老鱼/文共 1453字，阅读时长约3分钟
快意电梯2021年半年度报告于8月30日发布，其股价和一个月前发布业绩简报一样，一路涨停。因为快意电梯的上半年表现实在太优秀了， 报告期内，公司实现营业收入120053.08万元，同比增长222.54%；归属于上市公司股东净利润25458.81万元，同比增长15785.34%。 快意电梯表现如此优秀，难怪股民会用脚投票，但是我们还是要理性看看，快意电梯上半年的业绩增长是否具有可持续性，作为一家电梯上市企业，其电梯业务增长和利润究竟如何？
根据快意电梯的公告，我们知道快意电梯上半年的营收和利润主要是来自转让了房地产项目、金额超过7亿元，而超过去年157倍的利润也正是来自这个项目的转让，当然这个利润到时候估计不太会拿出来分红。我们要看快意的可持续性还是来看看其主营业务电梯的营收数据。
2021年上半年快意电梯主营电梯业务实现4.98亿营收，相比2020年同期增长了34.02%，这个营收增长数据在已知的同类上市企业中是比较不错的，超过A股电梯龙头康力电梯（26.24%），高于行业平均增长。但是我们要看到快意电梯在主营营收增长的同时，其相对利润是在下降的，其营业成本比去年同期增加了40.14%,毛利率降低了3.35%。如果不卖房产项目，那么快意电梯上半年应该和第一季度一样是继续亏损的。还有一组数据我们也非常值得警惕，快意电梯的安装维保及配件收入同比营业额增长22.87%，达到9708万，占主营业务19.5%。低于营收增长，这个比例比康力电梯安装维保只占营收9.04%还是高出很多。但是安装维保营收增长比主营低，但是总比例比其他民营企业高，说明快意电梯的安装合同自签比例还是很高的，而其维保电梯收入并不高，当然对于这样的情况，会严重影响其管理成本增加。
快意电梯2021年貌似启动了新一轮的品牌推广运动，以期能在国内市场提高业绩，增加市场份额。确实其国内市场上半年电梯营收增长达到了35.97%，这个增长数据还是不错的，但是毕竟快意电梯的电梯销售基数还是很小，也就是5000台的量，全年能否突破10000台还是未知数。所以从其规模上来讲，快意电梯按照老鱼对电梯企业四个阵营的划分，只能说快意依旧是广东省区域性比较强的老牌民企，其要真正成为上市主流电梯品牌，进入民族品牌一流企业阵营，和外资电梯品牌争夺市场，还要大修内功，并储备人才。目前能够有机会代表大湾区的民族品牌企业主要是：广日，菱王和快意。菱王由美的加持后其上半年业绩增长肯定已经超过50%，而广日电梯上半年电梯的营收超过10亿元，2倍于快意电梯。所以快意电梯即使相比广日电梯还是有很大距离。
快意电梯在中报中也特别强调了其研发的投入和海外市场的高歌猛进，秉承“生产一代、储备一代、研究一代、构思一代”的研发思想，不过这个思想是学习人家日立电梯的，真能学的来也是不错的。但是无论是快意电梯的10m/s高速梯，还是2000公斤无机房电梯，又或者18m 提升高的重型自动扶梯，在国内民企中都已经不算啥先进技术。再来看看其国外出口项目，上半年出口电梯获得7900万营收，增长了24.61%,不过从出口总额来看，这个数目绝对值不大。更关键的是目前快意电梯的海外子公司依然处于集体亏损状态，尤其是其中东子公司出现了数百万的亏损，这些亏损和快意电梯特别宣传的在国外项目屡屡中标的高大形象形成了强烈反差。
所以无论从其区域优势、还是产品的可持续性、又或者海外市场的真实经营情况来看，快意电梯表现都不尽人意。而且快意电梯面临成本剧增，但是却没有实现可持续业绩增长的扎实基础。所以投资者一定不能被上半年上百倍增长的高利润迷惑！