中交地产两个月已经涨幅超过3倍，成为房地产板块的绝对龙头。

现在来看，中交地产成为行业龙头并非偶然，也绝不仅仅是炒作。

1季度的逆袭

企业第1季度营收39亿元，同比增长92%。

从企业季报披露的信息看，更有含金量一些：

2022年1-3月全口径签约销售金额 130.45亿元，较上年同期增长38.69%；全口径签约销售面积 67.13 万平方米，较上年同期增长93.46%；2022年1-3月权益口径签约销售金额 106.03 亿元，较上年同期增长101.46%。

要知道，对比国内1-3月房地产情况，这个是要好太多了。

那么企业这一增长趋势是否可以延续呢？

答案是肯定的。

周期逆行者

中交地产的资产规模在2020年充分扩表，存货资产由2019年的297亿元，扩张到2021年的1089亿元，扩张了3倍多，这个相对于整个行业都是逆周期的操作。

同时与之匹配的是合同负债的增长，具体到房地产里面这就对等于房地产预售部分，这个金额随着整体规模增长也是快速增长。由2019年的117亿元，增长到2021年的420亿元。

当然由于房地产按项目结转的会计准则，销售收入的增长会滞后于合同负债，通常在1-2年左右。按照中交地产和万科的预估，企业的销售收入约等于t-1和t-2合同负债的平均值。以此来推算，中交地产2022年的收入将达到300亿元以上。

这个数字完成的概率非常高，因为房子已经销售出去了，只是等待建设完毕交付结转计入损益表而已。再看看中交地产的股东，就明白这个道理。

为何1季度收入很低？

企业1季度亏损，让很多人很伤心。但这个还是和房地产的周期和会计准则相关，1季度就是各个公司的结转最少的季节。

这个可以看一下万科的报表（销售收入比较稳定）：

1季度的收入只有2、3季度的60%，大概是4季度的三分之一左右。

所以完全不用担心企业实现销售目标。

后续利润会怎样？

这个问题，可以看一下中交地产的项目质量。而对房地产而言，Location、Location、Location无疑是最重要的。

贴一下存货就可以看清楚：

基本是二线以上城市，或者是百强县中靠前的。属于房地产市场中相对有肉的部分。

再看一下1季报披露的新增储备项目，这个问题会更清楚：

股权收购的拿地方式占了绝大多数，有心人可以自行查一下现在的房地产售价，大多数是利润比较丰厚的地方。

为啥是中交地产成为逆行者

没办法，爸爸就是搞建安的，公司还请了房地产的大咖去运营，战略自然一流。但具体看还是在几个方面:

第一，央企爸爸比较猛，自己没钱可以找爹借，虽然利息高一点，但是100亿额度随时可以用；

第二，整体行业形势不好，利用资金优势可以拿到好城市的好项目，性价比高；同时也符合现在的房地产政策，帮助一些前期扩张比较快扯到蛋的民企房地产公司减负；

第三，身份特殊，虽然自己扩表很快，但是融资成本平均只有5.3%，相比民企至少就有5%的利润优势。

在现有二线房地产放松的加持下，中交地产已经进入高速扩张期，加上回款速度规模上来，这几年都有可能保持100%以上的增速。

在别的公司求稳的时候，中交地产快速扩张，这也是游资炒作的根本，也是龙头的底气。