本周埃斯顿、科陆电子、*ST佳电、特一药业、闽发铝业、大连控股、武汉控股、恒星科技、金洲管道9家公司并购重组折戟，股价复牌后遭遇断崖式下跌，相关风险值得投资者回避。
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来源：Wind资讯
再融资新规出台，已经发布预案、但尚未被证监会受理的数百家上市公司定增方案受到影响。本周9家公司资产重组失败，股价复牌后遭遇断崖式下跌，相关风险值得投资者回避。
本周9家公司资产重组失败
重组就是一个“围城”，近一个月以来，又有一批公司重组进入停牌手续，也有不少公司则终止重组。由于再融资规模高达上万亿元，且存在结构不合理，资金使用随意性大、效益不高等问题，在广受市场诟病后终于有所制约。
2017年2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，同时发布了《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，对上市公司再融资的规模（不得超过本次发行前总股本的20%）和时间间隔（不得少于18个月）等进行限制。
一石激起千层浪，再融资新规的影响正在市场各个层面发酵。新规的出台使得已经发布预案、但尚未被证监会受理的数百家上市公司的定增方案受到影响。以中航黑豹、*ST天仪为首的多家公司根据再融资新规进行调整，更多的公司只能无奈终止重组；预计未来不少公司会由于不满足两次募资间隔原则上不得少于18个月而终止非公开发行方案。
据Wind资讯统计，本周埃斯顿、科陆电子、*ST佳电、特一药业、闽发铝业、大连控股、武汉控股、恒星科技、金洲管道9家公司并购重组折戟。其中，*ST佳电、大连控股同时被立案调查；广安爱众、*ST金宇、真视通、天润曲轴更是披露了重组方案，而各种各种原因终止；特一药业终止非公开发行股票，拟发行可转债；恒星科技终止重大资产重组事项，改为2.64亿受让太阳能电池公司股权。从股价表现来看，股票复牌后均连续下跌，部分股票仍没有止跌的迹象。
泸天化：终止注入泸州市国资委旗下资产
4月11日，泸天化终止重组，股票复牌后，连续三个“一”字跌停。4月13日，泸天化发布公告称，公司控股股东泸天化集团未能兑现承诺解决其与天华股份同业竞争的问题，将这一承诺延期至2018年4月30日。
此前，2015年6月，泸天化集团做出承诺，自转让行为起12月内，积极推进解决天华股份与泸天化的同业竞争。而2016年5月泸天化公告，泸天化集团解决同业竞争的承诺将延期。
此前，受重组预期影响，2016年9月至年末，泸天化股价从6元上方最高上涨至17.2元，最大涨幅超180%，此后略有回调，停牌前价格为13.22元。
分析人士表示，泸天化重组终止并非同业竞争未解决的直接原因，天华股份自身经营困难才是症结所在。泸天化的重组终止被认为是泸天化跌停的重要推手，重组终止意味着重组预期被打破，泸天化停牌前的暴涨也要还账了。此外，泸天化还面临退市风险。
金洲管道：实控人变更抵消重组失败
有些公司开盘后却一字涨停，主要是停牌期间大盘大涨而补涨所致，而有的则是实控人变更，抵消了重组失败的风险。
4月14日早盘，金洲管道复牌股价涨停。4月13日，金洲管道公布了《关于终止重大资产重组事项投资者说明会召开情况的公告》，值得注意的是，在宣布此次重大资产重组事项终止的同一天，也宣布了公司实控人的变更。
此次接盘的控股股东万木隆投资公司，据全国企业工商信息系统显示，成立时间为2017年3月30日，法定代表人为孙进峰，注册资本5亿元。
对于新的实控人万木隆投资公司后续是否会进行其他资本运作，公司证券部工作人员表示，不排除新实控股东在未来12个月内有对上市公司或者其他子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资合作的计划，或是购买、置换资产的重组计划。
并购失败股还有这些
有研究员表示，监管层出台的《重组新规》明显为遏制概念炒作、短期炒作。按照历史经验，重组夭折意味着利好落空。短期伴随着停牌期间大盘收阴，该股可能面临利空和补跌双杀，对股价则是致使的打击。但中长期看来，监管趋严能够帮助市场更好地去除泡沫，形成分化，有利于优质企业脱颖而出。
有些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高，因此可将目光集中在已公告并购重组失败、证监会审核未通过、重组失败但实控人变更上，这样能大大提高并购重组股定位的“精准度”。
壳资源作为上市公司资本运作平台的价值并没有发生变化。多数公司终止重组，不会对公司现有经营造成重大不利影响。有些个股虽然重组失败，但如果重组意图相对明确，且重组标的类型确定性较高，这类个股后市重组预期反而被加强。一些主业明显出现颓势或市场预期低的个股在“承诺期”结束后往往会出现再次重组的情况。等过了3个月、半年承诺期后，又到了重组窗口期，待“市场环境”好转，不排除另寻重组标的资产。
凡事都有两面性。受重组终止利空*压打**，股票复牌后遭遇大跌，无疑给了新进股东抄底良机。我们只有舍弃假重组，提前埋伏真重组公司，才能大概率战胜市场。经Wind资讯整理，2017年并购失败股重点公司还有这些：
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