今天跟大家聊一个关于估值的问题，选的行业是中药，因为这个行业我们去年年底聊得比较多，所以应该印象比较深刻。
上一次我们对比的是业绩增速，这一次我们换一个核心思路——其实是一个错误的思路，那就是看估值。
大家看我的文章，应该从来没有听我讲这样两个观点：1、估值越低价值越高
2、估值越高风险越大
简单地说，我从来不给大家推销所谓的——利用PE和PB去做长线的思维，今天给大家揭晓一下原因。
顺便也讲一下五类估值法，这五类估值法我打算用五篇文章慢慢地细讲。
一、贵不贵
股票市场的贵不贵，在机构和散户的认知里有这么三个区别： 1、新手散户：价格1000元就叫贵，价格2块就叫便宜
这里，错误的把“估值贵”理解成了“价格贵”
2、老手散户：利用PB和PE的高低判断贵不贵
这是更适合指数（比如上证指数、沪深300）的估值指标
3、大部分机构：利用CDF、PEG或者PCF进行估值判断
如果大家不是很懂机构的估值方法，那么这很好理解，也说明后面我的文章非常有必要来一一展开。
二、发行股价
我们首先要简单解释一下，股价和估值之间的区别，因为很多时候大家看新闻，会发现很多财经媒体也没有表达清楚。
1、贵州茅台是A股最贵的公司
这里的贵，是什么意思呢？可以看看下面这张图
很显然，就是这个2061元1股的价格，其实专业的来说，这叫“高价股”。
相对应的就是低价股，最典型的就是1-2元价格区间的公司。
到底是高价股的公司质量更好还是低价股公司的质量更好呢？
这里就必须给大家聊一个关于IPO上市定价的问题，我们在这里讲一个小故事：
假如我成立了一家公司万德福，经过10年打拼终于符合上市要求了。今天我的公司要上市了，按照发行原则每股的票面价值是1元，假设我能知道自己公司价值是1000亿，我是选择10元1股发行还是1000元1股发行呢？
如果选择10元，我可以发行100亿股；而选择1000元发行，我发行的股份是1亿股。简单地说，股份的数量是不一样的，但是大家知道——无论发出来是10元还是1000元，我在法律意义上的成本是“1元”。
1元成本，发行10元是10倍；1000元则是1000倍，所以很显然要成为高价股，压力是很大的。
为什么压力大？因为一旦上市后你的业绩无法支撑股价，那么就跌的会非常惨。无论是新规则还是老规则，股价跌破1元超过20个交易日，这就要退市了。
说得再简单一点，股价越便宜，证明你这公司的“价值”越低。
三、上市股价
刚才我们讲了一个万德福的股价从1元成本如何定价的问题，现在我们聊一聊，上市以后股价有哪些方式去上涨或者下跌。
假设，我本人对于万德福公司非常有信心，所以我把股价设定为1000元1股。那么有哪些方式导致未来股价上涨呢？
1、大盘上涨，也就是牛市的鸡犬*天升**
2、业绩持续成长，也就是业绩退市
除此以外，没有第三个方法。
那么，股价下跌的方法呢？这里大家就发现方法很多了
1、大盘下跌，那就是倾巢之下没有一颗好蛋了
2、高送转比如10转10，这样1000元就变成500元了
3、派息（发红利）
4、配股比如中信证券前一段时间的280亿配股，要求你如果买了1000股，然后差不多再买100股
5、业绩下滑导致市场抛售
很明显，让一家公司股价下跌的方法很多，而让一家公司股价上涨的方法很少。
总结
高价股更有价值还是低价股更有价值，看完以上的产生原因，我相信大部分人有一个简单认识了。
发行阶段：定价越高溢价也就越高，所以未来业绩顶不住压力就很容易大跌。
交易阶段：除了大盘涨跌带来的牛熊因素以外，股价上涨的唯一长期支撑是业绩，短期支撑可以是概念题材的炒作；但是下跌的原因有高送转、派息、配股等其他方式。
所以，很简单，一家公司的股价要维持长期的高价格，本质上就是需要业绩好，价格超过100以上的公司，没有哪一家业绩是完全不行的。同样的道理，股价在1-2元区间的公司，没有一家属于好公司，更多的是长期业绩拉垮，甚至面临退市的公司。
所以，如果我们按照这个道理看片仔癀、云南白药或者同仁堂，谁更好呢？很明显328元1股的片仔癀胜出。
当然，判断一个公司好坏的因素并不是唯一的，而是多方面综合的因素，后面我们脱离新手股民阶段进入估值体系来对比看看这几家公司，看看结果是否有变化。