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浙江阳光照明电器集团有限公司阳光照明股份有限公司（股票简称：阳光照明）成立于1975年，前身为上虞灯泡厂，1996年改制，为股份制公司，2000年7月在上海证券交易所主板上市。
阳光照明致力于领先节能照明灯具的研发、生产和推广。其产品线涵盖五个主要类别：LED家居照明、商业照明、户外照明、电器和智能照明。在市场开拓方面，阳光照明始终以市场需求为驱动，在比利时、美国、法国、德国等地设有海外分支机构。
阳光照明中标多个项目，入围中石化、万达、银河地产等大型企业集团。中标著名的上海地铁、苏州地铁、合肥地铁、天津地铁、上海金光中心项目；中标杭州、深圳地铁LED照明项目；南方电网、越秀地产、华为、中梁地产、国美电器、中城联盟、复盛集团、合生创展、大唐地产、旭辉集团、上兆蛇口、中铁地产、融创地产、龙湖集团、 ETC。灯具集中采购项目。
看到这么多开发商的名字，我们就知道房地产行业要对阳光照明造成重创。如果您不相信，请查看。
2023年前三季度，阳光照明营收同比下降20.3%。过去五年来，这一数字一直在稳步下降，而且下降趋势还在加深。阳光照明似乎正在努力寻找适应这个不断下滑的市场的方法。净利润不但没有下降，反而同比增长10.4%。
从季度来看，无论基线后情况如何，阳光照明的营收都处于持续下滑的状态。过去七个季度同比一直在下降。 2023年第三季度的降幅似乎超过了第二季度。创下新的季度跌幅纪录，但仍下跌14.2%。情况不太好。
盈利能力同比增长的原因是2023年各季度毛利率大幅上升。事实上，从2022年第四季度开始，毛利率大幅上升；然而，收入下降导致该期间费用与收入之间的比率上升。 ，在某些季度，这一比例约为 30%。在对立的双重因素影响下，主营业务利润率波动较大，业绩分布显得过于平滑。
同比来看，阳光照明2023年前三季度毛利率增长较快。估计与产品结构变化有关。这只能在年报中看到，并且已经超越了之前的峰值。由于盈利能力下降，资本回报率大幅下降。从2022年开始，略高于5%。
为了应对收入下降的情况，阳光照明从 2021 年起一直在降低期间成本以适应。不得不说，效果还不错，避免了这段时间成本收入比的大幅上升。只是研发成本和财务成本降低最多，销售成本不降反升。原因是销售费用减少会导致收入下降幅度较大，而收入下降并不容易。
主营业务利润率2019-2020年超过10个百分点，2021-2022年在5个百分点左右。 2023年前三季度恢复至7.2个百分点，盈利状况明显改善。
2022年信用减值损失仅有少量。阳光照明并没有受到介绍中提到的大型地产公司风波的太大影响。其他收入方面，虽然赚得不多，但原则上是可以“保障”的。
现金流表现还不错。尽管“经营现金流量净额”在下降，但始终是净流入，也远高于其不断下降的固定资产投资。其资产结构越来越好。 。
其偿付能力强劲且持续增强，仅现金就远远超过负债总额。随着收入下降，资本利用率也会下降。毫不夸张地说，与钱多没有关系。
从分配比例来看，2023年前三季度，收入不到2018年全部的一半，工资支出几乎一半，净利润超过一半，税收只有20%。我们已经说过，随着固定资产投资的下降，税负不但不会减少，反而会相对增加，而另外两项则负担较重。过去鼓励固定资产投资时的增值税税率可能不适合新时代。
阳光照明营收持续下滑，降幅还在扩大，但盈利能力止跌回升。资产结构良好，相应的资源储备充足。下一步是什么？谁知道呢，毕竟房地产方面还没想清楚，相关行业也只能拭目以待。
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