首先解释一下定义：产业投资基金是指对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资方式的投资基金。
这类基金的形式往往通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，再由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
产业投资基金属私募基金范畴，遵循私募基金的发行大纲。从目前市场对产业投资基金的应用来看，这类基金大致有三种应用形式：公司型、契约型以及有限合伙型。
契约型产业投资基金（或信托型产业投资基金）一般采用资管计划、信托和私募基金的形式，投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。
公司型产业投资基金是指以公司形式成立并运作的产业投资基金。基金公司资产为投资者股东所有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司。基金管理公司负责管理基金业务公司。
有限合伙型产业投资基金是指投资者以有限合伙（LP）的形式参与到产业投资基金并承担有限责任，而基金管理人则以少量资金介入成为普通合伙人（GP）并承担无限责任，基金管理人具体负责投入资金的运作, 并按照合伙协议的约定收取管理费。
通常这一类型基金在“政府类业务”中比较常用。我们所熟知的产业投资基金一般有以下3个特征：
1.产业投资基金的投资一般不以长期持有其所投资的公司的股权为目标，而只是在一定期限内持有目标公司的股权，期待未来在该股权的价值有实质性增长时将其出售；
2.产业投资基金在对目标公司进行投资的早期一般强调对目标企业的控制权；如果不可能取得控制权，至少要求有董事会代表；
3.以非公开方式募集。
有鉴于产业投资基金的特性，募集单位在分配收益及风险时会把投资者分为不同层级 。 不同层级的投资者对应不同的风险和收益。收益分配的顺序一般是：a.优先级资金本金及收益；b.夹层本金；c. 劣后本金；d. 基金管理人本金；e. 剩余投资收益按一定比例由劣后级、夹层及基金管理人分配。
