精选层最新消息 (精选层公开发行)

近期，新三板再分层呼声骤起，而从管理层方面，也释放了诸多利好消息。新三板与A股尤其是创业板的对接可能实现。新三板做市指数走势甚至强于A股四大指数，标志着市场信心得到了初步恢复。

管理层提出完善市场分层

国务院新闻发布会中，证监会前所未有地多次提及新三板。证监会主席刘士余认为新三板功能越来越突出，将发挥更大的作用；副主席赵争平认为新三板改革是建设多层次资本市场的一项重要任务，改革重点是完善市场分层，提供差异化的制度供给。

证监会这次发言与近期新三板市场盛传的“精选层”不谋而合。有消息称新三板监管层计划再分层，在创新层之上推出“精选层”，并在此基础上引入竞价交易等制度，包括集合竞价交易和连续竞价交易。

有关人士指出，“精选层”会通过设置财务指标等门槛，从创新层中再筛选，并认为新三板再分层有利于提升新三板活跃度、增强流动性。专家学者投资机构也呼吁分出精选层，其选择标准与创业板看齐。

为什么要再分层

因为有纳斯达克成功在前

早年的纳斯达克与今日的新三板一样，面临融资难、流动性差的问题，1971年登陆纳斯达克的英特尔就面临过此番场景。1975年纳斯达克迎来二次分层，交易活跃、规模大的股票列入全国市场，其余的股票分入常规市场。

此次分层迅速激发人气，1980至2004年期间，苹果、微软、亚马逊、纳斯达克等IT公司强势入驻纳斯达克，名不见经传的交易所一时名声鹊起，外称“亿万富翁的温床”。纳斯达克的“野心”日益膨胀，欲与纽交所较高低。纳斯达克于2006年2月取得交易牌后，7月便开启三次分层，以更高的上市标准成立全球精选市场。此时的纳斯达克共有三大市场，包括纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场。

2005年到2013年，纳斯达克的全球精选市场交易股票维持在500家左右，而全球市场从2600多家萎缩到600多家，资本市场从1100家增加到1500家左右。

附纳斯达克上市标准：

全球开过创业板的国家有好几十个，据后来统计，大约35%的创业板后来都关门了。纳斯达克始终是全球最成功的创业板市场。

相信管理层是理性的，因此，管理层继续借鉴纳斯达克成功经验，当为不二之选。管理层如果不见贤思齐，新三板可能因优质企业不断流失而丧失其生命，关门也是可能的。

近期新三板优质企业的流失速度加快。

目前新三板有112家摘牌企业，除了5家企业是未披露定期报告被强制摘牌，剩余107家企业都是主动选择摘牌。从终止挂牌原因来看，其中最多的是因自身发展需要申请摘牌，占比70.54%，转板上市和被并购的均是12.5%，强制摘牌4.46%。

企业主动选择摘牌的意愿在显著增强，同时挂牌时间的周期也在缩短。从摘牌时间来看，2016年全年有51家企业选择自主退市，但2017年迄今不到3个月已经达到21家，是去年全年的四成。在所有自主摘牌企业中，挂牌时间超过三年的有8家，超过两年的14家，超过一年的有30家，不足一年的79家，超过七成摘牌企业在新三板挂牌不到一年。

未来的精选层会是怎样

如果对照纳斯达克，可以认为新三板才是中国真正的真正创业板，承担了引导创新创业的职能。知名投资家盛希泰的建议可谓石破天惊，但也不是没有道理：“如果政府真有魄力的话，把中小板和创业板合并了，新三板改名叫创业板，新三板真的成为一个过渡板，中国资本市场的分层就出来了。上海主板，大型企业；深圳中小板，中小型企业；新三板，就是创业板，针对创业企业。”

有评论者认为，新三板推出精选层后，可能开辟精选层与创业板之间的绿色通道，优先选择这些企业到创业板上市。后一种设想不是没有可能，但对新三板将是一大损害。优质企业都去创业板了，新三板岂不成了垃圾场？这样的市场迟早会关闭。因此不是一个优先选项。

未来的“精选层”会是怎样？

小编认为，如果真的推出精选层的话，恐怕多数要从目前的创新板里筛选。

市场人士对”精选层“的标准也纷纷发表自己的看法。比如盛景网联新三板研究院院长杨青认为精选层应当比创新层的标准更高。标准一是利润指标，预计精选层会提高净利润到3000万元甚至更高；标准二是收入成长指标，预计精选层会提高到60%或者收入不低于1亿元等要求；标准三是市值+做市商指标，可能会要求市值不少于10亿或者做市商不少于8家等。

新三板服务中心小编筛选出了15家公司。这15家挂牌公司（如果不主动摘牌的话）将很可能进入未来的精选层，现留存于此，待今后检验。

来自：深圳新三板服务中心统计

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