今天扒一扒留言中呼声最高的刘彦春。大家还想了解谁，可以留言告诉我。
关于分析一个基金经理
写这篇文章之前，笔者刷到过很多分析刘彦春的文章，基本都认为刘彦春是一位高仓位运作、持股集中度高、做长线的价值投资者，偏爱消费股尤其是白酒，成功把握了上一轮猪周期机会。挖得深一点的，知道他在博时的时候不是很得意。
这些，我们打开一支基金五分钟就可以了解到，笔者不再赘述，对以上某些结论也不认同。
笔者认为，想深入了解一个基金经理，光看表面数据是远远不够的，看定期报告和基金经理访谈记录也不够，因为这些都存在修饰成分。最好的办法，就是深入分析基金经理的持仓记录，这才是实打实的。举个例子，基金经理建仓了某支股票，我们要结合当时的市场走势、股票所处行业情况、股票走势、此股票当时的一些研报、股票历史市盈率所处的分位等等情况，揣摩基金经理的选股思路，同一时期的找出共同点，再看看近些年的选股思路有没有变化等，才算是初步了解了这个基金经理。
废话不多说，进入今天的正题。
刘彦春的成长史
2008年7月，刘彦春第一次开始管理基金，名字叫博时新兴成长混合，是一支规模近200亿的大基金。
第一次管理基金，刘彦春有点放不开，接手之后并没有大幅度的调仓，换手率也不到一倍，当时的市场环境也不允许他这样做。
刘彦春接手之后调仓动作不大
2009年上半年的市场环境不错，刘彦春明显放开了手脚，虽没有大规模换股，但前十大持仓的位次变化明显，换手率也提高到了两倍多。
2009年换手率明显提升
2009年也是刘彦春管理博时新兴成长这支基金业绩最好的一年。
到2010年8月，博时新兴成长的业绩在公司内部的排名还算靠前。
这对于一个新手基金经理来说已经很不错了，他又接手了另外一支基金——博时第三产业混合，当时规模接近百亿，两支基金加起来接近三百亿，可见公司还是很信任刘彦春的。
虽然在公司内部排名还行，但在全市场排名一般（在264支偏股型基金中排名第127位）还是没有达到刘彦春对自我的要求。于是在博时第三产业这支基金上他开始试验了一种新风格。
当时正值消费股上涨趋势已经形成，刘彦春果断保留了原持仓中的茅台等消费股，之后两年又陆续加仓了格力、汾酒、五粮液、张裕等消费股。
加仓消费的同时，持股集中度也显著提升。
有人可能会说，刘彦春原来一直那么钟情白酒啊！其实不是，2013年白酒股开始走坏之后，刘彦春砍仓可是毫不留情。
其实他哪个行业都不爱，他要的仅是趋势而已！这从他的访谈录里面也能看出一些端倪。
2019年6月刘彦春接受访谈记录
做趋势这么low的话是不会从基金经理的嘴里说出来的，我们在看基金定期报告和访谈记录的时候一定要注意甄别。容易证伪的话可以适当相信，不容易证伪的话比如“选择优质公司共同成长”之类的鬼话就不要信了，就跟看上市公司研报是一个道理。
研报潜台词
好了，说回正题。2011和2012两年是消费股趋势明确的两年，也是刘彦春管理博时第三产业业绩最好的两年。
2013年TMT趋势开始，刘彦春也进行了一些配置，比如歌尔、德赛电池等，但2014年初刘彦春就开始办理交接，这波趋势跟他关系不大了。
回顾在博时管理基金的近6年，刘彦春整体业绩一般，只有在2009、2011和2012市场趋势明确的三年业绩靠前。
履新景顺长城
笔者刚从业的时候，博时基金的影响力可比现在大多了，大约从2014年开始没落，刘彦春也是这一年从博时基金出走的。
刘彦春来到景顺长城之后的第一支基金，是他跟杨鹏共同管理的新兴成长混合。从换手率上可以看出，在共同管理期间刘彦春并没有占据主导地位。
直到2016年初，这支基金才完全由刘彦春掌控。在博时期间尝到做趋势甜头的刘彦春敏锐地发现消费股的趋势又来了。于是从这时开始，消费股在他持仓中的比重越来越大。
到2020年底，大消费类股票在他的前十大持仓中的比例达到了顶峰。
这波消费股的上涨趋势基本被刘彦春全部吃到。水到渠成的，他的业绩迎来了大爆发。到2020年底，除了专攻消费的指数基金，竟没人是他的对手！
总结
1.很多人认为刘彦春跟张坤的风格类似，都是消费股的死忠粉。其实，跟张坤死磕消费的风格不同，刘彦春爱的只是趋势。
2.持股集中、行业集中的特点可以获得高收益，但风险也高。
3.换手率低的风格让他管理近千亿资金也没有钝化收益。
刘彦春就像一架重型轰炸机，要起飞需要极长地跑道，可一旦成功起飞，威力也是无敌的存在。
他是我“进取组合”的成员之一，只适合对后市绝对看好的投资者。这个组合虽然取名进取，但我在基金选择上还是偏保守的。像张清华的新收益、李游的工业周期和袁芳的工银文体等都没有入选。排除掉新收益是因为2018年的择时成功帮助太大，而我是不相信有人可以一直择时成功的；预判行业趋势的难度不亚于择时，所以排除掉了李游，同时也是因为他资历尚浅；关于袁芳，请原谅我对女性基金经理还有一丢丢的偏见，成功的女性基金经理除了一个中规中矩的的王健和一个一言难尽的沈雪峰外，笔者已想不到其他。
“省心组合”也已上线，里面出现了第一个大宗师，还有一个较为冷门的优秀基金经理挤掉了朱少醒入围，已购专栏的读者可以查看了。
研究刘彦春的手稿
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