新股IPO研究——新股申购——新股估值分析——新股卡片——新股挖掘机
注释：1、公司数据来源于公司招股意向书；2、行业及其他数据来源于同花顺、东方财富；3、公司估值区间受公司质地和市场偏好、风险情绪等多重因素影响，此估值区间仅从上市前几日市场炒作角度考虑，不可作为长期价值评估、买入及持股依据；4、公司长期价值与其所在行业、公司发展及治理有关，会随着相关因素变化而变化；5、长期价值方面：一般关注<长期关注<重点跟踪；6、建议申购认为获利期望大于零概率在85%以上，谨慎申购认为概率在60%-80%，放弃申购认为概率小于50%。7、投资有风险，内容仅供参考；
申购意见：
考虑积极申购。公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。发行定价方面公司发行估值高于行业估值，行业整体估值一般，可比公司的业务差异较大。公司整体看点不多，与行业可比公司有差距，从纯基本面角度市场溢价不高，但考虑到公司流通盘很小，发行单价不高，纯情绪和流动性资金驱动角度，考虑积极申购，预期每签获利在250至4250元，中位值1750元。（近期市场新股发行频率明显下降，由原来每周10-12家，下降到当前的每周3-4家。）
点评：
公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，产品包括Wi-FiFEM及IoTFEM，集成了公司自主研发的PA、LNA及射频开关等射频前端芯片，产品广泛应用于家庭无线路由器、家庭智能网关、企业级无线路由器、AP等无线网络通信设备领域及智能家居、智能蓝牙音箱、智能电表等物联网领域。已成功进入中兴通讯、吉祥腾达、TP-Link、京东云、天邑股份、D公司等知名通信设备品牌厂商以及共进股份、中磊电子、剑桥科技等行业知名ODM厂商的供应链体系，部分产品通过ODM厂商间接供应于欧美等地区诸多海外知名电信运营商。长期价值角度，公司整体在细分行业与可比公司有差距，在总体射频前端芯片领域，Skyworks、Qorvo、博通及日本村田占射频前端芯片市场容量80%左右的份额，在Wi-FiFEM领域，Skyworks、Qorvo占据主导地位。我国大陆地区集成电路设计在射频前端领域的国际竞争力还有待进一步提升，这对行业企业既是机遇也是挑战。长期暂时一般关注。