尽管最新公布的非农数据非常强劲，美国通胀水平亦大幅回暖，但PMI数据全面大幅下滑，美联储常用语“是否加息要依据数据来定”仍然处于一个不上不下的状态，就3月份是否加息来看，彭博调查显示加息概率仅为4%，市场一致认为3月美联储会按兵不动。
美联储多次指出能源价格低迷和美元强势拖累了美国经济复苏，而近期大宗商品持续强势反弹，原油价格持续上扬，那么剩下该考虑的问题在于美元是否维持强势。从美元指数来看，美指去年年初一度冲破100大关，并在随后一年时间里在93-100维持区间震荡，美元指数似乎已经表现的较为稳定，这种情况下似乎2015年加息的时点选择是非常充足的。
然而，美联储实际上参考的是它们自身发布的广义贸易加权美元指数，如图所示，白线为美元指数，金线为贸易加权美元指数，实际美元指数高位震荡之际，贸易加权美元指数却在持续攀升不断创新高，这就可以理解为何美联储错过了去年九月的“最佳加息时点”，因为它们所依赖的贸易加权美元指数仍在持续上扬。
贸易加权美元指数与我们平常所关注的美元指数最大的不同在于，美元指数参照的是欧元、日元、英镑、加元、瑞士法郎、瑞典克朗六个发达国家的货币，而贸易加权美元指数参照的货币篮子更为广泛，最重要的是其包含了新兴市场国家货币，其中中国和墨西哥的权重分别占了19.76%和11.45%。
贸易加权美元指数与人民币货币篮子极为相似，依据自身贸易状况制定出来的广义美元指数能够更有效地衡量美元强弱对贸易的影响。贸易加权美元指数上涨会推高金融状况指标，暗示金融状况收紧，即出现去年那种美联储加息预期推高美元进而出现还未加息但货币环境已经收紧的情况。
美元强势会导致美国国内企业和消费者享受到低廉的商品进口价格，但出口商在本币升值的压力之下首先会将出口价格压低损耗部分利润以保持市场份额。从美国进出口贸易数据来看，食品、饲料和饮料行业进口增长和出口减少趋势明显，汽车行业进口亦持续增长，但出口方面均未有大幅回落，这印证了出口商损利润保份额的做法。
在争相贬值促进出口货币战的边缘，美元强势并不是一件令人欢欣的事情，出口商承压会传导至生产商，进而导致美国本土生产商生产欲望下降，经济萎缩的可能性增长。因此，确保美元不再保持异常强势将是判断美联储是否会再次加息的标准之一。
尽管美联储加息必然会推动美元升值，但当美元回落出一定的上涨空间之后再去提高利率将有效的减轻美元与加息滚动性正反馈的影响。3月以来，美元指数出现了较大幅度的回落，观察这种趋势是否能够持续，尤其是贸易加权美元指数回落出一定的空间之后再去行动，否则将会导致金融环境过于紧缩。