#光伏巨头捷佳伟创现清仓式减持#
我们来看捷佳伟创公司的半年报情况，深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司（股票简称：捷佳伟创）是一家新能源装备研发制造企业，2018年8月在深交所创业板上市。
查看其官网，主要就是一些大块头的设备，比如全自动石英舟装卸片机、全自动石墨舟装卸片机和单晶槽式制绒设备等等，这些东东有点专业，我们只需要晓得是一些太阳能产业上需要的设备就完事了。
2022年上半年，其营收同比增长了2.1%，创下了有公开数据以来的最低纪录，净利润增长了10.9%，表现还算过得去。
毛利率大幅下降，半年净资产收益率跌至10%以内，双双创下了六年的新低，整体表现算不上差，但确实没有太多亮眼的地方。
营业成本占营收比略有上升，期间费用占营收比大幅下降，综合下来，总成本占营收比下降了2.6个百分点，这就是其净利润增长快于营收的原因。
但是期间费用的下降是靠财务费用占了-4.2%来达到的，扣除该项影响，其实捷佳伟创的期间费用、营业成本的增长都要快于营收。
成本费用中除了财务费用和税金及附加以外，其他的增长都快于营收，特别是销售费用的增长要快很多，研发费用也有较快的增长。
从现金流量表现来看，经营活动的净现金流表现不错，特别是近三年来还在持续稳定增长之中。2021年上半年进行过较大规模的融资，原因为“公司在报告期内收到了向特定对象发行股票募集资金24.81亿元”。
2022年上半年投资活动的净现金流达到了17.2亿元，融回来的资金，很快就用出去了？但是看到其“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”只有9427万元，我们就知道，不是这种情况。原因还是按他们自己公布的“主要原因系购入理财产品所致”。
大额购买理财产品的公司，偿债能力一般是不会差的，捷佳伟创也是这样，融资虽然导致净资产增长，在有更多净利润时，净资产收益率还下降，但偿债能力明显提升的效果还是有的。风险与收益并存，怎么安排资产和负债的比例，不同的经营者有不同的思考。
捷佳伟创仅现金及现金等价物就高达53.2亿元，有点钱太多了的感觉。但是最大的流动资产却是存货，高达47亿元，占比35.5%。还有23.6亿元的应收类业务款项。
流动负债中最大的为合同负债，这一般只需要交付存货或提供服务就行了，不需要现金来清偿。然后是32.9亿元的应付类业务款项，这比应收类要多一些，但捷佳伟创有太多的现金，基本不存在偿付压力。
存货的金额和占流动资产比均有一定比例的上升，47亿元差不多是大半年的销售额了，考虑到设备的制造周期，应该算是比较合理的。合同负债也比较稳定，也就是说多少还是存在库存过量的问题。
存货中，七成左右是发出商品，这应该很快就能确认收入，但另外三成左右是原材料和在产品，库存商品虽然增长较快，但金额很小。应该是他们的产品基本都需要定制，所以库存的必要性下降。原材料和在产品金额的增长，应该主要和原材料成本上升有关。
不管承认还是不承认，风口正在过去，光伏设备行业也会逐步变成一个“正常”增长的行业，而不是前几年那种爆发式增长的行业了。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！