2023年注定是风高浪急的一年。恒大，碧桂园等房地产巨头暴雷的消息还未发酵完，债务兑付违约就已经开始蔓延到金融领域。
8月11日，南都物业发布公告称，其2023年2月9日购买了3000万元的中融-汇聚金1号货币基金集合资金信托计划。但目前尚未收到该信托产品的本金及投资收益，并提示“存在本息无法全额收回的风险”。随后，金博股份、咸亨国际发布类似信息，整个资本市场一片肃杀，人人自危。
房地产暴雷对信心的打击是巨大的，但中融信托这样的金融巨头一旦暴雷造成的后果要更加严重，很容易引发整体的系统性风险。金融机构牵扯的投资者众多，一旦出现违约，信用危机会快速蔓延，最后造成挤兑，危机进一步深化。
鉴于中融信托的系统重要性，今天就详细聊一下中融信托，以及本次事件的问题所在，让大家有一个整体把握。
1、中融信托的前世今生
说到中融信托，就不得不提中植及其老板解直锟。中植的原身是1995年的黑龙江中植企业集团，当年作为印刷厂厂长的解直琨因为厂子亏损破产成立了这家公司。
随后在解直琨某位*瞻高**远瞩的亲属指点下，果断入局房地产，踩上了时代的红利，成了第一个吃螃蟹的人。但房地产开发需要庞大的现金流支撑，必须要解决融资的问题，于是解总联合其他五家公司一起重组了哈尔滨国际信托，就有了中融信托。
自此，解总一手杀入信托行业，一手迎娶女明星，打造万亿金融帝国，走向人生巅峰。
中融信托成立后，一路同样顺风顺水，运气好的不得了。当时得益于中国城镇化进入高潮，房地产蓬勃发展，2008年又有四万亿大水漫灌，大家手里都有钱。这个时候手里的余钱需要有个去处，加上我国的理财渠道又比较少，信托这个行业处于起步阶段，竞争比较小，所以规模发展的非常快。
后来，央企恒天集团旗下的经纬纺机入股中融信托，成了第一大股东，公司的信用背书质量杠杠的，深受广大金融机构和投资者的青睐，中融信托直接就起飞了。为了增加销售渠道，解直琨把中融信托原本的四个营业部，恒天、新湖、大唐、高晟单拎出来成了四家财富管理公司。
这就是中融信托，乃至整个中植系的前世今生，节奏之准确，背景之深厚，令人叹为观止。
2、中融信托暴雷的本质原因
中融信托之所以暴雷，与其产品和规范程度有很大的关系。
中植下面的这些财富管理公司销售的产品可以分为三类，第一类是代销，也就是卖别的金融机构的产品，赚取佣金。这种产品爆不爆雷，出不出问题和中植没啥关系，和产品的发行机构以及资金到底流向的资产有关。
第二类是中融的直投业务，也就是中融自己卖自己发行的产品。这种产品在发行的时候需要提前说明资金投向什么具体项目，底层资产到底是什么，到底拿钱去盖楼了还是去养猪了。不过实际情况来看，这种钱一般就是投到了房地产，其他行业没有这么高的收益率。从这种产品开始，中融的风险就开始放大了，房价下行，房企现金流断裂，烂尾项目比比皆是，最后的一定会导致中融出现亏损。
第三类是资金池业务，也就是定融，是风险最大的一种产品，这将会是暴雷的重灾区。这种业务不指定具体的底层资产，并且没有资金流向的监管，随时面临被挪用的风险。事实上，这种产品是最多的，并且很多被投到了城投债，但是现在地方债务已经超过了财政偿还能力，延期兑付已经不可避免，所以后面的雷还有很多。
此前有媒体报道，中植的资金池规模约3000亿元，对应资产浮亏逾1500亿元，“大部分流向了中植自己的项目”。也就是说，暴雷之前，资金池融入资金已经成为自融来源。
最严重的是，考虑到风险问题，定融在2021年已经被叫停，本来不管投资的项目是否成功，财富管理公司都可以通过借新还旧的方式进行兑付，不会违约。但这下直接让这个游戏玩不下去， 但为了不暴雷，21年之后其实还有机构拿着之前的备案去融资，这其实已经属于非法集资。
并且，中融的资金池业务坑的其实不只是高净值人群，还有不少民间小散户，他们通过SPV平台集资，然后一起认购一定的份额，一旦出现问题，这些人的权益是得不到保护的，如果数量特别多，容易造成社会问题。
所以，中融之所以暴雷，与其产品和业务模式有直接关系，投资的产品迟迟无法变现或者兑付，后面又募不到新的增量资金，一旦到了产品兑付的时候就容易违约。并且从目前的的经济情况看，这种情况还会继续恶化，中融后面想必还会有一连串的雷。
而中融接下来也绝对不会是孤例，危机的本质还是社会整体资产负债表收缩，流动性衰退所造成的。像中融信托这样的大型资产公司，过去的蓬勃发展是建立在中国经济高速发展的基础上的，吃了资产高速膨胀的红利，是追随“泡沫”的狂欢。
但我国已经从高速发展转入高质量发展，GDP增速降档，并且因为美联储加息和世界地缘政治的复杂形势而出现了很多困难。房地产市场遇冷，房企现金流断裂，地方债务沉重，化债压力很大，投资积极性持续低迷又导致社会就业和收入预期越来越悲观。
即使现在存款利率不断下调的情况下，老百姓依然是选择把钱存在银行，说明社会极度缺乏安全感，这种情况下，谁还会去买高收益高风险的信托产品和风险更大的定融。安全大于发展，这已经从国家层面传递到社会居民的层面。资金不流动，社会资产负债表就会不断衰退，中融信托今天遇到的问题，也是承担资产剧烈缩水的必然结果。
最后，给大家一些诚恳的建议，天上没有掉馅饼的事，信托等投资品并不适合普通老百姓，风险超出了承受能力。对有钱人来说，亏了也就亏了，不会伤筋动骨，但普通人不行，所以不要眼红高收益率而去冒险，尤其是那些自己钱不够，凑钱认购份额的，这其实是违规操作，不在法律保护范围之内。