作者：欣子链接：https://www.zhihu.com/question/486032930/answer/2119120896来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
作为经历过恒大与海航两家企业的员工，很多人想听听我的看法。这几天一切都乱糟糟，终于整理了思路。
先说一下答主背景：2013年本科毕业就入职恒大地产，根正苗红的校招生，而且入职的是资金部。做过房地产的人，都知道，资金部是命脉，负责所有的资金落实工作。是地产企业的血液。2017年离开了恒大，去了海航。此时，海航的危机刚刚开始。（此处画外音，从业以来两段经历，竟然是恒大和海航，答主的职业生涯，也是让身边很多朋友调侃）。从18年开始，海航开始集中处置资产，包括机构*款贷**逾期，个人理财暴雷。答主都是一步步经历过来的。
所以，在此，我想把自己一点说不上专业的见解，以及亲身经历都真实的分享给大家，供参考。
特此声明：一切仅仅是个人看法，无关其他，我也一直相信*党**，相信政府会维护公民的利益。也希望大家都客观行事，不给政府带来麻烦，服从政府的管理。包括自己阐述的经历过的事实，也都是仅以旁观者的角度去阐述所见所闻所想，没有任何舆论引导的动机。
全文分为四个部分：
一、当前现状简述
二、恒大所见所闻
三、海航所见所闻
四、个人对于该事件一点愚见
一、当前现状概述
这一部分我不会再占用大家的流量贴太多新闻截图，群聊天截图，这些网上满天飞，自己搜一下即可。简单文字整理了一下要点，梳理目前网上爆出来的整个事件大体情况。
1、九月份恒大财富未按时兑付，自此全国大范围开始行动。9月8号和9月9号到期的产品，本金10万的，有的人收到了5万，另外5万不知会如何处理（百分之百真实）。
2、因为九月的暴雷，大家深挖。扒出来，8月份恒大换了法人，许家印换成了赵长龙。还有恒大高管理财提前兑付的事情。
3、各地区纷纷进行维权活动，大体以下几个方向：一是写联名信或者现场聚集一起发声请求政府支援（答主看到过一个众位投资者一起跪在政府某个部门楼前的视频，看完泪里满面，才爬起来写这篇文章。这是多少无辜百姓的无奈，男儿膝下有黄金，可是和平的年代，无数成年人背负着家庭的责任，朗朗乾坤下跪于众人面前。答主真的很痛心），二是去公安局以金融诈骗罪报案，三是与恒大地产进行*债讨**，四是考虑法律起诉，五是求助媒体。
各地的投资者都去当地恒大分公司办公楼现场维权，这几天也看到各个省不同的视频流出。
4、目前恒大未给出官方解决方案。网上有很多流传版本。无非就是分期付款，资产抵债。但是广大投资者都不接受。担心将来恒大破产，要求当前以现金形式兑付所有本金。
5、网上流传很多关于恒大9月20日要进行破产清算的消息。包括网传已经发起破产清算手续，或者第三方资产处置协助进行资产处置工作以便进行现金回流兑付投资者本息。
6、投资者在维权过程中，有部分接到当地公安局的电话对投资者进行维稳工作，部分网络媒体限流，无法评论恒大相关事宜，有地区前往公安局报案，无法按照规定取得回执。
7、各地区都要求恒大明确发声，关于兑付方案，关于资产真实情况。拒不接受分期付款或以资抵债方案。
8、恒大官宣了分期兑付方案，资产抵债方案。并且辟谣破产传闻。
二、恒大所见所闻
关于恒大当前的操作，答主只有两个字“很迷”。之前恒大流出一份关于上市重组失败后果请求政府支援的相关文件，答主就觉得很迷。要知道，恒大作为一家纯民营企业，玩房地产，没有政府的支持，是不行的。这也是为什么这么多年以来，恒大一直坚持砸钱搞足球，在贵州搞扶贫，向政府表态，站稳政治立场的原因。可是这么大张旗鼓的跟政府较劲，个人揣测：有恒大主动放出舆论给政府施压的嫌疑。
为什么呢，要知道，恒大品牌可是战斗力非常强的。当前我在恒大的时候，特殊时期，每个部门都要抽掉员工组成“网监小组”就是三班倒24小时盯着网络舆情，一旦发现，立马上报，立马处理。如此严格的品牌管控，恒大会让这么严重的文件流出来并发酵一定的时间吗？如果答主没记错，这件事情当初以恒大主动发声声明文件系谣传而收尾。如果是假的，恒大不应该一早就处理了吗？
