本文系安信新三板诸海滨团队原创
全篇共2000余字，阅读时长约5分钟
注明来源，欢迎转载
分分 发
京源环保：工业水处理整体方案提供商，营收大幅增长52.51%
事件：
公司发布2018年年报，实现营业总收入2.53亿元，同比去年52.51%，净利润为5352.10万元，同比去年84.42%。
工业水处理整体方案提供商，主要客户是电力行业：
公司在工业水系统、城市水环境，生态治理及土壤修复等领域，可提供包括投融资、研发设计、系统集成、工程总承包与水务运营等覆盖全产业链的一体化解决方案。公司产品包括三大类：（1）工业废污水处理（2）给水处理；（3）其他，不断满足电力、化工、农化、电镀、印染、造纸等不同行业客户需求。公司产品的销售对象主要是各大电力集团下属的电力企业。
电子絮凝技术应用性强，带动业绩快速释放：
公司电子絮凝技术与传统的化学絮凝法相比，无需投加药品，运行维护费用更低，处理效果稳定，且不会造成水质和沉淀物的二次污染，是一项高效、环保的水处理技术。目前在含煤废水、脱硫废水及其他水处理技术中得到较好的推广与应用，公司的品牌影响力不断上升,市场占有率和产品应用领域不断扩大，销售额的增加使销售收入不断增加，2018年营业总收入2.53亿元，同比去年52.51%。
定增募集资金4800万元，发行债券募集3000万元：
2019年3月，本公司以非公开定向发行的方式发行股票400万股，募集资金4800万元；2019年3月、4月，公司发行债券募集资金3000万元。募集资金用于补充流动资金，扩大公司经营规模，增强公司的盈利能力和抗风险能力，保证公司的持续发展。
纵深推进研发，产品集成化能力提升：
报告期内，公司进一步加大了科技研发的投入力度，研发费用958.86万元（+55.66%）。在新产品开发以及原有产品升级换代方面，公司通过产学研合作与自主研发，大大提升了科技成果的转化及应用。全年新申请专利23项；新增授权实用新型专利3项,新增计算机软件著作权15项。公司拟成立院士工作站，与多个高校开展产学研合作，扩大研发队伍，大大提升了产品智能化、信息化、集成化的能力，提高了为客户解决行业痛点的能力。
政策利好释放，带动治理需求增强：
“水十条”的颁布强力推动工业废水污染治理行业迎来黄金发展期，带来业绩的增长。根据国家统计局数据以及环保部历年的《全国环境统计公报》，近五年的工业用水总量大约在1300亿吨左右，工业废水排放总量约在200亿吨左右。日渐显露的高浓度废水零排放市场所带来的前所未有的发展机遇。
投资建议：公司深耕电厂水处理行业，行业经验以及水处理技术先进，目前最新市值为9.18亿元，对应PE为17X，建议关注。
风险提示：政策推进不及预期；公司订单不及预期；应收账款风险
重点行业
科 “新”时代，优创先机
新三板2019年年度策略
医 药
2019年建议关注头部医药公司：合全药业、成大生物、原子高科等
TMT
科创板上线或成明年资本市场最大变量，部分优质三板公司或可迎来转板机遇！
教育
K12板块依旧是重点、职业教育板块值得关注，持续关注政策对于部分赛道的后续规定！
安信新三板 诸海滨团队
向下滑动查看
【团队荣誉】
2016年-2018年卖方水晶球奖新三板公募/总榜 第一名
2015年&2016连续新财富最佳新三板研究机构第一名
2016年&2017年金牛奖新三板研究第一名
【首席 · 诸海滨】
安信证券研究中心 •总经理助理
新三板研究负责人
原创声明
本文系安信新三板团队原创，转载或引用须在文章评论区联系授权，并在文首注明来源以及作者名字。如不遵守，团队将向其追究法律责任。
温馨提示
本订阅号仅面向安信证券股份有限公司客户中的专业投资者。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非安信证券客户中的专业投资者，请取消关注本订阅号。鉴于本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，还请谅解。
免责声明
本订阅号为诸海滨的个人订阅号。本订阅号推送内容仅供专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非专业投资者，请勿使用本信息。本信息作者所在单位不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为公司的当然客户。
