久期财经讯，5月12日，惠誉评级确认英大泰和财产保险股份有限公司(Yingda Taihe Property Insurance Co., Ltd's，简称“英大财险” )的财务实力(IFS)评级为“A”(强劲)。展望“稳定”。
关键评级驱动因素
上述评级行动基于惠誉在下文列载的一系列评级假设基础上对冠状病毒大流行影响的评估，包括其对经济造成的冲击。惠誉使用该等假设对英大财险进行财务指标预估，并将预估指标与其《保险公司评级标准》中的评级指引以及之前确定的英大财险的评级敏感性因素进行了比较。
这一确认反映了英大财险的最终母公司国家电网有限公司( State Grid Corporation of China，国家电网，A+/稳定)对英大财险的所有权和业务支持所带来的益处。惠誉认为，在该保险公司面临压力时，国家电网可能会为其提供支持。这些考虑因素使该保险公司的IFS评级在其独立信用状况(SCP)的基础上上调一个子级。
根据惠誉的预估评级案例假设，英大财险在惠誉Prism模型中的资本得分从2019年底的实际“非常强劲”水平下降至“强劲”。该保险公司还报告称，在中国风险导向型偿付能力体系下，其综合偿债能力比率(comprehensive solvency ratio)为275%，并在2020年第一季度保持在278%左右的稳定水平。预估财务杠杆比率从2019年底的20%适度上升，但仍与评级水平相称。
英大财险的综合赔付率(combined ratio)在2019年为82%，净资产收益率(ROE)为28%，而2017-2019年平均比率分别为94%和17%。2019年的预估比率均有所恶化，但仍远高于“a”评级类别。惠誉预计，在商业和资本市场出现与大流行(pandemic)相关的波动之际，该保险公司的基本财务状况将保持不变。这一预期支撑了英大财险评级的稳定展望。
惠誉认为，与中国其他非寿险公司相比，英大财险的业务状况“适度”。该保险公司在国内非寿险领域拥有足够的业务特许经营权，保费组合多样化。该公司继续降低对竞争激烈的车险业务的依赖，在国家电网的支持下承保更多的非车险业务。因此，惠誉根据其信用因素评分准则，将英大财险的业务状况评分为“bbb+”。
新冠肺炎疫情影响假设(评级方案)：
-主要股市指数较2020年1月1日的水平下跌35%;
-两年累计高收益债券违约率提高至16%，适用于证券化产品，包括资产支持证券(ABS)、流动非投资级资产和部分“BBB”资产;
-利率同时面临上行和下行压力，利差扩大(包括高收益率扩大400个基点)，加上政府利率大幅下降;
-高级债务评级为“BBB”及以下的发行人进入资本市场的机会有限;
-COVID-19感染率为5%，死亡率(死亡人数占受感染人数的百分比)为1%;
-另类投资及*款贷**减损7.8%。
-COVID-19相关索赔对行业事故年损失率的负面影响为3.5个百分点(pp)，部分被汽车行业平均1.5pp的有利影响所抵消。
评级敏感性
该评级对惠誉有关冠状病毒大流行的评级案例假设的任何重大变化仍然敏感。鉴于政府应对疫情的行动变化迅速，以及获得有关疫情医疗方面新信息的速度之快，惠誉可能会定期更新上述假设。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动的未来发展因素包括：
-惠誉对冠状病毒影响的评级假设发生重大不利变化。
-股权结构发生重大变化，国家电网失去了对英大财险的控股权。
-资本化情况恶化，惠誉Prism模型得分降至“强劲”水平的低端，或监管偿付能力比率降至200%以下。
-盈利能力减弱，综合赔付率持续高于103%。
-在没有足够的再保险保护的情况下，巨灾风险大幅增加。
可能单独或共同导致惠誉对独立信用状况采取正面评级行动的未来发展因素包括：
-惠誉对冠状病毒影响的评级假设发生重大积极变化
-惠誉能够可靠地预测冠状病毒大流行对中国非寿险业和英大财险的财务状况造成的影响，这是惠誉采取正面评级行动的前提。
-稳固的业务状况，包括经营规模和竞争地位的改善，以及保持强劲的盈利能力，使其综合赔付率低于95%。
-惠誉Prism模型评分，在持续的基础上很好地进入“非常强劲”或更高的类别。
压力情况下的敏感性分析
-惠誉的压力情况下假设股市指数下跌60%;两年累计高收益债券违约率为22%;高收益债券息差扩大600个基点，政府利率下降时间更长;资本市场准入压力加大;COVID-19索赔的非寿险行业级损失率为7pp的不利影响被汽车行业有利的2pp部分抵消;非标资产减值16.5%;投资性房地产减值16.5%。
-在压力情况下，隐含的评级影响将是英大财险的评级下调不超过一个子级。