好了，回到这次的事件。且不说这次许皮带做的事情有多么不地道，单看恒大的发展，由一个二三线的小开发商发展成当今的宇宙房企，可以算得上成功的企业家吧。他会不知道这个事件会引起多么大的社会影响吗？如果真的想给政府表态，做一个三好学生，如果他有能力，他一定不会让这件事请发生的。答案就是：他没钱了，或者钱真的不足以搞定这件事了，他要让政府知道，他做不了三好学生了，需要政府放宽三好学生的标准了。
钱去哪里了？宇宙第一房企，为什么没有钱。作为恒大曾经的融资员工，我负责任的告诉你，真的没钱。
先从经营性现金流来看：恒大整个盘子，不管是地产还是汽车，还是健康产业，还是恒大财富。主要的盈利还是来自于卖房。而恒大房子，众所周知，一向是低价走量的策略，利润率非常低。那仅有的这些利润用来干嘛？刨除每个楼盘运营的主营业务成本（土地款，契税这部分都归国家），包括建安成本，营销成本，管理成本，剩下的钱微乎其微。
这里，我没有提财务成本。为什么要把财务成本单独拿出来？因为恒大的利息费用，几乎吃掉了绝大部分的利润。举债多，且计息基数大，财务费用金额非常大。（答主担心涉密，融资成本就不多说了。市场上估计也都了解。）
所以，这么粗略的估计，恒大赚不到太多钱。
那为什么恒大还能风光这么久？因为，利润和现金流不是一个概念。即使赚不到钱，恒大也能有钱，因为有金融机构的融资。这也是为什么当年恒大资金部一直是公司系统内的香饽饽。资金部负责给公司融资，13-17年期间，各种金融机构都主动前来合作，那时候房地产金融是同一个名词。源源不断的金融机构给恒大输血，它当然有钱。还款来源依赖于新一轮的融资流入和快速周转开发销售楼盘的现金流回款。这要这两根动脉能一直输血，恒大就能长命百岁。
然而，天有不测风云。两根动脉，都被切断了。首先是三道红线的限制，金融机构很难再给恒大放贷，其次，各种房地产收紧政策，使得恒大的去化速度销售回款远远达不到预期水准。恒大，没钱了。
恒大有资产吗？有。可是这资产，说实话，可能被抵押过很多遍了。一个100亿货值的楼盘，有可能背负着150亿的债务。
以下纯属个人看法，不代表事实，大家听听即可：恒大可能真的被逼的，走投无路，再也无法打肿脸充胖子，做政府眼中的“三好学生”了。所以，它迫不得已，叛逆了。而这叛逆，它借助了外力。就像当初重组风波事件中，说是谣言发布的一样。甩锅出去，威胁政府的效果也达到了。 这件事，恒大需要发动民众的力量，去给政府施压。让政府知道，再不给恒大一条生路，恒大就要带着千万个普通家庭，一起不安分了。
三、海航所见所闻
2017年进入海航后，正常的业务真的没有做成。答主入职后就是干了擦屁股的事。在海航的经历，答主把所见所闻列出来，供各位参考。因为很多人想知道，海航当年是怎么处理投资者的理财兑付问题的，这样可以让恒大理财的投资者们也有一些概念。
1、恒大和海航还是不太一样的。
首先是受众范围，个人感觉，海航内部理财产品的投资者应该不如恒大的多。毕竟，恒大是民生地产，全国各地下沉到四五线城市都有楼盘，它的理财产品涉及面更广。海航的理财产品应该没有这个辐射度。
其次是公司情况。海航是更综合性的集团，不动产主要是有很多一线城市的写字楼，酒店等物业。住宅项目很少。而恒大主要还是住宅，且以“农村包围城市”战略迅速扩张的恒大，土地储备和楼盘项目城市线都比较下沉。这也就是说，海航的资产处置，会更好处置。
2、本人没有购买海航的理财产品（因为没钱），所以对于兑付方案知晓的并不全面。但是讲出来的绝对是身边非常亲近的同事亲身经历的。
海航当年的理财，都是不同业务板块有不同的平台去募集，所以后来在兑付的时候，好像就是各版块自行筹集资金，有钱了就会兑付一部分。都是在积极兑付的，有时候只兑付一点利息，有时候兑付了一部分本金，但是并没有统一的方案。
