上周五，恒生指数公司一季度主要指数的检讨结果出炉。这次调整虽然成份股数量没太多变化，但指数的权重与行业覆盖率做了明显优化。总体上港股的主要指数离真正的市场化也更接近了一点。
每一次指数的重大调整，都会伴随新一轮的资金配置热潮，恰逢本月初首批8支追踪恒生科技指数的内地基金产品获批，让新的指数成份股有了更多的盼头。
尤其是对于新入围的上市公司来说，这不但是一次证明自己的检验，更是一次得到更多资金关注的新机遇。
汽车之家(ATHM.US/02518.HK)作为中国汽车消费者在线服务平台领域的龙头，刚回港二次上市不久便同时被纳入恒生综合指数和恒生科技指数。说明市场对其行业龙头实力的高度认可，同时这也很可能是其实现估值长期修复的新起点。
一、港股指数的分量越发重要
此次重要指数调整中，大家比较关注的变化是，比亚迪被首次纳入恒生指数和国企指数、信义光能、碧桂园服务被首次纳入恒生指数，而恒大物业被纳入国企指数，哔哩哔哩和汽车之家被首次纳入恒生科技指数。正式结果将于6月7日生效。
同时，恒生指数公司此次将所有重要指数的权重上限均调整为8%，此前同股不同权/二次上市公司的权重上限为5%，相对来说此前有较高权重的大股如友邦、汇控、腾讯等被小幅削减，也有不少大股的权重如美团、阿里、快手等得以大幅上调。
可以看到，如今的港股市场制度越发贴近市场，以及更加的成熟化。
近两年来，港交所不断推出改革力度空前的系列上市制度调整，包括修改IPO条件，放宽对同股不同权公司的限制，允许二次上市、推出恒生科技指数等，以更开放包容的姿态拥抱不同类型上市企业，港股市场也由此开启了大量新经济公司赴港上市的热潮。
在3月初的指数优化市场咨询结果建议中，未来多个港股重要指数将会继续扩大市场覆盖率、扩充行业代表性、改善成份股权重分布，通过不断地优化调整以真正做到体现当下经济业态与资本市场相统一。
这一次调整为了短期维持指数的稳定性没有纳入更大市值的公司，但长期看未来必然会有更多优秀的行业龙头被不断纳入，尤其一些指数覆盖率相对低的行业比如消费、医疗等将优先获得入围门票。
而这一切变化最直接的影响是，越发成熟的市场指数，将得到越多的市场资金认可度。
截至4月底，被动追踪恒生指数系列产品的资产管理总值约410亿美元，折合接近3200亿港元，比去年同期的规模又增长一大截。
但看这一次调整，经测算，预计届时仅是被动资金就将有超73亿港元流入美团，近40港元流入阿里巴巴，23亿港元流入比亚迪。而由此带动从其他渠道涌来的市场资金量级预计也不在少数。
不止于此，随着近两年来大量超级巨头赴港上市，港股也悄然成为了最活跃，最受资金关注的全球金融中心。
而作为其中最具代表意义的各大主要指数，也从未像如今一样分量重大。
二、资金追逐指数成大势所趋
成熟的资本市场是机构参与及价值投资为主的市场。在A港股市场不断成熟化的趋势下，全民基金投资依然成为热潮。
2020年至今，国内新发股票型基金份额超4460亿份，新增基金资产净值规模7866亿元，新增混合型基金份额2.33万亿份、对应新增资产净值3.5万亿元；两者的净值规模分别增长了70%、160%。
基金的急速飙升也是导致去年各种“行业茅”的市值增长惊人的重要原因。有数据显示，于4月底，A股被动指数基金跟踪规模突破了万亿大关，还有更多的基金已发售完备，正在等待买入时机。
港股市场亦然。一个很明显的趋势是，随着大量超级各领域独角兽及明星美股中概股回港股上市，港股基本上汇集了中国所有代表互联网新科技、生物医药、新经济等领域最优秀的企业，再加上港股市场原本独特的科技、地产、消费等领域核心公司，让它越来越成为全球资金不得不配置的一大中心。
从某程度上，港股市场更能代表着中国资本市场最具成长活力的一方阵地，由此，它也更能吸引全球追踪资金海量聚集。
2020年，港股市场新上市154家公司，首发募集融资3975亿港元，规模全球第二。
截至目前，南下资金累计净流入超2.18万亿港元，远超北向资金净流入规模，仅今年以来就净流入了4530亿港元，占总额的2成以上，显示加速流入的态势。
如今每日南向资金的总成交额约在400亿港元附近，经常超过港股大市成交的四分之一。
同时，近一年来，可通过沪深港股通渠道投资港股的公募基金规模也出现了翻倍式增长，虽然其中绝大部分基金还是以投资A股为主，但基金报告披露持有港股标的情况有越来越多出现，说明投资港股的比例是有在快速提升。
所有这些迹象，都在强烈昭示着市场资金在向港股市场加速汇聚。
吸引这些资金的，就是那些代表着中国互联网、新经济以及生物科技等各领域最核心的龙头股。
而也是这些龙头股，也正是恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数等重要指数的主要组成成份。