本订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下，本信息作者及其所在团队、所在单位不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
未经本信息作者及其所在单位事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式删节、修改、复制、引用和转载，否则应承担相应责任。
策略专题
【04/08】50家公司拟登陆科创板，7家三板信息技术类公司迎来新机遇？
【04/07】新三板一季度融资全景透视：规模破百亿，效率正提升
【04/04】虹软科技抢跑科创板，视觉人工智能行业怎么看？
【03/22】在线教育估值几何?—以新东方在线为例
【03/20】L Catterton加快健身行业全球布局，健身行业未来路在何处？
【03/18】从*会两**关键词看新三板增量改革方向:融资、流动性、精选层
【03/11】评新三板推出摘牌和特定事项协议转让指南-存量改革齐发力
【02/28】春江水暖谁先知？——二条主线寻找新三板价值洼地
【02/26】人工智能显身手，AI+医疗生态遇曙光——科技强国篇之AI+专题系列二
【02/23】“硬科技”之云计算投资研究方*论法** —春风送暖入屠苏
【02/18】深度剖析美国第三方支付公司 Square后，我们看到了什么？
【02/12】内外引水，渐明渐活——评新三板引入QFII、RQFII
【02/10】以联合利华为例看消费公司如何逆势扩张——沪伦通消费系列之公司篇
【02/09】寻找被低估的价值“洼地”—新三板相对价值低估专题
【01/29】期待春风渐拂面—评做市商库存股回售、转售制度出台
【01/27】2019年新三板并购市场展望——是*局破**还是等待？
【01/24】科创板的新股定价思路 —科创板专题研究系列五
【01/21】知识产权 ◆ 估值42亿美元，科睿唯安+Churchill将碰撞出怎样的火花？
【01/20】新三板回购制度落地—1月投资策略：风起幡动心亦动
【01/13】科创板之四—“硬科技”如何估值？
【01/12】高层再言三板改革，指数先行掀"兴"盖头
【01/07】2018年A股IPO融资1375亿，24家新三板企业IPO通过融资占比约10%
【12/30】风霜雨雪亦长青 —2018年“新科技”投融资深度总结
【12/25】“精”“点”英伦消费风 ——沪伦通来了系列之二
【12/21】踏雪寻梅盼春来—2019年股权及新三板投资展望
【12/16】全球主要股市估值比较分析——行走在估值中的机遇
【12/13】君实生物已过聆讯，预计募集超30亿港元：“新三板+H”首支医药股即将落地
【12/11】科创板系列三 ◆ 透视AI企业“大脑”，哪些或具科创板“基因”？
【12/05】科创板系列二 ◆ 从近期被调研企业勾勒科创板“画像”
【12/09】30图解2019年：“科”新时代，“优”创先机
【12/03】半山静回望，冰下溪流暖 ——2018新三板政策梳理
【11/29】 流水之贵 ——新三板流动性问题再深析？
【11/27】新三板商誉减值影响或有限，关注结构性问题
【11/05】如何看待上交所设立科创板试点？——多层次市场再深化点评
【10/27】改革路，“融”先行 ——评股转系统优化股票发行与并购重组
【10/22】港股前三季度IPO市场回顾——新股定价矛盾再思考
【10/15】吹尽黄沙始见金——新三板IPO转板企业专题研究系列二
【10/10】效率提升或刺激三板并购市场 —评证监会“小额快速”机制落地
【10/01】新三板大股东增持案例频现，产业资本进场意义几何？
【09/25】 鼓励创新进行时，速解研发加计扣除新政！
【09/21】透析A股与新三板的“联姻成败”要素？
【09/17】恒星恒熠——三年三面，寻三板成长路径
【09/13】“沪伦通”来临，伦交所交易制度知多少？
【08/29】路在脚下，“并”驾齐驱 ——新三板企业并购专题研究系列三
【08/08】探析三板估值“弹簧”“压缩”几何？
【08/06】逐梦香江：港股IPO的理性路径 ——港股IPO专题研究系列一
