文 ：博文
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随着二孩政策放开、老龄化的加剧，补钙需求上涨，钙制剂市场或将进一步扩容。根据中康CMH监测数据，复方碳酸钙（碳酸钙+D3）已经连续5年位居零售药店畅销OTC化学药榜首，3年复合增长率达12.26％。2018年，碳酸钙D3颗粒剂医保限制进一步放宽，头部企业再加码布局……未来，市场走势如何？如何布局掘金计划？
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钙摄入量全球排名倒数第六，市场需求远未被满足
中国居民的膳食结构以碳水化合物为基础，钙摄入量普遍不足。国际骨质疏松症基金会6月公布的“全球膳食钙摄入量交互式地图”显示，在有数据的74个国家和地区中，中国大陆居民每日膳食钙摄入量仅为339mg，不到推荐量的一半，排名倒数第六，而排名第一的冰岛人均每日钙膳食摄入量高达1233mg。
一面是庞大的钙需求缺口亟待填补，另一面则是老龄化加剧、生育政策放开刺激下的市场扩容。
今年年初在北京召开的人口老龄化国情教育新闻发布会上，全国老龄办副主任吴玉韶介绍，我国从1999年进入人口老龄化社会到2017年，老年人口净增1.1亿，其中2017年新增老年人口首次超过1000万，截至2017年底，我国60岁及以上老年人口有2.41亿人，占总人口17.3％。预计到2050年前后，我国老年人口数将达到峰值4.87亿，占总人口的34.9％。
这意味着，中国老年人口比例大大超出联合国对老龄化社会的传统标准，且在未来相当长的时间里，中国日益加深的人口老龄化趋势无法改变。
面对人口结构的急剧变化，国家层面陆续出台一系列的生育政策，延缓老龄化进展。从“双独二孩”、“单独二孩”，再到“全面二孩”，执行了35年的中国独生子女政策正式终结，限制生育三孩及以上的政策虽然存在，但一些地方在执行过程中已逐步放开，生育三孩无需缴纳社会抚养费，默许超生现象的存在。
碳酸钙D 3 连续5年第一，增长潜力巨大
人口优势和消费需求双擎驱动，加上补钙观念普及化和接受度不断提升，近几年复方碳酸钙市场持续向上，保持较快的增长速度。中康CMH数据显示，2014-2017年复方碳酸钙（碳酸钙+D3）复合增长率为12.26％，其中振东康远表现最突出，3年复合增长率达到22.05％，预计在颗粒剂的带动下，2018年增速达到30.80％。
根据中康CMH监测数据，2017年，国内零售市场OTC化学药销售额达425.75亿元，其中，复方碳酸钙（碳酸钙+D3）以8.31％的市场份额成为畅销OTC产品排行榜第一名，连续5年位居榜首，预计2018年其将蝉联冠军，市场份额提升至8.78％。
2017年零售市场OTC化学药销售额份额TOP10
数据来源：中康CMH
纵观2017年复方碳酸钙（碳酸钙+D3）零售市场，剂型丰富，包括片剂、胶囊剂、颗粒剂等，其中，咀嚼片最受消费者青睐，颗粒剂与片剂功效类似，但更易于服用和吸收，更适合儿童补钙，市场份额呈上升趋势。
此外，2017年新版医保目录中，碳酸钙D3颗粒剂取消了09版医保目录仅限佝偻病的适应症限制，放宽适应症限制后，医保适用症范围从原先的限佝偻病患者拓宽至骨质疏松领域，受益群体从儿童（佝偻病主要患病群体）为主延伸至儿童、妊娠和哺乳期妇女、更年期妇女及老年人等重点补钙人群。
顺势而为，头部玩家再加码布局
振东康远作为唯一一家拥有碳酸钙D3颗粒剂批准文号的企业，站在了二孩政策全面实施和新版医保目录全面落地的风口之上，碳酸钙D3颗粒剂将有望加速增长。
中康CMH数据显示，朗迪钙作为一款临床使用量大、OTC市场销售快速增长的双跨产品，2017年临床终端通用名市场占比为41.71%，其中县域等级医院市场份额达到63.06％；零售终端市场占比为28.04%，OTC渠道拓展空间巨大。
2017年复方碳酸钙（碳酸钙+D3）市场份额
数据来源：中康CMH
2016年8月，振东集团收购康远制药100％股权。并购完成后，朗迪钙的销售成为振东制药业绩增长的主要驱动力。根据振东制药财务报告，并表仅4个月，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增幅达到328.07％，净利润达到2.03亿元。
2017年，振东康远业绩全年并表后，振东制药扣非净利润达到2.70亿元，较2016年增长50.84％。振东制药2018年半年度报告透露，公司大力实施营销转型，以朗迪钙、达菲欣和大山楂丸等产品为核心，拓宽OTC市场营销渠道，着力于产品结构的优化提升。
2014-2018Q3振东制药营收情况（单位：亿元）
数据来源：企业年报
借助互联网、地面宣传，振东康远正编织一张强大的品牌宣传网。据了解，由振东集团董事长李安平代言的央视广告已登陆央视健康之路栏目，365天滚动播出。与央视10套健康之路联合开展全国地面活动，提升朗迪钙与零售连锁药店的合作效能。今年年初，与中国高铁达成战略合作，“振东集团号”朗迪品牌高铁专列由上海虹桥首发成都。
以点带面，钙制剂正加速提升振东制药OTC版块的竞争实力。目前来看，朗迪钙D3片60片单剂型表现突出，并带动起振东制药117个差异化OTC，包括补中益气丸、人参归脾丸等补益产品的销售，形成独具特色的零售产品梯队。
在巨大市场的吸引下，振东制药正顺势而为，加码布局研发管线梯队，围绕朗迪钙，加快多维多矿、氨糖肽胶囊、PS+DHA、钙维生素D3维生素K2咀嚼片等补益药的研发进度。
以钙制剂销售规模为维度，振东康远是当之无愧的王者。但从全局来看，形势不容乐观。
2018年，受医保控费等政策影响，中药注射剂受到限制，振东制药主要产品销量下降；两票制的冲击下，物流配送中高毛利业务量下滑；4+7带量采购变局下，仿制药厮杀，药品市场增长再放缓。
未来，想要持续取得突破，或许还需要借助拳头产品，充分发挥营销力聚集品牌，以技术研发建立壁垒，打造补益产品王国。
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