以恒生科技指数为例，作为“中国版纳斯达克”指数，其所涵盖的互联网科技、先进技术、医疗保健、新经济等代表着中国最核心的新经济及科技领域先进企业，成份股包括阿里、腾讯、美团、小米、快手、京东、百度、网易这种顶级的互联网平台巨头，也包括平安好医生、众安在线、微盟、汽车之家这些垂直平台的成长巨头。
一定程度上，恒生科技指数可以说是代表了中国科技经济发展的新趋势，也代表着未来的国运。
2020年以来，恒生科技指数的累计收益高达71.31%，显著优于各主要宽基指数。即使是在今年几大高权重龙头遭遇反垄断杀估值的冲击，指数内其余多数成份股的表现依然可观。
现在，大量投资港股指数的各类内地基金在加速筹备，2021年5月8日，首批8支追踪恒生科技指数的内地基金产品获批，目前其中6支ETF产品已经发行募资完毕，预计带来被动资金超过300亿元。
随着这些被动基金的覆盖，其也会继续吸引更多的其他主动资金的参与。
可以预计，恒生科技指数接下来还会继续纳入更多各行各业正在快速成长的超级独角兽，其将来也还会源源不断吸纳全球更多的资金，然后不断朝着更强大的方向进化。
三、纳入指数对于上市公司意味着什么？
首先，恒生几大重要指数都具有各自相对严格的筛选标准，每只成份股都要经受专业的审查检验，能在数千只上市公司中脱颖而出，实属不易。所以上市企业被纳入指数是获得市场认可的一种荣光，也证明了公司在多方面的成功与实力。
绝大部分有幸被各指数纳入的成份股，都是具有高成长性、强大品牌实力的优秀企业。
比如此次被纳入恒生综合指数及恒生科技指数的汽车之家。
作为中国领先的汽车消费者在线服务平台，汽车之家为上游供应商提供营销推广和数据产品服务，同时为下游终端用户提供汽车资讯和工具服务，16年来的专注服务，把国人一想到买车和汽车资讯，就条件反射地想起汽车之家的巨大品牌效应。目前拥有1.36亿注册用户，移动端日活高达4210万次，远高于行业第二名的690万人次；公司媒体服务和线索服务以占据超30%的市场份额，居行业首位。2020年，汽车之家营收86.59亿元，净利润高达34.05亿元。
其次，由于指数对成份股有权威过滤器作用，因此对于个股而言，相比未纳入之前更容易得到市场投资者的关注，以及后续的相关主动被动配置资金配置机会，进而享受到更好的估值待遇。
尤其是类似汽车之家这种确实有业绩支撑且估值并不夸张的优质公司，持续享受到市场资金的关注，对公司和市值管理和品牌效应都有非常积极的作用。
这可以从被纳入恒指或港股通指数等往期案例可以验证，能被纳入指数的成分股中，出现长期市值高增长的概率要远远大于市场平均。
恒生科技指数因受到特殊事件及市场背景影响，且推出时间尚短，因此目前还不具备检验意义。但从长期看，有着那么多高成长性的超级巨兽相聚，其未来成长性不容置疑。
但从另一方面讲，对于上市公司来说，是否被纳入指数对经营层面实际不会有什么变化。公司能否成为长期大牛股，最终还是要靠自己在经营业绩上的不断打拼，通过实力来说话。
还是以汽车之家为例。
2020年-2025年国内汽车广告及线索订阅市场规模由568亿元上升至1164亿元，这对这个行业的龙头汽车之家来说，无疑是一个非常有前景的好赛道。
在汽车之家的核心数据比率上，其净利润率近两年飞速提升，目前已接近40%；同时其roe也长期超过20%，说明公司的业务模式优秀可持续，同时长期维护行业地位的竞争力突出。
汽车之家模式的另一个优秀之处在于，立足于市场空间巨大的赛道上，在巩固了汽车消费资讯市场龙头地位后，其还在不断突破自我能力界限，不断进行数字化转型及拓展性的业务领域。
如其最新推出的“天罗地网”战略计划，通过引入AR/VR虚拟技术赋予用户更真实智能的服务新体验，同时通过强大的云计算功能为B端用户进行车辆信息、营销服务策略提升等方面的数字化管理，让汽车之家更具“高效率，低内耗”的saas服务平台属性。
正是由于汽车之家不断探索新模式，持续走在国内竞争同行最前面，其业绩才得以长期稳健增长，竞争力也得以持续提升。
可以预见，随着汽车之家数字化转型不断深化，其也将能不断开拓更多的市场增量空间，为自己画出一条又一条新的增长曲线。
结语
凡是过往，皆为序章。
对于公司来说，被纳入指数是对自身的认可，也是不断成长过程中收获的一点鼓励。但未来的路还有很长，鲜花与荣耀都是外在的，企业自身仍需要继续向前奋进，争取更大的突破。
也可以预计，未来随着港股制度及重要指数的不断完善与市场化，还会吸引更多的资金关注，由此推动这些指数以及其成份股迈向更可观的估值水平。
对投资者来说，最重要的还是要有长期主义。即使有时候这些被纳入指数的公司股价短时间表现不突出，但只要确定是优秀公司，并且成长性还在，那就值得长期拥抱。