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世界黄金协会的一个数据近期引起了市场的恐慌，2013年年底中国融资黄金总量可能达到1000吨，这就意味着去年中国大部分的进口黄金实际是用于融资，而不是为了满足消费者的需求。这无疑给看似强劲需求背后中国金市一棒槌。
世界黄金协会(WGC)最新报告认为，在中国，将黄金纯粹用于金融操作是需求的一种形式，也是影子银行的一小部分，这部分黄金在2013年年底总量可能达到了1000吨，规模约430亿美元。
高盛集团此前也估计，2010年以来，通过商品贸易融资活动流入中国的热钱约810亿~1600亿美元，占了中国外汇短期借款的约31%。在这些交易中，黄金、铜和铁矿石是三种主要的融资商品。
理论上讲，用黄金融来的资金，投资范围也很广，不仅包括购买房地产等高收益资产，甚至还包括民间借贷、投入汇率套利等等。
内地进口黄金的主要渠道是香港，在2011-2013年，香港累计向内地净出口黄金高达1930吨。以2013年为例，内地从香港进口了1160吨黄金，当年内地黄金产量约为428吨，而2013年内地黄金需求约为1066吨，这使得业界对不知去向的522吨左右黄金产生疑问。世界黄金协会则认为，市场上的过剩黄金可能要么来自诸如央行等官方机构的购买，要么是大量用于融资操作。但是，进口增加的同时，官方黄金储备并没有增加，2013年底，但目前中国官方黄金储备依旧是1054吨。
对此，天津利安达贵金属经营有限公司特约分析师简丹认为，融资黄金套利主要是赚3个方面的钱，一是套利，二是套息，三是套利汇，能否成功获利则需要具备几个前提：首先黄金价格应该大方向上涨，否则价格下跌，进口的黄金就是个*弹炸**，从银行贷出来的资金的投资回报可能还不抵金价下跌带来的亏损。第二个大前提就是人民币升值。第三，也是最重要的因素，融入的资金必须追求更高收益，短期内尽快的退出，但去年以来整体经济增速在下降、快速赚钱和利润率高的行业和项目越来越少。除此之外，黄金及其制品进出口需要央行的准许证，也就是通常所说的“J”证，并不是所有的企业都可以操作，这也会在规模上限制融资金的规模。2013年市场的焦点都在美联储退出QE的预期上，黄金市场存在一定恐慌情绪，加工商即便想做融资套利，心理上操作上也存在一定难度，外媒和高盛的猜测缺乏足够的数据支撑。
（证券时报网快讯中心）
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