繁荣与萧条的周期性变化是石油勘探行业投资的明显特征。在先前的能源低迷时期，石油 价格经常经历严重的下跌，但石油和天然气公司大多对自己的资产保持了信心：石油和天然气储量深埋地下，只要保持企业运营，那就可以获得财富。但是这次的情况明显不同。
面对由大流行引起的需求破坏和对气候意识和道德投资的不懈呼吁，石油企业正将自己引向一个令人不安的事实，那就是他们大量的石油和天然气储量最终将完全一文不值。因此，在这一点上进行新的探索几乎是不值得的。如今，突破性储量的探测新闻已经没有像过去对投资者具有吸引力了。
根据最新的分析数据显示，在过去9个月里，由于石油期货价格的暴跌，全球七大石油公司从油气资产的价值中减少了870亿美元。仅在过去三个月，雪佛龙、壳牌、BP、道达尔、雷普索尔、埃尼和Equinor等公司就蒸发了550亿美元的资产价值。
因在今年的第二季度时间段内，疫情*锁封**导致全球能源需求下降，国际石油期货价格暴跌20％。这些公司公布的第二季度报表中均出现了不同程度的亏损。除了美国超级巨头埃克森美孚(Exxon)以外，五大石油公司出于对石油价格暴跌，以及原油的需求量会在未来几个季度中持续低迷的预测，在第二季度重新调整了对石油和天然气资产的价值评估。例如壳牌修订了其价格假设和市场基本面后，计入了168亿美元的税后减损费用。由于削减了短期价格预期，道达尔计入了81亿美元的减值，其中70亿美元来自加拿大油砂价值的下调。
当市场开始意识到BP之类的公司寡头开始走向尽头，这是多么令市场恐慌的消息。曾几何时，在2015年，BP曾在联合国气候变化协议发布后，随即宣布加倍进行钻探活动。但是如今却表示，出于对碳排放和气候变化的担忧，世界石油储备将越来越不可能被耗尽。 “英国石油公司宣布，今年的石油资产减记高达175亿美元，是资产减值最大的资产之一。并直接承认，目前希望能加速将资产从石油产业中转移出来。”
BP拥有一系列目前看来前景一片大好的勘探区块，分布在巴西，安哥拉和墨西哥湾附近的深水地区。他与加拿大赫斯基能源公司（Husky Energy Inc.）共同拥有的Sunrise矿床的沥青资源供应量也十分丰富，估计为37亿桶，但开发所需技术较为复杂，工艺也相对繁琐。
相反，“傲慢”的美国埃克森美孚公司，今年拒绝减记任何页岩资产，但仍坚持认为石油和天然气的价值最终会恢复。
如果目前全世界都是在避免灾难性和不可逆转的气候变化的正确跑道上，那么到本世纪末，根据《巴黎气候协定》的目标，将把全球变暖限制在不超过2度以下。但事实上，根据目前的气温变化情况预计，到2100年，我们的气温将上升3.2度，我们似乎离目的地却越来越远了。自2016年批准《巴黎协定》以来，我们对气候的改变措施，几乎没有取得任何进展。去年在马德里举行的联合国气候变化首脑会议，尽管接待了来自近200个国家的代表，但遗憾的没有设定任何新的目标。
但是，像埃克森美孚这样的公司继续基于本国政府“一切照旧”的政策来对其石油和天然气资产进行估值，很可能会导致公司的经营状态和战略方向发生错误，从而导致某些不可逆转的情况发生。之所以如此，是因为这些公司正在假设政府将不会采取任何“有力的行动”来应对气候变化。
但是，这种战略布局可能是一厢情愿的想法。在一月份，相关分析报告曾警告说，有关气候变化的新法规可能是“ 有力，突然和无序的 ” ，而到2025年左右很可能会出现突然的政策反应，这将“ 严重打击化石”燃料产业。”
全球石油和天然气产业仅在今年就有可能注销达到3000亿美元的相关资产。如果各国政府开始对全球气候采取激进措施，那么在未来几年中，石油行业蒸发的资产将会超过一万亿美元。现在所有人的目光现在都集中在定于格拉斯哥举行的下一届联合国气候变化峰会（COP26）上，该峰会将有望取得更大成就。
可以肯定的是，诸如BP，荷兰皇家壳牌，Hess Corp.和Occidental Petroleum等积极注销其低估值资产的公司可能会比埃克森美孚等仍然顽固地坚持其潜在的毫无价值的资产的公司的经营更加优秀。值得庆幸的是，就在最近埃克森美孚决定降低其在麦克默里堡以北的大型矿山的开发级别并放弃每年300亿美元的代价来重建全球范围内的老化资产的计划，这些举措，很可能会帮助埃克森美孚意识到，改变的正确性。究竟石油勘探区块的价值是否还有机会重回曾经的繁荣，可能会，但是需要时间来耐心等待。