3、答主在海航两年多的时间，看到过太多维权的老百姓。恒大事件爆发以来，这几天全国各地集中火力爆发式的维权，而海航当年的维权是一个持久战。两年多的时间，一直陆陆续续或者赶上国家大事的节点会有个小高潮，一直有人不同形式的在办公楼前维权。见到过抬着担架的，见到过拿着灭火器砸大厅的，见到过孕妇持刀自杀威胁一尸两命的，见到过哭天喊地跪求还钱的。恒大跟海航不同的是，海航的物业辐射没有那么广，主要的就是北京，上海，海口几个城市的核心写字楼物业，而恒大各地分公司各地楼盘售楼处堪比肯德基了吧。
4、海航为何破产，这个我不过多解析了，否则这篇回答该变成论文了。核心都在于，现金流断了，融资性现金流不能流入，经营性现金流又太少，最后没钱还债。海航接下来的动作，是断臂求生，2018年那会全球范围处置核心资产，迅速回笼现金流。这一点我觉得比恒大强。一是因为海航的资产位置比较好，好处置。二是海航敞亮的处置了。可是恒大，也可能当前节点太早，还没到处置资产那一步，恒大并不像是坦诚处置资产解决现金流问题的态度。感觉像是输不起，这也可能和许家印的出身有关吧，一贫如洗白手起家到现在，谁能潇洒的拿得起放得下呢？
5、新冠疫情将海航彻底压垮，官宣破产。政府派了顾刚总接手，感谢政府，感谢顾总，辛勤付出。是真的在做事。我在海航的前同事都非常忙碌，为重组事宜。关于员工理财的兑付，据说，目前也没有明确方案。我们相信，国家政府也是真的想去解决老百姓的血汗钱，但是这个需要把庞大的资产包，公司资产情况梳理清楚，再去综合出具各方面利益都均衡的方案，绝不是一朝一夕就能解决的。在资不抵债的情况下，即使是机构债权人，也需要维护自己的权利呀，很多银行的债权背后也是无数银行职员的工资收入，也是无数存款人的血汗钱呀。
海航基本就是这样的情况，一直有维权，有的人兑付了一部分，大部分的人还在等国家最后的方案。因为需要确定，钱，到底该从哪里来。去解决无数的债务。
四、个人对于该事件一点愚见
1、再次感慨，恒大和海航有很多不一样的地方。（见第三部分）
2、恒大这波操作，答主不得不腹黑的想到“阴谋论”这三个字。很像在和政府博弈，而棋子是恒大财富以及恒大财富的投资者（包含恒大集团的员工）。通过社会性群体事件的压力，去倒逼政府，放松对于恒大不管是融资还是房产销售的限制，强行输血。
3、答主毕竟做过融资工作，知道房产开发商最关键的现金流平衡有多重要，每个月，每个季度，恒大财务口资金口的资金平衡计划会有多重要。恒大会不知道9月份要付不出利息吗？至少6月份就会知道的。所以，恒大在8月份就变更了法人，所以，很多高管的财富提前退场。
4、根据在许家印身边工作过的朋友分析，许家印非常爱惜自己的声誉，也非常爱惜自己亲手打拼下来的江山。包括他最近的发言也是，他大概率不会接受自己破产这件事，也一定对东山再起怀有坚定的希望，所以，他不会希望出卖处置核心资产。许家印是一个精明的商人，他所提出的兑付方案，实在难以让人接受。无息展期延迟还款，用去化慢的资产去抵债，投资者买单？凭什么呢？投资人为什么要为他买单？是希望投资人在走投无路的情况下被迫接受，不给投资人商讨的空间吗？
5、恒大给出的方案，很像是摆摆样子，给政府一个交代，我就根据自己情况出了一个很有“诚意”的方案，接不接受那是投资者的事，我没有办法了。
6、我不是支持煽动大家要继续有激动的群体性活动，只是同样作为投资人的我，也是有些气不过。而且，经历过海航，我知道，这么下去，要回本金遥遥无期。我依旧相信政府，相信*党**，会为百姓考虑。
7、当前的一些现象，比如媒体控评，公安系统不明确立案，政府维稳措施等等，也希望各位投资人都能理解。国家一定不是要和百姓对着干，政府要有大局观，不会像我们一样又太多的对抗情绪。如此大的社会性事件，政府需要让社会秩序维持稳定，很多事情需要统一指示引导，这已经不是地方性事件，而是全国性，需要上升到中央的高度。所以我们也相信，政府一定能为我们考虑，给我们一个说法。
目前想到这么多，和大家分享，后续有想法也会持续更新。如果有不准确的地方欢迎大家批评指正。