壹直牛寻找值得投的公司（第9）

中控技术 688777 SWOT分析

现价42.42元

优势(Strength)

公司是工业自动化控制龙头，DCS和SIS市占率均排名第一；

自动化控制系统受到了各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持；

高端工控仍然由海外厂商占领主要市场份额，公司是进口替代主力军；

客户集中于石化、化工、冶金、电力、能源等行业，订单稳定风险小；

产品规划合理，软硬兼备，上下游兼顾，控制系统、工业软件、仪器仪表齐飞；

商业模式，研发实力，技术储备具有不错的“护城河”效应。拥有多项核心技术，在超556项专利中，发明专利占384项；

连续五年营收和净利润正向快速增长；

核心产品毛利率处在国内同行较高水平。

劣势(Weakness)

高端产品与国际厂商还存在一定的差距。

机会(Opportunity)

今年国家成立数据局，工业数字化有望加速。这对中控技术是坐实的中长期利好。一旦经济转暖进入上升周期，业绩将迎来再次腾飞；

《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》等重要政策规划持续为行业发展指引了明确、广阔的市场前景；

海外业务以5S店等形式进行本地化布局，进入沙特阿美、巴斯夫等供应商名录，国际化加速初见端倪；

公司积累了上万家规模企业，未来智能物联产业的融合发展值得期待。

风险(Threat)

在自动化控制系统产品走向高端、大型、联合控制趋势的背景下失速和掉队的风险；

海外市场推进速度和效果具有一定不确定性；

经济周期和毛利率进一步下降的风险。

总结：

公司出身名门，服务对象多为大型骨干企业，凭借自动化起家，通过二三十年的沉淀，逐步升级到数字化、智能化、平台化，构建出“5S店+S2B平台”一站式工业服务新模式，着力打造新一代全流程智能运行管理与控制系统（OMC）、“工厂操作系统+工业APP”技术架构及流程工业过程模拟与设计平台（APEX）三大产品技术平台为核心的智能制造产品和解决方案体系。未来有望在服务好现有客户基础上，实现升级对高端客户群体的挤占，逐步向平台型国际化企业迈进。

逻辑：

短期的财报可以掩盖和修饰，短线的形态可以设计和操控。所以做中长期投资决策，研究公司核心竞争力，优劣势，即将到来的机会，以及可能面临的风险，显得非常重要和有意义。