦逊但这也是事实

今年的三项纲要及会议都像是为佳兆业私人订制的——

今年2月，《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，佳兆业凭借丰富大湾区地块优势，在房企比拼中，在广深称王。6月，中央重要会议部署推进城镇老旧小区改造，佳兆业又凭借20年旧改经验，占下城市更新市场，冠以“旧改之王”称号。

8月，《*共中**中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布，深圳热点持续升温。 佳兆业此时又借着政策的顺风，巩固了自己的地位。

能够借着政策的东风，乘胜而上，是机遇，是努力，运气好只是实力的说辞。

专注旧改带来的土地储备

专注旧改，在给佳兆业带来了高盈利同时，也为佳兆业带来了充足的土储。佳兆业以旧改供应、招拍挂、收并购等多元化渠道择机补充土地储备，共获得15个优质项目，新增土储权益建筑面积达246万平方米。其中，有22%的新增土地是通过旧改获得。

新增土储中，有60%位于大湾区，19%位于长三角区域。截止上半年，佳兆业土储近2600万平方米，可售货值逾5000亿元。在这2600万土储中，一线和重点二线城市土储占比达76%，大湾区占比达55%。合约建筑面积约为196万平方米，同比增长38%。其中，旧改土储有近730万平方米，占到总土储面积约28%，货值达1976亿。

这还仅是纳入土储的旧改土储部分，此外，还有逾3200万平方米占地面积旧改项目，尚未纳入土储及计算容积率，预计货值达2万亿，且全部位于大湾区，深圳占1/3，广州及中山各占30%。

截至今年上半年，佳兆业共有土地储备近2600万平方米，可售货值逾5000亿元，如此巨大的土储是佳兆业强有力的资本，按照目前的销售额计算，就算佳兆业以后坐吃老本，也够吃20年。

业绩报告显示，在乐居财经研究院发布的《2019上半年中国50强房企权益销售增幅榜》上，佳兆业位居第4位。

旧改输出之王佳兆业

在全国化布局的进程中，佳兆业也开始将自身最擅长的“城市更新”，输出到全国各地最需要的地方。

7月，上海嘉定区徐行镇“城中村”项目实现供地，这是上海市目前最大的“城中村”改造项目，也是嘉定区首个民营企业参与并成功完成*迁拆**摘牌的改造项目。

此外，公司在长三角、华中、华西及环渤海五大城市群也都有布局。其中，一线和重点二线城市占比达到76%。

随着深圳建设先行示范城市，佳兆业长期扎根深圳的优势将进一步凸显。

旧改项目不同于一般净地开发项目，旧改项目开发周期长，程序繁琐，不确定因素众多，如何把这块蛋糕做大，对企业的资金池深度有着较高的要求，因此不少房企不愿意触及。

如今，房地产市场由增量转向存量，土地供应减少，地价猛涨，旧改项目顺应时代发展，成为房企热点。二十年专心做一件事情，在旧改市场坚持驻守的佳兆业，将迎来自己的“黄金时代“。

对于佳兆业自己所说的运气，你们是怎么看的？

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