短线分析
恒生指数跌破了10天平均线第3日 (以9月13日收市价计算,平均升/跌约7-12日见短线高/低位),但之前只向下跌了日便回升,计算周期容易出错,暗示在高位可能以横行为主,短期未必会有大型调整。再以10日分析升跌韵律,4升6跌=[跌跌跌升跌,跌升升升跌],升少跌多;如加以阴阳烛分析是3阳7阴=[阳阴阴阴阴,阴阳阳阴阴],阴烛的日子较多,暗示大市仍弱,未来5至10日下跌或横行机会不少。
恒指波幅指数(HVIX)维持在高位14.88%,仍然是在 20%以下,暗示未来中期大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择,未来一星期仍会有68%(一个标准偏差)机会波幅达±576点 (=27,894点x14.88%/(Ö52星期))。
中线分析
恒生指数升穿50天平均线第47日(以9月13日收市价计算),但如以8月14日开始第二周期的计算,是第22日上升(以9月13日收市价计算,平均升过50天线第20至30日到达高/低点)。如以第二周期计算高位,上升日子已经足够,市场随时调整亦不为过。
弱势的港汇近日在7.8247徘徊,急速回升至7.8120,外资离港情况有所改善;而北水南下5天平均数由17.86亿人民币回升至21.77亿,属利好现象,暗示低位有北水买盘支持。
大市成交由900亿降至850亿,而蓝筹股成交额占总成交在30%的低成交徘徊(30%暗示大户已离场,40%暗示大户非常活跃),属利淡。而国企成份股占总成交低至16%水平以下 (18%暗示大户已离场,22%暗示大户非常活跃),同属利淡现象。而恒生小型成份股指数成交量占总成交连续5日超8%至9%以上,暗示散户买卖非常活跃 (44日平均=5.80%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增)。散户已积极进场(6%以上),但因市场细价股的成交非常活跃,投资气氛良好,估计大市会再在高位维持一段短时期才会急速地下跌。
大市整体沽空近日下跌至9.02% (44日平均数是10.09%),盈富基金沽空亦有两天低至5%及9%,暗示大户并未全面看淡买跌,步处下跌并不明显。
用过往5日数据来分析恒生指数的[未平仓合约净数]在9月12日减少了833张及国企指数期货的[未平仓合约净数]在9月8日减少了2,270张,大户觉得28,000点附近是高位,所以减少淡仓。再看期权分析,所有月份的恒指认购期权成交量都分别由5天平均数维持在37%附近,但国企认购期权成交量5天平均数却由的37%(44%以下是看淡,50%以上看好),看淡的仓位还在增加中,仍看淡。如国企认购期权成交量的比例能持续转升,大市先有机会扭转跌势。
创52周新高的股票数目由上星期的10天平均数67%竟升至77%,这数据可能受到市场集中炒卖中小型股有关。以全港股票上升比例10天平均数,由上周50%轻微上升至51%,暗示大市总体上升力量没有被破坏,暗示市场大跌机会较细。
合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,可以看出只有恒指已拒绝上升,而国指则在调整中,但中小型股指数近日随成交增大而上升,这是不良的势头,这是市场大跌前的先兆,投资者不可不防。
综合以上分析,因近日蓝筹成交正在减少中,而中小型股成交连续多天大增,是不良的现象,估计短期以横行或下跌为主,未来一星期估计有±576点波幅。投资者应以50%资金投入股市及50 %持有现金为上。如连续跌破50天线3日,便要再减持货量,再留意50天线能否提供支持(暂在27,149点)。
股票观察 :中国中铁 (0390)
原因 :刚升破50天平均线,成交量增加
考虑买入价位 :$6.55
考虑持货时间 :44个交易日
目标沽出价位 :$7.10
目标回报率 :8.4%
考虑止损价位 :$6.20
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势,道琼工业平均指数、道琼斯交通运输指数及纳斯达克100指数已回弹在50天线之上,暗示美股现阶段危机已过,有机会再展新升浪。
作者简介:
龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师。香港券行董事,资深港美股分析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。