天神娱乐频频爆雷
文|有毒财经社汇编
如同大多数借壳上市的公司一样，天神娱乐借助资本之手不断加码，激进的外延式并购将其带上一个新高点。
2014年借壳后，天神娱乐连续四年净利润年增速超过50%;2015年，天神娱乐实际控制人朱晔拍下巴菲特天价午餐，同年12月，天神娱乐股价超过40元/股(前复权)，攀上借壳后的历史高峰。
花无百日红。
今年4月，天神娱乐2018年年报一出，市场哗然，40.60亿元的商誉减值将天神娱乐打入谷底，朱晔后来也承认自己错了。
内部造血能力出现问题，债务偿还能力变弱，曾经的壳主利益受损此时发难，引发股东“内讧”，天神娱乐可谓内忧外患。
2014年，天神娱乐借壳科冕木业上市。
当年，上市公司净利润大增，从2013年的1100多万元跃升至2.32亿元。
借壳后的四年，天神娱乐净利润年增长率都在50%以上，2014年之后的三年(2015-2017年)，天神娱乐的净利润分别为3.62亿元、5.47亿元和10.20亿元。
2015年，天神娱乐实际控制人朱晔因拍下巴菲特天价午餐而名声大噪，二级市场也表现斐然，股价一路水涨船高。
2015年12月，天神娱乐股价超过40元/股(前复权)，攀上借壳后的历史高峰。随后，天神娱乐股价震荡下行，截至2019年8月23日收盘，股价为2.97元/股，较44.31元/股的历史最高价下跌了93.30%。
经历了4个年度的高光时刻后，天神娱乐2018年的年报令市场哗然。
2018年报告期内，天神娱乐实现营业收入25.99亿元，同比下降16.20%;利润总额为-68.51亿元，同比下降615.46%;归属母公司所有者的净利润为-71.51亿元，同比下降803.52%。
该报告期，天神娱乐计提商誉减值准备40.60亿元。
自身造血能力不足的情况下，天神娱乐还要面对债务违约的问题。
因资金状况紧张，天神娱乐有到期债务未能偿还。根据公告，截至4月26日，天神娱乐负有清偿义务的已到期债务累计达到3.79亿元，公司可能会面临支付相关违约金及罚息等情况，将会增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况，并可能对公司经营业绩和偿债能力产生一定的影响。
截至2019年3月31日，天神娱乐流动负债合计为43.75亿元。
6月25日的公告显示，天神娱乐以劣后级身份参与设立的并购基金已到期未能顺利退出，需承担25.52亿元应付优先级和中间级合伙人份额回购义务，导致有息债务规模大幅增加。
如何解决债务问题是天神娱乐面对的首要问题，天神娱乐未来如何，仍待时间考量。
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