最近，房地产行业的好消息和坏消息同样多。

咱们先说好消息，有三个关键词：松绑、发债、展期。

稳楼市的政策一波接着一波，超过百城开启了花式松绑。

有的降低二手房税费、有的下调房贷利率、甚至湖南长沙、浙江金华多地陆续放开限售限购了。

第二个关键词是发债，有些不太了解房地产行业的人可能认为房企没钱了。

其实并不是，房地产业不同于其他的行业在于，它们的投资巨大，需要有足额的资金支撑，它是带有金融属性的。

尤其是在管控趋近的情况下，有本事的房企才能发债融资，这是件好事情。

最近，国家队开始给个别民营房企做“信用保护”了。

碧桂园、美的、龙湖就是钦点的“示范房企”，新城控股、旭辉控股大概率会是下一批示范房企。

虽说这次的发债规模只有5到10亿元，但此事的政策信号意义大于实际作用。

最后一个关键词来积极自救的房企们。

展期可以理解为把预定的日期往后推迟或延长，通常用于房企美元债违约后延期还钱。

在房企债券回售或到期的情况下，由监管机构与机构投资人协调，在兑付或回售一定比例的情况下，对剩余债券进行展期。

以缓解房企流动性困难局面，以时间换空间，资本市场将这一动作称之为“指导性展期”。

获得展期是房企进程中较为关键的一步。

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房企出险还在持续中

下面说下坏消息就是，最近还是陆陆续续有房企违约、股价闪崩、宽限期内未还款。

在本月，鸿坤地产美元债宣布违约。一笔1423万美元的利息，过了宽限期依旧没有还上。

无独有偶，新华联控股10亿元债券本息违约，目前将按重组方案推进债务化解。

除了违约事件，还有不少房企开始主动寻求展期了。

最近，金科一笔12.5亿元债券寻正在求展期，结果还不得而知。

同时，金科旗下的理财平台小金牙被曝逾期兑付。

昨日，大唐地产发布公告就旗下12.5%的3亿美元债提出要约交换。

据悉，这次的交换要约大唐方面已积极开展与债券持有人的沟通，并已获得绝大部分投资人支持意向。

大唐地产这笔美元债是境外最后一笔存续债务，相信这次熬过去就会安全很多。

当下的融资环境有所改善，但是从政策到落地还需要时间。

因此，对于出险房企来说，应该应可能争取时间抓销售、保交付与稳经营，提升现金流，保证企业安全、投资*权人**益。

在投资市场方面，房企们也面临诸多危险。

短短两天时间，就有两家房企股价闪崩，太吓人了。

一家是佳源系的佳源国际、佳源服务，但现在还是停牌状态。

另一家是领地系的领地控股、领地服务。

在房地产风声鹤唳，美元债信用崩塌的背景下，房企的每一丝动向、谣言都挑动着资本市场敏感的神经。

2

爆雷房企自救情况

经常有地产朋友在留言区问类似这样的问题。

房企太多也写不过来，今天就写几个有代表性、大家比较关心的出险房企好了。

先说说恒大，据内部员工透露：“目前是各地区公司结合当地政府的指导意见，通过盘活资产和监管资金，来保交楼。”

“其实效果还是不错的，这大半年陆续交付了不少。当然有些项目本身资产不足的，就需要进行区域平衡，可能还需要一些时间。”

今年1月，五矿信托接盘恒大地产集团控股的昆明恒拓置业有限公司与佛山市顺德区盈沁房地产开发有限公司。

还有深圳国资也接盘了部分恒大地产的项目，在恒大事件中，出现了不少贵人。

昨天，恒大被强制执行41.83亿元，累计被执行总额180亿元。

有标的可以被执行就可以减低负债，恒大目前的资产有物业、恒大冰泉等都可以补充一部分现金。

恒大其实一直有一个汽车预期在，如果真的有销售恒大还能回回血，至少现在还看不到希望。

其实，恒大的问题在于两方面，一方面是恒大自己不愿意贱卖资产，另一方面大部分的企业都是接不住恒大级别的资产。

再来说说融创，本月融创一笔4笔美元债优秀票据利息没有在宽限期偿还，后寻求展期获批。

今年4月，融创推动第一笔公募债券展期，方案以82%的高票获得通过。

也就是说，融创是比较聪明的，在很多风险之前就识别了风险，做了不少提前工作。

据悉，融创境外债没有抵押物，不会影响境内资产。

在去年11月的时候，孙宏斌向集团提供4.5亿美元无息借款资金，融创的自救就显得更加壮烈。

其实，融创在一二线城市的去化多多少少受到了疫情的影响，一直挺了这么久，融创底子还是可以的。

地产君现在来看，融创是有希望等到行业回暖的。

阳光城把六块土地转让给滨江集团，回血了57亿元...

富力地产多笔债券获得了展期...

正荣地产拿出100亿资产出售，至少75亿元债务成功展期一年...

花样年累计出售资产超过45.6亿元...

因为篇幅有限，就不一一盘点出险房企了。

具体能不能自救成功，还需要看债务重组方案的落地。

疫情多多少少对房企是有影响的，希望能尽快全面复工复产、高质量的产品施工和交付，公司也将获得长期稳定的运营现金流。

进而进入到相对良性的债务清偿和发展循环中，出险房企走出短期流动性困难局面，或许只是时间问题。

3

日子虽难、但总得挺下去

看我公众号的大多都是地产人，相信大多数人都对这个行业有感情、有期待的。

近两年，行业内负面舆情太多了，难免产生负面能量，我作为媒体工作者，接触得消息比你们要多得多。

有时候，我也会被各种负面消息压抑得难以呼吸，也对这个行业产成过怀疑，也因为自己想不出好的地产人出路而苦恼。

但我现在每天依然在写稿子，逐渐接受了行业不断调整过程中的阵痛，也会为了突然公布利好房地产消息而高兴。

海边的卡夫卡中有这样一句话：“当你穿越了暴风雨，你就不再是原来那个人。”

行业和人生都是有周期的，现在市场也发生了巨大的变化，拥抱变化才能走得长远。

在起伏之中，看清自己才能不惧怕黑暗。

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