【07/19】她从三板中来--新三板IPO转板企业专题研究
新兴势力
【03/13】奶茶VS咖啡：谁是更具潜力的饮品？
【03/10】连咖啡回撤，咖啡市场曲折繁荣路？
【03/05】仲量联行：资管+物管双轮齐增长，转型＋收购内外共提升
【02/05】电商代运营：传统行业？重新梳理+前瞻判断！
【01/16】探究6家 HR SaaS龙头公司“发展经”，我们看到了什么？
【11/30】信用卡代偿平台扎堆上市，其背后有何逻辑？“新经济”公司专题研究系列（6）
【11/20】布道医药新龙头 ——2019年新三板医药投资策略
【11/19】拥抱科技创新的春天——新三板TMT行业2019年策略
【10/31】智能门锁将打开千亿“新蓝海”市场
【10/27】 金融创新——信用卡余额代偿，从小赢科技（XYF.N）来说说这门生意？
【09/28】网约车竞争格局烽烟四起，汽车电商领域资本蜂拥而入
【09/22】从51信用卡（2051.HK）入手揭秘信贷行业中的“黄金屋”
【08/21】或成首家新三板“转板”物业股？永升生活服务港股递交申请！
【08/13】以金融科技覆盖汽车产业链，看以灿谷为首的汽车平台如何发展壮大？“新经济”科技公司专题
【07/16】“检”蓝海行业发展态势，“测”细分领域增长机遇
【06/20】CMO获发改委发文支持，合全药业受益！
“优+”生活
【02/16】 赢在起点，2019幼升小倒计时——上海幼升小专题研究
【02/15】基于人口、资源禀赋看上海幼升小&小升初教育格局和赛道
【02/01】威尔士健身被LVMH旗下基金收购，健身产业进入“新时代”
【01/30】公司深度 ◆ 世纪明德：明德惠师立足教育，素质游学构建平台
【01/28】变中求胜，2019幼升小倒计时——上海幼升小专题研究
【01/19】宠物蓝海“ 涛声依旧”，市场投资“舵”转何方？
【01/11】学乐寒假里 ——k12素质教育培训篇系列二
【01/05】深度 ◆ 学乐寒假里 —— k12学科类课外培训篇系列一
【12/28】新浪潮下咖啡攻守互换，如何选择投资路径？
【12/17】2019物业行业年度策略：探物业之蓝海，析成长之路径
【11/25】科 “新”时代，优创先机—— 新三板2019年年度策略
【11/22】变局突围与应对之道 —— 教育行业2019年年度策略
【11/17】学前教育大变局下的动能、势能与潜能
【11/13】“双11”再现喧嚣景，消费里细窥新变化！
【09/20】最严“禁补令”下还蕴藏了哪些教育板块投资机会?
【09/08】九月，敬师者！—— 安信新三板教师培训细分赛道专题研究报告
【08/28】即刻出发，迎战升学竞技场——开学季再谈k12教培市场
【08/05】百济神州美股+港股两地上市，生物医药公司加速香港挂牌
【07/26】研学成风,换个方式看世界 ——暑期旅游专题系列之国内篇
【07/24】再话新东方在线：在线教育到底是不是一门好生意？
【07/23】人造草坪迎“天然”发展契机， 高增速市场或诞生优秀企业？
【07/18】“游”而知天下，世纪明德构建游学一体化平台！
【07/13】深圳升学大解剖：统筹多样式的择校通道！——教育行业全阶段系列之k12培训（深圳篇）
【07/09】世界杯掀全民购彩热潮，闲暇之余谈谈体育彩票那些事
【07/06】新电商时代：从美团&拼多多两大巨头看消费电商新模式变化
【07/04】花式通道，捷径赋能！教育行业全阶段系列之k12培训（北京篇下）
【07/03】学区房高烧不退，真的如此必要？—教育行业全阶段系列之k12培训（北京篇上）
【06/28】上海地区升学全攻略，提前锁定象牙塔！——教育行业全阶段系列之k12培训（上海篇）
【06/28】碧桂园服务问鼎港股-物业行业双轮驱动估值有望重估？
【06/24】物业+资本，到底可以擦出怎样的火花？——物业管理专题系列三
【06/09】“后”高考时代？考场之外，仍有新出路！——高考教育专题系列三
【06/08】准备好了吗？高考报录指南：前瞻专业，剑指明天！——高考教育专题系列二
【06/08】情趣经济被忽视？！原因“不可描述”？
【06/07】“后”高考时代？考场之外，仍有新出路！——高考教育专题系列
【06/05】网约车竞争格局烽烟四起，神州优车独角兽差异化模式战群雄
【06/05】赢在高考前夕，剑指金榜题名！高考教育专题系列一