咱们90后正在成为扫荡国货的主力，所以一些中华老字号也跟着变得更加年轻、时尚。这不，片仔癀的化妆品MV就很年轻，比如歌词“世间女神千万种，生而命数皆不同。小家碧玉大闹天宫，环肥燕瘦各有芳踪。”与时俱进，才能活得更好，片仔癀做得很到位。
一直认为像这些中华老字号都是严肃、认真、板着脸的，看来以后得刮目相看——质量必须严肃，营销可以时尚。能随时跟上大时代的步伐，这样的企业只会越活越年轻，可以称得上是“冻龄公司”了。嘴上说了不算，实力才是硬道理。
片仔癀的主要业务包括医药制造、医药流通、化妆品、日化，核心产品就是片仔癀系列药。它的各项财务指标如下，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，来分析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：75分
有很多房，也有很多车，但遇到急事时，都没有直接掏出现金来得更快更有用。现金为王的时代，企业没有钱是不行的。但光有钱也不行，更重要的是得有良好的现金流。有出有进，才能持续发展壮大。
片仔癀不仅很有钱，还越来越多。现金储备最低都有34%，从2016年开始年年都在增长。到了2019年，现金储备高达48%。企业几乎一半的资产都是现金或其等价物。有钱好办事儿，说得就是片仔癀啊。
看到片仔癀的现金储备挺高兴，但再看现金流就笑不出来了。现金流量比率年年递减不说，2019年更是负数，最高也只有59%。一年赚进来的钱还没有短期债务多，甚至有的年份根本没有进来的钱，很过分。
现金流量允当比率稍微好看一点，不至于在负数。但2019年突然从115%断崖式下跌到42%，变动幅度非常巨大。现金再投资比率就更不行了，几乎年年都在负数，公司根本没有留存利润可用于再投资。现金能力给75分。
02经营能力：70分
钱多点少点没关系，重要的是看谁再用。放在马爸爸手里，就会有个阿里巴巴；给了东哥，就会有个京东……有钱之后，拼的就是管理层的经营能力了。实力为王，来不得半点马虎。
整个中药行业，总资产周转率的中游水平在0.85次每年。连1次每年都达不到，很烧钱。片仔癀虽然在努力奋斗，总资产使用效率一年比一年快，但最高也只有0.77次每年，比同行更加烧钱。
虽然烧钱，但片仔癀的收款速度那叫一个快啊。应收账款周转天数年年都在缩短不说，2019年更是只有32天。更优秀的是同行的中游水平高达270天，得好好算算片仔癀甩了同行几条街。
存货的运营能力虽然也比同行优秀很多，近几年在205天左右，而同行中游水平在435天。但奈何自身不太硬，有点矮子里挑将军的感觉，这样的将军能把仗打好吗？经营能力给70分。
03盈利能力：90分
有钱会经营，但赚不到钱也只是一地鸡毛，啥都不是。国宝名药片仔癀显然不是这样的公司。每年给股东的回报率在16%以上，更重要的是年年都在增长。近两年稳定在24%左右，这个水平非常非常优秀。
毛利率水平稳定在43%左右。利润空间很大，可以称得上一句“好生意”。奈何人比人气死人，货比货得扔，同行的中游水平高达81%。这样一比，片仔癀在同行中是吊车尾的存在，还得继续努力奋斗。
虽然毛利率落后同行很多，但挣钱还是有真本事的。营业利润率年年小幅增长，2019年达到了29%，利润很高。同行的中游水平也就在26%，和片仔癀差不多。但同行的毛利率却比片仔癀高很多，终归还是片仔癀优秀。
抵抗风险的能力上，片仔癀同样领秀全场。经营安全边际率年年都在增长，2019年达到了65%，而同行的中游水平只在43.4%。如果行业遇到黑天鹅事件，片仔癀绝对不是倒在最前面的排头兵。盈利能力给90分。
04财务结构：90分
如果你有很强的赚钱能力，银行会很乐意向你借钱，甚至追着向你*款贷**。企业也是这样，没人愿意投资一家没有“钱途”的企业。而越有“钱途”，股东投钱的欲望就越强烈。
片仔癀的负债水平年年都在小幅降低，近两年维持在20.5%左右，股东出资高达79.5%。这个负债水平可谓是极低极低。相比于同行中位数的52.5%，投资人显然更加看好片仔癀的“钱途”。
股东如此看好，片仔癀的长期资金来源就更不成问题了。长期资金占重资产的比率最低都有1600%，并且年年都在大幅增长，2019年更是高达2934%。财务结构非常稳定，给90分。
05偿债能力：100分
对一个现金储备超多，收款速度比同行快得多的企业来说，会存在欠钱还不上的困境吗？片仔癀的流动比率最低都有366%，流动资产最少都有短期债务的3倍。并且年年还在增加，偿还短期债务根本不存在问题。
那还钱的速度快不快呢？片仔癀的速动比率最低时有226.4%，能马上拿出短期债务2倍以上的钱还债，还钱速度绝对是杠杠的。片仔癀偿还短期债务的能力和立即清偿债务的能力都非常优秀。偿债能力给100分。
财报总分：500，片仔癀得分：425，优良率：85%。
写在最后
片仔癀的财报很优秀，赚钱能力也很强。对投资人是个好事儿，但对病人来说就不太友好了。一粒片仔癀售价高达几百元，吃一粒小半个月的饭钱都没了。希望它的化妆品MV能把其它业务盘活，更加亲民才能更赚钱，不是吗？
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