潮水退去，方知谁在裸泳。

近三年的股市相比较往年略显“颠簸”，市场的大幅度调整也让投资者直面市场的波动。面对波动，我有一个突出感受：手里有粮，才能心中不慌。

想要优雅地打开基金账户，有一类被称为“震荡市场避风港”产品不能忽视，就是纯债基金！

考虑到近期债券市场的波动，我们可以更近一步地关注“中高等级的信用债”。

中高等级的信用债主要包含信用评级是AA+和AAA的债券，是当前中国信用资质最好的一档债券，所蕴含的信用风险相对是较低的。而且信用评级为AA+以上的中高等级信用债余额占市场50%以上，流动性较好。

第一，中高等级信用债，最好的底仓资产。

《机构投资的创新之路》一书中写到，“长期来看，基金投资收益的变化中大约90%可以归因于资产配置政策的变化”，认为资产配置在投资组合中起到核心作用。

美林时钟告诉我们，在每一个经济周期中都有一些表现优异的资产，在现实中我们也看到没有一类资产可以做到只涨不跌的。在资产配置的过程中，债券是资产配置中不可缺失的一个‘稳定器’。

拉长时间看，权益类资产的长期收益很高。但是，别忘了，所有命运赠送的礼物,早已在暗中标好了价格。权益市场向上收益空间大，但也意味着较大的波动和回撤；相比之下，固定收益类产品则可以在组合中起到“压舱石”作用，帮助投资者达到短期避险，长期增值，平滑组合波动的目的。

在整个资产配置中，中高等级信用债在大部分时候会提供相对稳定的底仓收益，是资产配置一个较好的选择。尤其是在一些市场剧烈波动的时候，它或会对冲我们整个资产配置组合里其他资产的下跌。

一个案例是在2018年的大熊市，股票基金平均跌幅23.17%，但纯债债基却实现了6.02%的平均收益。

“股神”巴菲特有两条奉为圭臬的投资法则：第一，做生意要避免赔钱；第二，参照第一条。这告诉我们，在投资过程中，作为投资者来说，适当降低波动，比赚钱更加重要。

第二，中高等级信用债，收益有吸引力，持有体验较好。

从指数过往表现来看，债券的持有收益还是相对可观的。以中高等级信用债的指数为例，根据测算，过去1年、3年、5年、10年的任意时间买入并持有一年，平均持有收益为4.38%-6.07%。

而且，之所以把纯债基金称作资产配置中妥妥的“震荡市场避风港”，这类基金的回撤幅度是很低的，足够让人安心。

以纯债债基指数为例，自2016/8/31发布以来，该指数区间收益超20%，今年以来涨幅达1.9%。相比之下，今年以来，沪深300跌幅0.9%，深证成指跌幅超2%，创业板指跌超8%。

今年市场震荡大，无论是对追求低波动的中低风险偏好投资者，还是希望能完善资产配置类别的各类投资者，这类基金都值得关注！